投資的戒律清單并不像表面上看上去那么教條，這是不斷總結(jié)前輩和自身實踐經(jīng)驗的智慧結(jié)晶。查理芒格曾經(jīng)提到過：“人類常見的災(zāi)難全都毫無創(chuàng)意，要是知道我會死在哪里，那我將永遠(yuǎn)不去那個地方?！?br>
1、不過度分散投資
---我們并不認(rèn)為分散程度很高的投資能夠產(chǎn)生好結(jié)果。我們認(rèn)為幾乎所有好投資的分散程度都是相對較低的。（芒格）
---著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯，他的投資績效跟他的理論思想一樣杰出，在1934年8月15日他曾經(jīng)寫了一封信給生意伙伴Scott上面寫到，隨著時光的流逝，我越來越相信正確的投資方式是將大部分的資金投入在自己認(rèn)為了解且相信的事業(yè)之上，而不是將資金分散到自己不懂且沒有特別信心的一大堆公司，每個人的知識與經(jīng)驗一定有其限度，就我本身而言，我很難同時有兩三家以上的公司可以讓我感到完全的放心。（巴菲特）
2、不從事低估投資法
---如果你因為一樣?xùn)|西的價值被低估而購買了它，那么當(dāng)它的價格上漲到你預(yù)期的水平時，你就必須考慮把它賣掉。那很難。但是，如果你能購買幾個偉大的公司，那么你就可以安坐下來啦。那是很好的事情。（芒格）
---我們的目標(biāo)是以合理的價格買到績優(yōu)的企業(yè)，而不是以便宜的價格買進(jìn)平庸的公司，查理跟我發(fā)現(xiàn)買到貨真價實的東西才是我們真正應(yīng)該做的。（巴菲特）
3、不過于計較優(yōu)秀公司的價格
---如果喜詩糖果（在我們收購它的時候）再多要10萬美元（巴菲特插口說：“1萬美元”），沃倫和我就會走開——我們那時就是那么蠢。伊拉馬歇爾說你們這兩個家伙瘋啦——有些東西值得你們花錢買的呀，比如說優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和優(yōu)質(zhì)的人。你們低估了優(yōu)質(zhì)的價值啦。我們聽進(jìn)了他的批評，改變了我們的想法。這對每個人來說都是很好的教訓(xùn)：要有能力建設(shè)性地接受批評，從批評中吸取教訓(xùn)。如果你間接地吸取我們從喜詩糖果學(xué)到的教訓(xùn)，那么你將會說，伯克希爾是建立在建性的批評之上的。（芒格）
4、不賣空股票
---賣空股票，卻又看到股價因為某些因素而上漲，是很苦惱的事情。你在生活中不應(yīng)該去做這么苦惱的事情。（芒格）
5、不投資新股
---如果能夠使用我們的思維模型，那么你完全有可能找到值得購買的新股。每年發(fā)行的新股有無窮多，我堅信你總能抓住一兩個機(jī)會。但普通人玩新股很容易遭受重挫，所以你要是覺得你是個天才，那就去玩吧，祝你好運。（芒格）
6、不妒忌他人賺錢
---關(guān)注別人賺錢（比你）更快的想法是一種致命的罪行。妒忌真的是一種愚蠢的罪行，因為它是僅有的一種你不可能得到任何樂趣的罪行。它只會讓你痛苦不堪，不會給你帶來任何樂趣。你為什么要妒忌呢？（芒格）
7、投資決策絕不以內(nèi)幕消息為依據(jù)
---內(nèi)部消息加上100萬美元=破產(chǎn)（巴菲特）
8、做投資決策時不應(yīng)猜測市場短期波動
---事實上，我不認(rèn)為包含我自己本身在內(nèi)，有人能夠 “成功”地預(yù)測股市短期間的波動，然而就長期而言，我們覺得我們這些主要持股的價值終將遠(yuǎn)超過我們當(dāng)初投資的成本。（巴菲特）
9、 不以股價衡量投資結(jié)果 ，以商業(yè)角度來看投資
---追隨格雷厄姆的教誨，查理跟我著眼的是投資組合本身的經(jīng)營成果，以此來判斷投資是否成功，而不是他們每天或是每年的股價變化，短期間市場或許會忽略一家經(jīng)營成功的企業(yè)，但最后這些公司終將獲得市場的肯定，就像格雷厄姆所說的： “短期而言，股票市場是一個投票機(jī)，但長期來說，它卻是一個體重機(jī)”一家成功的公司是否很快地就被發(fā)現(xiàn)并不是重點，重要的是只要這家公司的內(nèi)在價值能夠以穩(wěn)定地速度成長才是關(guān)鍵，事實上越晚被發(fā)現(xiàn)有時好處更多，因為我們就有更多的機(jī)會以便宜的價格買進(jìn)它的股份。（巴菲特）
10、不有意逆向操作 獨立思考
---當(dāng)然以上所述并不代表不受歡迎或注意的股票或企業(yè)就是好的投資標(biāo)的，反向操作有可能與群眾心理一樣的愚蠢，真正重要的是獨立思考而不是投票表決，不幸的是Bertrand Russell對于人性的觀察同樣地也適用于財務(wù)投資之上， “大多數(shù)的人寧死也不愿意去思考！”（巴菲特）
11、恪守能力圈
---投資人必須謹(jǐn)記，你的投資成績并非像奧運跳水比賽的方式評分，難度高低并不重要，你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續(xù)的公司所得到的回報，與你辛苦地分析一家變量不斷、復(fù)雜難懂的公司可以說是不相上下。（巴菲特）
12、不投資不把產(chǎn)品放第一位的公司
---在Colman死之前幾天，吉列受到富比士以封面故事大加贊揚，標(biāo)題很簡單，這家公司在刮胡刀產(chǎn)業(yè)的成功，不單單只靠行銷手段(雖然他們一再展現(xiàn)這方面的能力)，同時更源自于他們對于品質(zhì)的追求，這種心理建設(shè)使得他們持續(xù)將精力擺在推出更新更好的產(chǎn)品之上，雖然現(xiàn)有的產(chǎn)品已是市場上最經(jīng)典的，富比士對于吉列的形容，就好象是在描述Colman本人一樣。（巴菲特）
