(一) 公司制私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的稅法規(guī)定
公司制企業(yè)收益所得主要是資本收益，因此，調(diào)節(jié)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)收益的稅種主要是所得稅。除了所得稅外，私募股權(quán)投資企業(yè)要對(duì)其從事的管理、咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)還要繳納營(yíng)業(yè)稅、城建稅和教育附加費(fèi)，另外還要繳納一定的印花稅。
1. 對(duì)于私募投資基金層面的稅收
對(duì)于公司型基金，基金從被投資企業(yè)獲得的收入因性質(zhì)不同而稅率不同。對(duì)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)從被投資企業(yè)獲得的股息、紅利等權(quán)益性投資根據(jù)我國(guó)《企業(yè)所得稅法》第26條款規(guī)定，不需繳納企業(yè)所得稅;而對(duì)于私募基金退出時(shí)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收益，則并入基金的應(yīng)納稅所得，繳納企業(yè)所得稅。
2. 對(duì)于私募基金投資人層面的稅收
我國(guó)公司型基金中個(gè)人投資者從公司基金獲得的收益，依據(jù)《個(gè)人所得稅法》第2、3 條規(guī)定，按20%的比例稅率繳納個(gè)人所得稅。而對(duì)于公司型基金中機(jī)構(gòu)投資者，則視其所得稅率分別處理：若機(jī)構(gòu)投資者所得稅率低于或等于基金稅率，則不需納稅;若機(jī)構(gòu)投資者稅率高于基金稅率，則需補(bǔ)繳所得稅。
3. 稅收優(yōu)惠
在稅收優(yōu)惠上，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第31 條及《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第97 條的規(guī)定，采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)，可按該創(chuàng)投企業(yè)對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，在股權(quán)持有滿兩年的當(dāng)年抵扣其應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。
公司型在基金層面和投資者層面均需就同一筆所得繳納所得稅，所以存在明顯的重復(fù)征稅。
(二)有限合伙制的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的稅法規(guī)定
有限合伙制基金是指由普通合伙人和有限合伙人組成的合伙制基金。普通合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，具體負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)與管理。而有限合伙人則以其出資額為限對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，不參與合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理。
1.對(duì)合伙型基金層面的稅收
合伙企業(yè)不具法人地位，不是獨(dú)立的納稅單位，因而不需繳納所得稅。由合伙人分別繳納所得稅，從而避免了雙重征稅的問(wèn)題。
2.合伙人層面的稅收
我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)基金中，合伙人可以是自然人也可是法人。對(duì)于自然人作為合伙人，按照財(cái)稅[2008]159 號(hào)文規(guī)定，自然人合伙人就其合伙企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得比照“個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”稅目，按5~35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率征收個(gè)人所得稅，實(shí)際稅率將高達(dá)35%。而對(duì)于法人作為合伙人，則明確了“先分后稅”的原則，規(guī)定“經(jīng)營(yíng)所得包括合伙企業(yè)分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤(rùn))”，也即要求合伙企業(yè)的投資收益即使沒(méi)有進(jìn)行分配也需要繳稅，通知還規(guī)定，“合伙人是法人和其他組織的，在繳納企業(yè)所得稅時(shí)不得用合伙企業(yè)的虧損抵減其盈利”，這意味著，合伙企業(yè)盈利必須交稅，但如果虧損卻不彌補(bǔ)或抵扣。這非常不利于私募股權(quán)投資基金利用投資收益進(jìn)行再投資。
3. 稅收優(yōu)惠
我國(guó)針對(duì)私募股權(quán)投資基金的優(yōu)惠只限于公司型基金， 故合伙型基金不能享受稅收優(yōu)惠。
(三)契約型私募股權(quán)基金的稅法規(guī)定
契約型私募股權(quán)基金本身并不是一個(gè)納稅主體。契約實(shí)際上就是代人理財(cái)，也就是信托，受托人不是財(cái)產(chǎn)的真正所有者，而真正的財(cái)產(chǎn)所有者是受益人。從國(guó)外看，只對(duì)受益人征稅，對(duì)受托人是免稅的。目前我國(guó)對(duì)信托的稅收政策只是對(duì)銀行信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)行了稅收政策試點(diǎn)，對(duì)信托公司當(dāng)年收益分配給投資者時(shí)，在信托環(huán)節(jié)不征收企業(yè)所得稅。
1.對(duì)信托型基金層面的稅收
契約型基金不需繳納所得稅。由受益人繳納所得稅，從而避免了雙重征稅的問(wèn)題。
2.信托型基金投資人層面的稅收
對(duì)于自然人作為信托基金投資人的，要繳納個(gè)人所得稅。而對(duì)于機(jī)構(gòu)作為契約型基金投資人的，視其所得稅率分別處理：若機(jī)構(gòu)投資者所得稅率低于或等于基金稅率，則不需納稅;若機(jī)構(gòu)投資者稅率高于基金稅率，則需補(bǔ)繳所得稅。
3.稅收優(yōu)惠
我國(guó)針對(duì)私募股權(quán)投資基金的優(yōu)惠只限于公司型基金，故信托型基金也不能享受稅收優(yōu)惠。
(四)地方政府出臺(tái)的針對(duì)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的財(cái)稅優(yōu)惠措施
在國(guó)家層面，事實(shí)上公司制股權(quán)基金優(yōu)惠難落實(shí)、合伙制股權(quán)基金又無(wú)優(yōu)惠，而包括北京、上海、天津、深圳等地方政府，卻紛紛出臺(tái)了各自的優(yōu)惠政策。
這些優(yōu)惠政策，主要集中在幾個(gè)方面。
1.對(duì)于新設(shè)立的私募股權(quán)基金，根據(jù)其注冊(cè)資本的規(guī)模，給予一次性資金獎(jiǎng)勵(lì)。
2.關(guān)于股權(quán)投資基金管理企業(yè)因業(yè)務(wù)發(fā)展需要新購(gòu)置辦公用房等，給予購(gòu)置補(bǔ)貼。同時(shí)免征契稅，并免征房產(chǎn)稅三年。
3.明確對(duì)個(gè)人按20%征收個(gè)人所得稅，認(rèn)定私募股權(quán)投資基金為金融創(chuàng)新機(jī)構(gòu)，享受相關(guān)財(cái)稅優(yōu)惠，包括高管個(gè)人所得稅返還和辦公場(chǎng)所補(bǔ)貼等，對(duì)于合伙制股權(quán)基金的普通合伙人，以無(wú)形資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)投資入股的參與利潤(rùn)分配和股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為不征收營(yíng)業(yè)稅。對(duì)符合條件的公司制私募股權(quán)投資基金，享受兩免三減半的稅收優(yōu)惠。
4.鼓勵(lì)地方商業(yè)銀行開(kāi)展股權(quán)投資基金托管業(yè)務(wù)和并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，支持其依法依規(guī)以信托方式投資于股權(quán)基金。
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