一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓
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來源：節(jié)稅有道
任何一家企業(yè)的發(fā)展壯大都離不開資金的支持，但銀行向企業(yè)貸款時(shí)：一要看現(xiàn)金流作為第一還款是否能夠覆蓋貸款本息；二要看抵押物作為第二還款來源是否充足。下面小編就帶大家看一下市場(chǎng)上常見的六種股權(quán)融資方式以及需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓
股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資是指融資公司的控股股東將其持有的股權(quán)向股東外第三人轉(zhuǎn)讓，達(dá)到間接給企業(yè)融資的目的。
1、法律風(fēng)險(xiǎn)——股東出資義務(wù)到期后未出資即轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，不豁免繼續(xù)出資的法定義務(wù)。
裁判要旨：股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額，即使股東已對(duì)外轉(zhuǎn)讓了其全部股權(quán)，但其出資不實(shí)的責(zé)任不應(yīng)隨著股權(quán)的轉(zhuǎn)讓而免除，該股東仍應(yīng)當(dāng)依法向公司補(bǔ)足出資。
2、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)——實(shí)繳注冊(cè)資本0元轉(zhuǎn)讓股權(quán)也要繳稅。
凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益，而所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、未分配利潤(rùn)、盈余公積金以及資本公積金。公司認(rèn)繳注冊(cè)資本時(shí)，會(huì)計(jì)科目“實(shí)收資本”為0元，但不等于未分配利潤(rùn)、盈余公積金以及資本公積金也是0元。實(shí)收資本為0元，但存在未分配利潤(rùn)的，轉(zhuǎn)讓股權(quán)一樣要繳稅。
二、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓與擔(dān)保
債務(wù)人為保證清償借款而與債權(quán)人作出“債務(wù)人將股權(quán)轉(zhuǎn)讓至債權(quán)人名下，待債務(wù)人履行清償義務(wù)后，債權(quán)人應(yīng)將股權(quán)返還”的約定，并據(jù)此簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。由于債務(wù)人并非基于轉(zhuǎn)讓股權(quán)的意思，而是為了擔(dān)保債務(wù)履行才與債權(quán)人簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此可以認(rèn)定該行為并非通常意義上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而屬于讓與擔(dān)保。
1、法律風(fēng)險(xiǎn)——借款協(xié)議無效,為其提供擔(dān)保而簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未必?zé)o效。
裁判要旨：為借款提供擔(dān)保事前簽訂受讓人未知的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，在借款協(xié)議已被生效判決確認(rèn)為無效時(shí)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并不必然無效。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議雖因借款協(xié)議而派生，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議顯然屬于另一法律關(guān)系，借款協(xié)議的無效不能必然地導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效。
2、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)——納稅人解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同并收回轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，征收的個(gè)人所得稅可能不予退還。
①根據(jù)《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》及其實(shí)施條例和《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》的有關(guān)規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同履行完畢，股權(quán)已作變更登記，且所得已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的，轉(zhuǎn)讓人取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入應(yīng)當(dāng)依法繳納個(gè)人所得稅。轉(zhuǎn)讓行為結(jié)束后，當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán)的協(xié)議，是另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，對(duì)前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)人所得稅款不予退回。
②股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未履行完畢，因執(zhí)行仲裁委員會(huì)作出的解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同及補(bǔ)充協(xié)議的裁決、停止執(zhí)行原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，并原價(jià)收回已轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，由于其股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為尚未完成、收入未完全實(shí)現(xiàn)，隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系的解除，股權(quán)收益不復(fù)存在，根據(jù)個(gè)人所得稅法和征管法的有關(guān)規(guī)定，以及從行政行為合理性原則出發(fā)，納稅人不應(yīng)繳納個(gè)人所得稅。
三、股權(quán)質(zhì)押
股權(quán)質(zhì)押融資屬于權(quán)利質(zhì)押，是指出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)議約定，出質(zhì)人以其所持有的股份作為質(zhì)押物，當(dāng)債務(wù)人到期不能履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以依照約定就股份折價(jià)受償，或?qū)⒃摴煞莩鍪鄱推渌脙r(jià)金優(yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保方式。
法律風(fēng)險(xiǎn)——股權(quán)質(zhì)押需要其他股東過半數(shù)同意（司法實(shí)務(wù)及 工商機(jī)關(guān)并未全面要求必須過半數(shù)同意）。
