從目前創(chuàng)投企業(yè)的組織形式上看，不外乎分為兩種，一種是公司制，一種是合伙制。相應(yīng)的，法律依據(jù)不同，公司制是按照《公司法》成立的有限責(zé)任公司或股份有限公司，如：中國(guó)投資有限責(zé)任公司、聯(lián)想投資有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、北京弘毅遠(yuǎn)方投資顧問有限公司、方源資本（亞洲）有限公司、建銀國(guó)際(控股)有限公司、中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司、昆吾九鼎投資管理有限公司等。
合伙制是按照《合伙企業(yè)法》成立的合伙企業(yè)（普通合伙）或有限合伙企業(yè)，如上海炬陽投資中心、上海天下投資管理中心（有限合伙）、上海載榮投資中心（有限合伙）、上海德崇投資發(fā)展中心（有限合伙）、常春藤（上海）投資管理中心（有限合伙）。
而較為知名的紅杉、德同、凱雷、華平、鼎暉、厚樸等，多采用境外結(jié)構(gòu)在海外設(shè)立合伙式基金。
除了考慮不時(shí)融資、組織、管理、約束、激勵(lì)的便利之外，對(duì)于創(chuàng)投而言，最需要考慮的就是稅收政策的問題了，因?yàn)槎愂諆?yōu)惠額會(huì)直接轉(zhuǎn)化為投資者的收益。遺憾的是，稅收問題已經(jīng)成為制約創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展的最重
要因素。
現(xiàn)狀是，只有極少數(shù)的公司制創(chuàng)投企業(yè)實(shí)際享受到了國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策，而作為主流形式的合伙制創(chuàng)投，卻因目前正在實(shí)施的稅收政策而倍感“很受傷”。
一、 對(duì)于公司制創(chuàng)投
對(duì)于公司制創(chuàng)投企業(yè)而言，國(guó)家相繼發(fā)布了一系列能夠被其適用的稅收法規(guī)，，除了《個(gè)人所得稅法》、《企業(yè)所得稅法》的相關(guān)規(guī)定外，有關(guān)部門先后出臺(tái)了《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)〔2000〕118號(hào)）、《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2003]61號(hào)）、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委、科技部、財(cái)政部、商務(wù)部、人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局令[2005]39號(hào)）、《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅[2007]31號(hào)，以下簡(jiǎn)稱”31號(hào)文件”）、《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅[2008]1號(hào)）、《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅[2009]69號(hào)）、《關(guān)于實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2009]87號(hào)）等一系列政策法規(guī)。《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)審批有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)科發(fā)財(cái)[2009]140號(hào)）等。
在所有的鼓勵(lì)政策中，31號(hào)文件被認(rèn)為是對(duì)公司制創(chuàng)投企業(yè)支持力度最大的稅收優(yōu)惠政策。根據(jù)該政策，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上（含2年），凡符合規(guī)定條件的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。同時(shí)還規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按規(guī)定計(jì)算的應(yīng)納稅所得額抵扣額，符合抵扣條件并在當(dāng)年不足抵扣的，可在以后納稅年度逐年延續(xù)抵扣。
但就是這個(gè)“誘人的大餅”，在實(shí)施后卻很少有“受益者”。其主要原因就是能夠享受該等優(yōu)惠的門檻太高。高門檻體現(xiàn)在：
?。?）在符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定的基礎(chǔ)上，只有登記為“創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”，“創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司”等專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)才能享受優(yōu)惠政策。
?。?）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資的中小高新技術(shù)企業(yè)職工人數(shù)不超過500人，年銷售額不超過2億元，資產(chǎn)總額不超過2億元。
?。?）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)申請(qǐng)投資抵扣應(yīng)納稅所得額時(shí)，所投資的中小高新技術(shù)企業(yè)當(dāng)年用于高新技術(shù)及其產(chǎn)品研究開發(fā)經(jīng)費(fèi)須占本企業(yè)銷售額的5％以上(含5％)，技術(shù)性收入與高新技術(shù)產(chǎn)品銷售收入的合計(jì)須占本企業(yè)當(dāng)年總收入的60％以上(含60％)。[高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定和管理辦法，按照科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于印發(fā)〈中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品目錄2006〉的通知》（國(guó)科發(fā)計(jì)字〔2006〕370號(hào)）、科技部《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)
