昨天股市滬指暴跌3.21%，創(chuàng)業(yè)板下跌6.03%，均創(chuàng)下創(chuàng)3個(gè)半月來最大日跌幅。兩市近250只個(gè)股跌停，近2500只個(gè)股收綠。究竟是什么原因?qū)е鹿墒斜┑坑袑I(yè)人士分析股市此次暴跌受到A股納入MSCI指數(shù)的影響，是這樣嗎？MSCI指數(shù)究竟是什么？對于A股到底有什么影響？
什么是MSCI指數(shù)？
本周重磅消息扎堆來報(bào)到，其中，和A股直接相關(guān)的，就是備受關(guān)注的MSCI——明晟指數(shù)能否接納A股。MSCI將在北京時(shí)間6月15日公布中國A股是否納入MSCI新興市場指數(shù)。在大盤剛經(jīng)歷深幅調(diào)整之后，這個(gè)懸念變得更加引人注目了，我們再來簡單了解一下MSCI指數(shù)的構(gòu)成。
摩根士丹利國際資本指數(shù)，簡稱MSCI指數(shù)，是全球投資組合經(jīng)理最常用的基準(zhǔn)指數(shù)。
MSCI官方網(wǎng)站顯示：全球追蹤MSCI指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模超過10萬億美元，全球前一百家資產(chǎn)管理公司中，有97家以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，以MSCI指數(shù)為投資標(biāo)的的ETF基金超過750只，95%的美國養(yǎng)老基金的全球投資以MSCI為基準(zhǔn)。當(dāng)前熱議的A股納入MSCI，主要是指A股加入MSCI的新興市場指數(shù)。
目前，MSCI新興市場指數(shù)不含A股，但已涵蓋B股、H股、紅籌股、海外中概股等成分的中國概念股，占比為25.9%。MSCI自2013年6月啟動對A股納入MSCI新興市場指數(shù)的評估，在2014年、2015年的兩次年度審議中，均決定暫不將A股納入新興市場指數(shù)，但仍保留在審核名單中。2016年4月，MSCI再次啟動對A股的評估征詢，并將在本周宣布評估結(jié)果。從理論上說，A股納入MSCI指數(shù)，意味著海外以MSCI指數(shù)為投資標(biāo)的的基金機(jī)構(gòu)，需要把納入的相關(guān)A股作為配置品種，從而直接為A股帶來增量資金。
納入MSCI將改變A股格局？
MSCI中國實(shí)踐周三將會宣布MSCI新興市場指數(shù)是否吸納A股，如果這次確認(rèn)，很多媒體都認(rèn)為這對于A股來說，絕對是一個(gè)改變格局的決定。
根據(jù)匯豐的測算，如果起始收納的A股的5%成分，將會給MSCI新興市場指數(shù)帶來170億美元的資金。法興分析師認(rèn)為，中國最近做了很多進(jìn)一步開放市場的努力，關(guān)鍵就看成效了。
加入MSCI對A股心理影響大于實(shí)際
深圳圓融方德投資管理有限公司董事長冉蘭：
從今年開始的話，對A股納入MSCI指數(shù)的預(yù)期其實(shí)明顯地升溫。
有幾個(gè)方面的因素，一個(gè)方面，A股本身經(jīng)過這么多年的發(fā)展，它的權(quán)重在全球的市場已經(jīng)占得比較大了。
另外一個(gè)方面，就是海外跟蹤A股市場的這樣一些基金的指數(shù)的資金，它也是在進(jìn)一步地上升。再加上就是中國經(jīng)過這么多年，它其實(shí)也是不斷地在往市場化去靠近，而市場本身的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷地調(diào)低。
而最近點(diǎn)燃這個(gè)導(dǎo)火索可能還是源于高盛的一份報(bào)告，就是已經(jīng)明確提出來可能A股進(jìn)入這個(gè)指數(shù)可能它的可能性已經(jīng)到了70%。所以還有半個(gè)月的時(shí)間，從種種跡象來表明的話，我們認(rèn)為這個(gè)A股進(jìn)去的可能性是非常大的。
但需要強(qiáng)調(diào)，就是說這個(gè)進(jìn)入指數(shù)它并不是代表，A股就一下子迎來了海量的資金，或者說很快地進(jìn)來。因?yàn)閷?shí)際上在之前我們中國的比如說通過QFII各方面呢，已經(jīng)有相當(dāng)一部分資金進(jìn)來。從目前來看，掌握的數(shù)據(jù)來看，可能會帶動直接的也不過就是數(shù)十億。那么在這樣的一個(gè)規(guī)模，跟現(xiàn)在目前A股市場的總量來看的話，理性的分析，它其實(shí)還是杯水車薪的。當(dāng)然它有一個(gè)積極的意義，就是說中國的市場開始跟主流的經(jīng)濟(jì)體更融合、更接軌，那么也會帶來大家有更多的希望。所以說從真實(shí)的影響來看的話，可能心理的影響會更重于實(shí)質(zhì)性的影響。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
西南證券：納入MSCI金融、信息技術(shù)等行業(yè)最受益
西南證券認(rèn)為，如果A股納入MSCI指數(shù)，海外增量資金的介入對A股的穩(wěn)定將產(chǎn)生積極的影響，一是短期內(nèi)對股市反彈有催化作用，二是有望帶動A股市盈率降低，三是有助于降低市場投機(jī)性和波動性。納入MSCI后，金融、信息技術(shù)等行業(yè)最為受益。
國金證券：納入MSCI大盤藍(lán)籌股受益
國金證券認(rèn)為：如果A股納入MSCI指數(shù)，受益的主要是追蹤MSCI中國A股指數(shù)的ETF基金以及大盤藍(lán)籌股。根據(jù)MSCI指數(shù)編制標(biāo)準(zhǔn)，符合納入條件的A股成分股具有市值和自由流通市值較大、流動性較高等特征，主要集中在金融板塊。
海通證券：納入MSCI不會一步到位
海通證券認(rèn)為，A 股如果完全納入MSCI指數(shù)，權(quán)重占比為18.2%，但根據(jù)其他新興市場經(jīng)驗(yàn)，納入通常不會一步到位，按5%納入比例計(jì)算，根據(jù)目前跟蹤MSCI新興市場指數(shù)的資產(chǎn)總規(guī)模，約有1000 億元資產(chǎn)配置于A股市場。
