記得十幾、二十年前曾聽到吳敬璉老先生痛斥中國(guó)股市賭場(chǎng)論，我深不以為然。我當(dāng)時(shí)的觀點(diǎn)是如果你是賭徒、這個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)在你眼前的就是賭場(chǎng)；如果你是投資者，這個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)給你的就是價(jià)值投資的圣地。
當(dāng)時(shí)所處的市場(chǎng)確實(shí)也是如此，可能是由于股票數(shù)量和市場(chǎng)總價(jià)值不高的關(guān)系，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)確實(shí)是無論怎么惡炒概念股，價(jià)值股也會(huì)水漲船高，至少不會(huì)呈現(xiàn)高估值股票受到熱捧的同時(shí)，價(jià)值白馬股大幅下跌的情況。價(jià)值白馬股固然有其行業(yè)特征遇到的各類經(jīng)營(yíng)上的問題（有些買入遇到經(jīng)營(yíng)上長(zhǎng)期問題的投資者可能已經(jīng)陷入了價(jià)值投資陷阱，這類不能識(shí)別公司長(zhǎng)期發(fā)展停滯、甚至下滑的投資者不能稱為真正的價(jià)值投資者），但更多的恐怕是很多人已經(jīng)被逼迫加入賭場(chǎng)，這是我們市場(chǎng)的悲哀。
今天的市場(chǎng)呈現(xiàn)出新的炒作、甚至可能構(gòu)成股價(jià)操縱的特征，關(guān)于這一點(diǎn)，我們可以從最近幾年貴州茅臺(tái)的市場(chǎng)零售價(jià)格和最近片仔癀的零售價(jià)格可以窺見一二。這些資金將商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)結(jié)合起來聯(lián)動(dòng)。長(zhǎng)期以來，炒作資金一般不會(huì)碰兩個(gè)領(lǐng)域。一個(gè)是糧食、另外一個(gè)是藥品（這里指商品市場(chǎng)）。這兩個(gè)都是牽扯到成千上萬人生命、安全健康的領(lǐng)域。這大概率也是各國(guó)政府監(jiān)管的底線。而今天瘋狂的資本顯然正在試探這個(gè)底線。
我們今天所處的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代給股價(jià)操縱者和投機(jī)者提供了新的平臺(tái)和“武器”，很多不懂股票市場(chǎng)的、擁有眾多粉絲的大V的一句話就會(huì)對(duì)股票價(jià)格短期產(chǎn)生重大影響，能夠短期發(fā)家致富，誰愿意慢慢變富？毫無疑問，這些擁有眾多粉絲的大V和股價(jià)操作者會(huì)變富有，但決定股票長(zhǎng)期價(jià)格的永遠(yuǎn)是公司創(chuàng)造的價(jià)值，這是個(gè)連張坤都知道的常識(shí)問題。在一個(gè)零和、甚至負(fù)零和游戲中，誰是贏家，誰是輸家，一目了然。
毫無疑問，我們的市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入大多數(shù)人的熊市，做出這個(gè)判斷的依據(jù)是2021至少一半的股票的下跌的（2021年中位數(shù)是下跌的），如果從2020年開始看，這個(gè)比例可能更高些（2020年也是結(jié)構(gòu)性牛市）。從常識(shí)上我們可以大致判斷，2021年處于牛市的股票并不是很多，這些處于牛市的股票大多是前兩年已經(jīng)大幅上漲的賽道股，這些股票更可能處于反反復(fù)復(fù)的出貨過程中，未來3、5年這些股票的持有者能做到顆粒無收（不虧損本金）已經(jīng)是很幸運(yùn)的事情。
對(duì)于最近幾年的市場(chǎng)現(xiàn)象，我個(gè)人總體比較失望，因?yàn)榻?jīng)歷了這么多年的發(fā)展，這個(gè)市場(chǎng)對(duì)價(jià)值投資者更不友好了，更像個(gè)賭場(chǎng)了，甚至在逼迫很多信仰價(jià)值投資的投資者進(jìn)入賭場(chǎng)。太陽底下沒有新鮮事，歷史上哪個(gè)時(shí)期的股市瘋狂不是如此呢？更何況人類的瘋狂在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代也更容易因傳播而放大。但那些追隨投機(jī)資金、甚至操縱股價(jià)資金的散戶從長(zhǎng)期看，真的能賺到錢嗎？對(duì)此，我持強(qiáng)烈懷疑態(tài)度。
如果今天還有什么能夠讓我留在股票市場(chǎng)的話，這也是我對(duì)價(jià)值投資的信仰；對(duì)市場(chǎng)終將向成熟、完善發(fā)展的信仰；對(duì)社會(huì)終將懲惡揚(yáng)善的信仰；對(duì)美好的事物一定會(huì)出現(xiàn)的信仰。今天的我唯有等待，讓時(shí)間來證明公司的價(jià)值，又能做些什么呢？
以上僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議！股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
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