高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件和辦法》（國(guó)科發(fā)火字〔2000〕324號(hào)）、《關(guān)于國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)外高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定有關(guān)執(zhí)行規(guī)定的通知》（國(guó)科發(fā)火字〔2000〕120號(hào)）等規(guī)定執(zhí)行。]
(4)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上（含2年）,才能按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。
按照上述條件篩選下來，能夠接到抵稅紅繡球的創(chuàng)投就寥寥無幾了。
二、 對(duì)于合伙制創(chuàng)投
盡管公司制創(chuàng)投企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠政策的寥寥無幾，但畢竟還能被稅收優(yōu)惠政策的陽光照到，但合伙制創(chuàng)投面臨的境況是被稅收優(yōu)惠政策冷落，如同綠色植物無法進(jìn)行“光合作用”。
新修訂的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》規(guī)定，合伙企業(yè)是指自然人、法人和其他組織在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)，合伙人范圍據(jù)此自2007年6月1日起由僅限“自然人”擴(kuò)大為包括“法人和其他組織”。
2007年新通過的《企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》都明確，合伙制企業(yè)不能享受稅收優(yōu)惠。2008年12月23日，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》（財(cái)稅[2008]159號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“159號(hào)文件”），該文件不僅沒有體現(xiàn)對(duì)合伙制創(chuàng)投的稅收優(yōu)惠，相反，卻客觀上家中了合伙制創(chuàng)投的稅負(fù)責(zé)任。
根據(jù)該文件，合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅，但不得用合伙企業(yè)的虧損抵減其盈利。
合伙企業(yè)按照個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的有關(guān)規(guī)定計(jì)算應(yīng)納稅所得額。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱企業(yè))每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額,作為投資者個(gè)人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得,比照個(gè)人所得稅法的"個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得"應(yīng)稅項(xiàng)目,適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率,計(jì)算征收個(gè)人所得稅。
從目前創(chuàng)投合伙人的收益來看，絕大多數(shù)人都要按照35%的稅率繳納個(gè)人所得稅。同時(shí)，該文件明確了“先分后稅”的原則，合伙企業(yè)的投資收益哪怕是留成沒有進(jìn)行分配都需要繳稅。另外，根據(jù)該文件的規(guī)定，合伙企業(yè)盈利必須繳稅，但如果虧損，卻并未明確如何彌補(bǔ)或在以后年度抵減。
那么，創(chuàng)投發(fā)達(dá)的國(guó)家又是怎么規(guī)定的呢？以英國(guó)為例，為鼓勵(lì)個(gè)人從事創(chuàng)投，英國(guó)于1995年出臺(tái)了“風(fēng)險(xiǎn)投資信托計(jì)劃”（本質(zhì)上是以股份有限公司形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金），給予創(chuàng)投公司三方面稅收優(yōu)惠：創(chuàng)投公司免繳資本利得稅、個(gè)人投資者從創(chuàng)投公司的所得（包括紅利收益所得和處置創(chuàng)投股權(quán)的資本利得）免繳所得稅、對(duì)持有創(chuàng)投公司股份超過3年的個(gè)人投資者按其投資金額的20%抵免個(gè)人所得稅。為鼓勵(lì)大型實(shí)業(yè)類公司從事創(chuàng)投，英國(guó)于2000年出臺(tái)了“公司創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃”，規(guī)定開展創(chuàng)投業(yè)務(wù)的實(shí)業(yè)公司可獲得以下稅收優(yōu)惠：如投資小型加工貿(mào)易類企業(yè)并持股3年以上，公司可獲得相當(dāng)于投資額20%的公司抵免稅；如將投資所得再投資，公司可延遲繳稅；如在創(chuàng)投時(shí)出現(xiàn)損失，公司可以從收入中扣除損失，以減少稅基。
對(duì)于剛剛發(fā)展起來的中國(guó)創(chuàng)投，我們真的希望能夠被實(shí)實(shí)在在的稅收優(yōu)惠“陽光雨露”照耀和呵護(hù)。
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