裁判要旨：關(guān)于股權(quán)出質(zhì)登記法律適用問題。我國(guó)《擔(dān)保法》第七十八條第三款及我國(guó)《公司法》第七十一條第二款規(guī)定了股東將其股權(quán)出質(zhì)應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意的實(shí)質(zhì)要件及質(zhì)押合同生效時(shí)間。我國(guó)《物權(quán)法》第二百二十六條第一款規(guī)定了質(zhì)權(quán)設(shè)立的生效時(shí)間。
該三部法律均是現(xiàn)行有效的，從不同角度對(duì)公司股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行了規(guī)定，并不存在彼此沖突的情形。原二審判決關(guān)于連城市監(jiān)局在質(zhì)權(quán)設(shè)立登記審查時(shí)不僅要適用我國(guó)《物權(quán)法》及《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》，還應(yīng)適用我國(guó)《擔(dān)保法》第七十八條第三款（以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。）和我國(guó)《公司法》第七十一條第二款規(guī)定的分析并無不當(dāng)。
四、股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)
股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)是指在融資方不宜或不能直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，以股權(quán)的收益權(quán)作為標(biāo)的轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)的融資行為。
1、法律風(fēng)險(xiǎn)——以股權(quán)收益權(quán)為標(biāo)的的強(qiáng)制執(zhí)行公證法院不予執(zhí)行。
法院認(rèn)定該案《股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》存在“給付的內(nèi)容、債權(quán)債務(wù)的標(biāo)的、數(shù)額不明確”的情況，不符合《最高人民法院、司法部關(guān)于公證機(jī)關(guān)賦予強(qiáng)制執(zhí)行效力的債權(quán)文書執(zhí)行有關(guān)問題的聯(lián)合通知》中關(guān)于公證機(jī)關(guān)賦予強(qiáng)制執(zhí)行效力的債權(quán)文書應(yīng)當(dāng)具備“債權(quán)債務(wù)關(guān)系明確”的條件。《聯(lián)合通知》第一項(xiàng)規(guī)定：“公證機(jī)關(guān)賦予強(qiáng)制執(zhí)行效力的債權(quán)文書應(yīng)當(dāng)具備以下條件：
①債權(quán)文書具有給付貨幣、物品、有價(jià)證券的內(nèi)容；
②債權(quán)債務(wù)關(guān)系明確，債權(quán)人和債務(wù)人對(duì)債權(quán)文書有關(guān)給付內(nèi)容無疑義。
2、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)——信托公司沒有法律依據(jù)代扣代繳受益人所得稅。
目前以股權(quán)收益權(quán)為標(biāo)的的融資行為，大多以信托計(jì)劃的方式進(jìn)行。根據(jù)《個(gè)人所得稅法》第八條：個(gè)人所得稅，以所得人為納稅義務(wù)人，以支付所得的單位或者個(gè)人為扣繳義務(wù)人。
五、第三人貨幣增資
第三人貨幣增資是指融資公司股東之外的第三人以貨幣的形式向融資公司增資而成為公司股東的行為。
1、法律風(fēng)險(xiǎn)——投資者不能以公司及原股東的承諾不真實(shí)為由否認(rèn)增資的效力，公司資本增加后非依法定程序不可隨意變更。
裁判要旨：公司成立后，為籌集資金、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，可依照法定的條件和程序增加公司的注冊(cè)資本數(shù)額，我國(guó)《公司法》對(duì)公司增資具體要求作出明確規(guī)定。公司資本一經(jīng)增加，非依法定程序不可隨意變更。因公司以資本為信用，對(duì)外具有公示效力的公司資本股東不得抽回。
2、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)——投資者的資本溢價(jià)計(jì)入資本公積金屬于全體股東所有。
①公司原股東為保障自己控股地位，投資人的出資必須分列為實(shí)收資本和資本公積金。而資本公積金屬于公司所有而非出資人。公司原始股東利用私募基金進(jìn)行股權(quán)融資。即增資股東（投資人）的投資溢價(jià)因會(huì)計(jì)處理計(jì)入的資本公積金屬于公司所有，增資股東可按出資比例對(duì)公司主張所有者權(quán)益，但不能主張資本公積金歸其所有。
②貨幣增資擴(kuò)股或征所得稅，但實(shí)收資本和資本公積應(yīng)全額計(jì)入股權(quán)轉(zhuǎn)讓的計(jì)稅成本。
六、明股實(shí)債
明股實(shí)債是指投資回報(bào)不與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，不是根據(jù)企業(yè)的投資收益或虧損進(jìn)行分配，而是向投資者提供保本保收益承諾，根據(jù)約定定期向投資者支付固定收益，并在滿足特定條件后由被投資企業(yè)贖回股權(quán)或者償還本息的投資方式，常見形式包括回購(gòu)、第三方收購(gòu)、對(duì)賭、定期分紅等?；鹋c信貸是兩類不同性質(zhì)的金融服務(wù)活動(dòng)。從基金的本質(zhì)出發(fā)，任何基金產(chǎn)品都不能對(duì)投資者保底保收益，不能搞名股實(shí)債或明基實(shí)貸。
1、法律風(fēng)險(xiǎn)——融資企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序后，明股實(shí)債的約定不能對(duì)抗融資企業(yè)的債權(quán)人。
在股東與公司債權(quán)人這類外部關(guān)系上，應(yīng)適用外觀主義原則，不成立“明股實(shí)債”。“明股實(shí)債”的約定只在公司股東之間或可以立。
2、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)-——明股實(shí)債投資無法完全按照債權(quán)投資繳稅。
2013年7月，國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)了《關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問題的公告》，首次對(duì)符合規(guī)定條件的明股實(shí)債業(yè)務(wù)的稅務(wù)處理問題做出了規(guī)定。但在實(shí)務(wù)中，對(duì)明股實(shí)債如何處理仍然存在爭(zhēng)議。混合性投資只有同時(shí)符合以下五大條件才能被界定為債權(quán)投資：
①付息性特征：被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息。
②還本性特征：有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金；
③投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；
④投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；
⑤投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
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