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A公司2001年

財(cái)務(wù)分析報(bào)告

一、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分析

    2001年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為5649.15萬(wàn)元，與2000年的21678.88萬(wàn)元相比有較大幅度下降，下降73.94%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)主要來(lái)自于對(duì)外投資所取得的收益。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅度下降的同時(shí)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)也大幅度下降，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展得很不理想，應(yīng)查明原因。

實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增減情況表

二、成本分析

    2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為146176.26萬(wàn)元，與2000年的181362.15萬(wàn)元相比有較大幅度下降，下降19.40%。2001年銷(xiāo)售費(fèi)用為21257.96萬(wàn)元，與2000年的16929.63萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)25.57%。2001年盡管公司銷(xiāo)售費(fèi)用有較大幅度增長(zhǎng)，但銷(xiāo)售收入?yún)s出現(xiàn)了較大幅度的下降，公司市場(chǎng)銷(xiāo)售活動(dòng)開(kāi)展得很不理想，應(yīng)當(dāng)采取果斷措施，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售戰(zhàn)略或銷(xiāo)售隊(duì)伍。2001年管理費(fèi)用為22754.98萬(wàn)元，與2000年的14342.74萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)58.65%。2001年管理費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比例為11.09%，與2000年的5.98%相比有較大幅度的提高，提高5.11個(gè)百分點(diǎn)。在銷(xiāo)售收入大幅度下降的情況下，管理費(fèi)用沒(méi)有得到有效控制，致使經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利水平大幅度下降。要嚴(yán)密關(guān)注管理費(fèi)用支出的合理性，努力提高其使用效率。2001年財(cái)務(wù)費(fèi)用為11569.24萬(wàn)元，與2000年的6619.59萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)74.77%。

三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

    公司流動(dòng)資產(chǎn)中被別人占用的、應(yīng)當(dāng)收回的資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動(dòng)資產(chǎn)的58.19%，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)管理，關(guān)注應(yīng)收款項(xiàng)的質(zhì)量。2001年企業(yè)資金不合理占用數(shù)額較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金緊張，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理，2001年與2000年相比，2001年存貨出現(xiàn)不合理增長(zhǎng)。總體來(lái)看，流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)快于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，資產(chǎn)的盈利能力并沒(méi)有提高。因此與2000年相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于惡化。

主要資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)情況表

四、償債能力

    從支付能力來(lái)看，A公司2001年的日常現(xiàn)金支付資金比較緊張，主要依靠短期借款。增加借款會(huì)降低公司盈利水平，并有可能帶來(lái)虧損，增加負(fù)債不可行。從盈利情況來(lái)看，公司盈利對(duì)利息的保障倍數(shù)為1.49倍。公司盈利能力對(duì)利息的保障程度偏低。

償債能力指標(biāo)表

五、盈利能力

    A公司2001年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為1.04%，資產(chǎn)報(bào)酬率為3.42%，凈資產(chǎn)收益率為1.90%，成本費(fèi)用利潤(rùn)率為2.78%。公司實(shí)際投入到企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為470312.10萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的收益率為0.46%，而對(duì)外投資的收益率為66.69%。從企業(yè)內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況來(lái)看，對(duì)外投資的收益率大于內(nèi)部資產(chǎn)收益率，內(nèi)部資產(chǎn)收益率小于企業(yè)實(shí)際貸款利率，說(shuō)明對(duì)外投資的盈利能力是令人滿意的，但內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的盈利能力偏低。

盈利能力指標(biāo)表

六、營(yíng)運(yùn)能力

    A公司2001年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.42次，比2000年周轉(zhuǎn)速度放慢，周轉(zhuǎn)天數(shù)從543.58天延長(zhǎng)到860.13天。公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)但營(yíng)業(yè)收入?yún)s沒(méi)有相應(yīng)的增長(zhǎng)，公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的下降。

    A公司2001年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為101.62天，2000年為57.07天，2001年比2000年延長(zhǎng)44.55天。A公司2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為224.30天，2000年為80.65天，2001年比2000年延長(zhǎng)143.65天。A公司2001年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為398.92天，2000年為263.18天，2001年比2000年延長(zhǎng)135.73天。從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者占用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用有較大幅度的增加，營(yíng)運(yùn)能力明顯下降。

營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表

七、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性

    從長(zhǎng)期投資和融資情況來(lái)看，公司長(zhǎng)期投融資活動(dòng)能為企業(yè)提供138664.86萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資金，投融資活動(dòng)是協(xié)調(diào)的。從公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)情況來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展正常，需要企業(yè)提供212457.63萬(wàn)元的流動(dòng)資金。但公司投融資活動(dòng)沒(méi)有為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供足夠的資金保證，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是不協(xié)調(diào)的。從兩期情況來(lái)看，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本不能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需要，企業(yè)資金持續(xù)緊張。

八、發(fā)展?jié)摿?span lang="EN-US">

    2001年企業(yè)新創(chuàng)造的可動(dòng)用資金總額為9583.15萬(wàn)元。說(shuō)明在沒(méi)有外部資金來(lái)源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過(guò)這一數(shù)額，則不會(huì)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過(guò)這一數(shù)額，則在沒(méi)有其它外部資金來(lái)源的情況下，必然占用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金,引起營(yíng)運(yùn)資本的減少，將會(huì)引起經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金緊張。在加速企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則使流動(dòng)資產(chǎn)占用縮短60.51天，由此而節(jié)約資金34007.48萬(wàn)元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。

