從2008年入市至今已十年，皈依價值投資已經(jīng)六年，從2014年開始計算收益至今，也已經(jīng)整整五年。從2016年開始，我開始記錄每一筆交易和持倉，真實(shí)記錄每一筆盈利和虧損。保留這些交易情況，過一段時間回頭看，可以發(fā)現(xiàn)自己很多的問題和不足。知行合一，知不易，行更難。投資的道路并不像看起來那么簡單門檻那么低，相反，投資是一門科學(xué)又是一門藝術(shù)，需要大量的閱讀和豐富的經(jīng)歷，需要與人性的弱點(diǎn)做斗爭，投資是人生的另一場修行！
歷年投資收益情況
2018年收益為-15.68%，有記錄以來第一次年度虧損 ，只能勉強(qiáng)用戰(zhàn)勝了指數(shù)來自我安慰。2018年如果只持有興業(yè)的話，虧損會控制在-9%，但2018年我開了融資倉，使用了部分融資資金買入了興業(yè)、東方雨虹和格力電器，加劇了虧損，所以融資確實(shí)是把雙刃劍，在2019年找機(jī)會還是把不高的杠桿全部卸下來，輕裝前進(jìn)。。
一、2018年持倉及交易情況分析
主倉位是銀行，興業(yè)銀行和少量民生銀行、寧波銀行的倉位沒有什么變化，繼續(xù)長期持有。金地從17元跌到7.61真沒想到，我給其的內(nèi)在價值在800億，預(yù)測2018年銷售1600億也實(shí)現(xiàn)了，但市場先生就是這樣，一旦悲觀跌起來就似乎看不到頭，金地中間全部清倉，賺的不多。
2018年把抄作業(yè)嚴(yán)重虧損的深圳能源、皖能電力、國海證券及國投電力全部割肉，這個確實(shí)下了決心。這一部分從2017年買入持有到2018年一年多貢獻(xiàn)了大概-5%的收益，教訓(xùn)深刻。這是成長付出的代價，時刻提醒我遠(yuǎn)離概念和炒作，時刻提醒我要有自己的估值和判斷，任何人看好不是買入的理由。
總體來說，2018年是悲慘的一年。值得欣慰的是，2018年也有一些小亮點(diǎn)，主要是：
1、在夏天豬瘟最猖獗的時候，逆向操作建立起了雙匯發(fā)展的倉位，而且這部分倉位一直保持盈利；
2、在格力電器不分紅跌停那一陣，逆向操作建立了觀察倉，后來便跌邊把其他股票換入格力，終于建立起了格力電器的倉位，當(dāng)然格力后來一直跌到35，我是從42開始買格力的，所以目前還是套著；
3、我自己給茅臺的股價是市值6500億對應(yīng)股價477元，原計劃在茅臺股價到500元內(nèi)時建立觀察倉的，茅臺跌停到幾年最低股價509元時我下的500元的單子沒買到，后來茅臺迅速拉起，第二次跌下來到558元建立起了觀察倉；
4、趁著大跌建立起了東方雨虹的倉位，可惜買的比較早，雖然后來低位有補(bǔ)倉甚至通過融資買入來降低成本，但目前東方雨虹還是套牢狀態(tài)，成本約15.7；
5、另外也定投了少量的300ETF510300；
總體來說，2018年建立起了自己的投資組合，興業(yè)等銀行占了60%左右倉位，東方雨虹約13%，格力電器12%，雙匯發(fā)展6%，貴州茅臺約2%
雖然2018年以虧損終結(jié)，但是卻配置起了東方雨虹、格力電器、雙匯發(fā)展和貴州茅臺，等于是為2019年播下了希望的種子，這樣看，2018年也不算很差，做投資嘛，永遠(yuǎn)要保持樂觀。
二、2018年看書、學(xué)習(xí)和健身情況
2018年，重新讀了格雷厄姆的經(jīng)典著作《聰明的投資者》和《證券分析》，看了《巴菲特之道》、《時間的玫瑰》、《戴維斯家族》、《投資中最簡單的事》、《投資要義》、《擇善固執(zhí)》、《洛克菲勒寫給兒子的38封信》、《富蘭克林自傳》等書。健身跑步這一塊，只能給個及格六十分，屬于三天打魚兩天曬網(wǎng)，夏天太熱冬天太冷。不過跑步距離到是有持續(xù)進(jìn)步和提高，從幾年前跑500米氣喘，到1.5公里、3公里5公里，到2018年12月份竟然可以一次跑10公里甚至13公里，這個我自己都覺得不可思議。我18隨時最多跑過6公里越野，現(xiàn)在41歲了跑步超越了18歲時?？梢姏]有什么不可以，只要選擇對了方向，邁開腿奮勇向前，就好。
