帶電作業(yè)機器人：全國可見需求已足夠保障未來2-3年50%增速 1、帶電作業(yè)機器人一般每個班組配置2-3臺，每個縣3-4個班組，對應江蘇、浙江、山東、廣東總需求2418-4836臺，足以支撐億嘉和帶電作業(yè)機器人未來2-3年50%的出貨增速，其他省市還有零星需求（每個省5-10臺）。2、目前億嘉和依然是全國范圍內(nèi)唯一一家實現(xiàn)全自動帶電作業(yè)機器人量產(chǎn)的公司，技術壁壘突出，與國網(wǎng)智能的主從操作式產(chǎn)品相比節(jié)省了操作人員的培訓成本與薪資，并且工作效率與質量更勝一籌。3、預計今年出貨200臺（上半年25臺+已中標150臺+10月份中標訂單），明、后年分別出貨300臺、450臺。巡檢機器人：未來2-3年業(yè)績增速3%-5% 1、省外市場競爭力突出，廣東省巡檢機器人中標市占率接近一半。上半年南網(wǎng)招標約116臺機器人，其中億嘉和中標55臺（市占率47.4%），總金額5833萬元，與公司同時中標的還有國網(wǎng)智能（市占率33%）、深圳朗馳欣創(chuàng)（6.5%）、廣東電科院能源技術（12.6%）。此外億嘉和還獨立中標了深圳供電局智能機器人巡視系統(tǒng)，價格為1808萬元。2、全國市場空間充足，江蘇市場還未飽和，預計巡檢機器人2020-2022年業(yè)績增速3%-5% （1）假設全國變電站滲透率30%，配電站滲透率15%，對應全國巡檢機器人需求量約為63000臺，億嘉和當前20%的全國市占率對應12600臺，成長空間充足。（2）江蘇省規(guī)劃2020年省內(nèi)智能巡檢機器人總數(shù)達到5000臺，滲透率約20%，目前省內(nèi)保有量約2000多臺，還有約3000臺需求，未來滲透率大概率還要提升。3、廣東、浙江、上海是當前公司省外訂單主要來源，安徽、重慶、福建、北京、天津有零星訂單，預計2020年省外訂單占比預計40%。盈利預測：預計2020-2022年業(yè)績?yōu)閯e為4.9億、6.2億、8.1億，對應8月11日市值的PE為32.6、25.8、19.7倍，繼續(xù)推薦 風險提示：帶電作業(yè)機器人招標量不及預期