九、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

    A公司2001年盈虧平衡點(diǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為197658.30萬(wàn)元，表示當(dāng)公司該期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)這一數(shù)值時(shí)公司會(huì)有盈利，低于這一數(shù)值時(shí)公司會(huì)虧損。營(yíng)業(yè)安全水平為3.65%，表示公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降只要不超過(guò)7487.24萬(wàn)元，公司仍然會(huì)有盈利。從營(yíng)業(yè)安全水平來(lái)看，公司承受銷(xiāo)售下降打擊的能力較差，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。從資本結(jié)構(gòu)和資金成本來(lái)看，A公司2001年的付息負(fù)債為168950.00萬(wàn)元，實(shí)際借款利率水平為6.85%,公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.45。從公司當(dāng)期資本結(jié)構(gòu)、借款利率和盈利水平三者的關(guān)系來(lái)看，公司增加負(fù)債不會(huì)增加公司的盈利水平，相反會(huì)降低公司現(xiàn)在的盈利水平。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)表

十、現(xiàn)金流量分析

    公司通過(guò)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為264389.30萬(wàn)元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來(lái)源，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的52.14%。但是，由于公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金流入，因此經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)自身不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收支平衡，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)了-2593.58萬(wàn)元的資金缺口，公司通過(guò)增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的38.12%。但公司增加的負(fù)債仍然不足以償還已到期舊債。2001年A公司投資活動(dòng)需要資金40624.81萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要資金2593.58萬(wàn)元。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)均需要投入資金?；I資活動(dòng)所籌集的資金能夠滿足投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需求。2001年A公司從企業(yè)外部籌集的資金凈額為49742.83萬(wàn)元。

＜分析報(bào)告完成＞2003-9-24 17:28:48

先提供一個(gè)簡(jiǎn)單的提綱。（每一行代表一頁(yè)或二頁(yè)幻燈片）
一、經(jīng)營(yíng)情況分析
總體經(jīng)營(yíng)狀況述評(píng)
比較利潤(rùn)表/關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)
經(jīng)營(yíng)環(huán)境綜述
主要產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)
主要產(chǎn)品銷(xiāo)量變動(dòng)趨勢(shì)
單位成本變動(dòng)趨勢(shì)/主要原材料價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)
成本的深入分析
其他因素（期間費(fèi)用、投資收益等）
二、財(cái)務(wù)狀況分析
資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)
流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)/營(yíng)運(yùn)資金的變化/應(yīng)收帳款、存貨的變動(dòng)趨勢(shì)及原因
負(fù)債結(jié)構(gòu)及變動(dòng)趨勢(shì)
償債能力分析
運(yùn)營(yíng)能力分析
三、現(xiàn)金流量分析
主要分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與正常流入（凈利潤(rùn)+折舊攤銷(xiāo)+財(cái)務(wù)費(fèi)用-投資收益）之間的差異
其次，指標(biāo)的選取。
注冊(cè)的財(cái)務(wù)成本管理書(shū)中的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)非常多，但我們不能羅列所有的指標(biāo)，一般每一項(xiàng)分析選取2-4個(gè)指標(biāo)就可以。（如營(yíng)運(yùn)效率分析可選取應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率/周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)等四個(gè)指標(biāo)，就可以說(shuō)明問(wèn)題了）

怎么寫(xiě)。
有些網(wǎng)友建議看一看劉姝威女士的財(cái)務(wù)分析（我非常佩服劉姝威女士的勇氣），但我要說(shuō)的是，她的財(cái)務(wù)分析的角度和內(nèi)容是不適合內(nèi)部財(cái)務(wù)分析（給領(lǐng)導(dǎo)寫(xiě)報(bào)告）的，她一般是以公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)資料進(jìn)行外部分析，其實(shí)并不是針對(duì)管理角度的財(cái)務(wù)分析，而主要分析一個(gè)上市公司是否存在舞弊行為。另外她沒(méi)有內(nèi)部管理資料作為依據(jù)，有時(shí)候根據(jù)指標(biāo)分析，但不同的行業(yè)、企業(yè)差異極大，很難說(shuō)明真實(shí)問(wèn)題。
建議看一看香港上市公司的年報(bào)或Company Presentations，(http://www.irasia.com/listco/hk )它一般每頁(yè)幻燈片有一個(gè)標(biāo)題（24號(hào)以上），對(duì)你每頁(yè)要說(shuō)的東西有一個(gè)總括的說(shuō)明，比如" 營(yíng)業(yè)額逐月上升" 或" 銷(xiāo)量下降，庫(kù)存壓力增大"。下邊一般會(huì)有1-2個(gè)圖表，之后在下邊或右邊有一些簡(jiǎn)短的解釋或強(qiáng)調(diào)說(shuō)明的東西。
這樣，你的報(bào)告看起來(lái)會(huì)非常精練，也非常專業(yè)。你的領(lǐng)導(dǎo)一定會(huì)大吃一驚的。
比如中石油的年報(bào)，相信你會(huì)從中學(xué)到很多東西。
最后，最最關(guān)鍵的，財(cái)務(wù)分析有一個(gè)具體到抽象的過(guò)程，也就是主題鮮明、重點(diǎn)突出，什么是企業(yè)現(xiàn)存的主要經(jīng)營(yíng)和管理問(wèn)題，你必須要醒目、清楚地告知管理層，而不是不分主次的羅列所有問(wèn)題。具體到抽象，也就是財(cái)務(wù)分析人員必須熟知公司整個(gè)營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)，所有數(shù)字如何計(jì)算和產(chǎn)生，這些細(xì)節(jié)的東西必須掌握。然后，在你的腦海有一個(gè)總體的輪廓和印象，再次基礎(chǔ)上，要有一個(gè)概括的能力，什么是主要問(wèn)題，也許一句話或一個(gè)詞語(yǔ)就足夠了。