無論是讀書學(xué)習(xí)、工作、建身還是投資，只要選對了方向，那就堅持下去，持之以恒太重要了，2019年繼續(xù)堅持。
對于自己持倉和重點(diǎn)關(guān)注的股票，全部建立了投資模型估值分析。下面以分眾傳媒為例進(jìn)行分析：
備注：2018年12月7日分眾傳媒股價是6.3元，目前2019年1月2日股價5.02元，市值736億元，我給其內(nèi)在價值給950億，折扣0.77。
三、2019年投資計劃和操作思路
1、每個月閱讀一本投資類書籍：目前已經(jīng)計劃看的書目有唐朝新書《價值投資實(shí)戰(zhàn)手冊》、《投資中不簡單的事》、亞當(dāng)·斯密的《國富論》，還有幾本傳記。
2、堅持健身：一周兩次慢跑，體重保持住，身心健康。
3、繼續(xù)完善自己的投資組合：
由于銀行和興業(yè)的倉位已經(jīng)比較重，在2019年興業(yè)的分紅不打算再加興業(yè)了，看是否有機(jī)會在低位加雙匯發(fā)展、貴州茅臺、福耀玻璃和長江電力，慢慢把銀行的比重降下來，自己計劃的投資組合倉位為：銀行30%、東方雨虹15%、格力電器15%、雙匯發(fā)展10%、貴州茅臺10%、長江電力5%、福耀玻璃5%、分眾傳媒5%、300ETF 5%。
能不能達(dá)到這樣的比例，最終還看2019年各個股的價格表現(xiàn)，看市場是否給機(jī)會。如果興業(yè)銀行一直這樣低迷，我也不介意就這樣一直拿著，反正每年每股2.8元的盈利0.65元的分紅是跑不了的，誰怕誰啊。
分眾傳媒這一塊要單獨(dú)說下，在股價10元左右時，很多人在宣傳，分眾也是熱門股。但是經(jīng)過我分析判斷，我覺得分眾的護(hù)城河并不深而且并不具備定價權(quán)，超高的凈資產(chǎn)收益率容易把狼招來，而且我只看到最近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)，對我來說是新股，我自己給分眾最多只有950億的內(nèi)在價值，考慮安全邊際市值750億（對應(yīng)股價5.1元左右）內(nèi)才愿意建立觀察倉。在2018年12月8日還在雪球?qū)ｉT寫了個帖子進(jìn)行分析，考慮到大量解禁股的沖擊，準(zhǔn)備在2019年年初股價5.5元內(nèi)買入2000股觀察倉，這個計劃目前沒有變。
2018年雖然虧損，但我對企業(yè)的認(rèn)知和獨(dú)立判斷能力自認(rèn)為有了較大提高。再不會因?yàn)槟莻€大V吹那只股票好就無腦買入，我會自己進(jìn)行商業(yè)模式分析，分析企業(yè)護(hù)城河深度和定價能力，分析企業(yè)內(nèi)在估值和我愿意買入的價格。這一塊進(jìn)步挺大，2019年還要繼續(xù)修煉提高。
4、進(jìn)一步減少交易頻次：
2018年交易還是過于頻繁，其實(shí)真不應(yīng)該這樣，印花稅、手續(xù)費(fèi)和股息稅都交了很多。應(yīng)該是自己研究看好的企業(yè)，價格進(jìn)入買入價格后分步驟買入，然后長期持有，賺企業(yè)經(jīng)營的錢，而不是翻來覆去想賺差價。
減少交易頻次，換股也要減少，謹(jǐn)慎操作。因?yàn)?018年出現(xiàn)過幾次這種情況，比如長江電力換入寧波銀行，結(jié)果換了后長江電力大漲，寧波銀行持續(xù)陰跌，而長江電力建立的底倉籌碼也丟失。
所以換股搬磚這種事，還是盡量少做，因?yàn)槭袌鍪菬o法預(yù)測的，換來換去最多也就50%勝率，還要付出交易成本，還可能亂了情緒。
5、獲取10%的投資收益。（作者：快樂的富爸爸）
