籠罩在雅虎阿里巴巴合并案上空的疑云正冉冉散去。8月11日下午2時，在中國北京、美國加州圣尼維爾及日本東京三地，馬云、楊致遠、孫正義——此次購并案的三個緋聞主角，同時充當了解謎者的角色。
這一刻，剛剛從美國繞道東京輾轉(zhuǎn)回國的馬云略顯疲憊，但仍難掩一臉興奮。有理由相信，他此行很可能拜會了雅虎酋長楊致遠及軟銀董事長孫正義。
天作之合
與外界的某些猜測相反，在此次交易中，阿里巴巴以40％的股份、35％的投票權及董事會中的一席為代價，不僅獲得雅虎10億美元注資，還將雅虎中國的全線業(yè)務納至麾下，這其中包括雅虎中國門戶業(yè)務、搜索技術、通訊和廣告業(yè)務、3721網(wǎng)絡實名以及雅虎在C2C網(wǎng)站一拍網(wǎng)的所有權益。此外，阿里巴巴還獲準在中國無限期使用雅虎的品牌。這樣，加上阿里巴巴原有的阿里巴巴、淘寶及支付寶，整合之后的聯(lián)合體將囊括B2B、C2C、搜索、即時通訊、電子郵箱、門戶業(yè)務等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務于一身。
不過，據(jù)雅虎亞太區(qū)總裁關重遠表示，整合一拍網(wǎng)的計劃尚未最終取得新浪諒解。
值得一提的是，盡管雅虎借此成為阿里巴巴的單一最大股東，但如果將阿里巴巴創(chuàng)業(yè)團隊的持股合并計算，雅虎只能算第二大股東。并且，后者在董事會擁有四席中的兩席。這意味著雅虎像在日本雅虎那樣，主動放棄了在阿里巴巴及雅虎中國的主導權。在雅虎日本，雅虎持股33%，而軟銀則持股42%。
此前有輿論認為，雅虎很可能在收購阿里巴巴40％股權后，參照eBay收購上海易趣的模式,逐步收購阿里巴巴剩余的股份，但馬云否認了這一說法。
雅虎的心思
雅虎與阿里巴巴的聯(lián)姻看似巧合，卻其來有自。7年前，馬云差一點就答應楊致遠擔任雅虎中國的總裁；2年前，阿里巴巴差一點就收購了后來并入雅虎中國旗下的北京3721。而雙方在事隔多年之后的聯(lián)姻，亦與其共同股東軟銀的撮合或暗中襄助不無關系。
促使雙方走到一起的另一個誘因是雅虎在華策略的調(diào)整?；ヂ?lián)網(wǎng)分析師呂偉鋼認為，鑒于雅虎中國購并3721公司后在門戶業(yè)務上一直搖擺不定，雅虎很可能已不再把門戶路線作為第一訴求，而是會將電子商務及搜索作為重點，謀求將電子商務及搜索業(yè)務整合到一起。
更多的市場人士猜測，雅虎之所以引入阿里巴巴，是希望激活雅虎中國自收購3721后尚未來得及全面整合的多條業(yè)務線，把電子商務引入到雅虎門戶業(yè)務上，打通消費者業(yè)務和企業(yè)級業(yè)務之間的屏障，產(chǎn)生最大的協(xié)同效應。在美國本土，雅虎已經(jīng)在進行這一嘗試。
不過迄今沒有跡象表明雅虎會在中國市場放棄門戶路線。今年1月，雅虎中國公司年會剛剛確定門戶戰(zhàn)略為2005年公司最重要的目標之一。
“如果阿里巴巴的商業(yè)門戶與原雅虎中國的門戶內(nèi)容疊加，再加上雅虎系搜索帶來的流量，阿里巴巴將可能在流量上逼近三大門戶。”千橡互聯(lián)科技總裁陳一舟表示。此前，另一家搜索廠商百度已在流量上超過新浪網(wǎng)。
雅虎的另一個意圖，是希望快速切入中國C2C市場。盡管此前雅虎已與新浪合資成立了一拍網(wǎng)，但在eBay易趣與淘寶兩大火力夾擊下，忙于招架的一拍幾無還手之力，市場份額尚不到6％。如果將一拍與淘寶合并，“聯(lián)吳抗曹”，當有無限的想象空間。
公開資料顯示，在美國、加拿大、新加坡、韓國、中國香港等地，雅虎均運營著拍賣網(wǎng)站。在日本及中國臺灣，eBay曾屢屢敗給日本雅虎及雅虎奇摩。今年6月，為遏制eBay，雅虎突然宣布在美國本土對拍賣業(yè)務實施免費策略，巧合的是，馬云與楊致遠頻密接觸洽談合并事宜也是從那時開始的。而在雅虎入股阿里巴巴的消息傳出后，eBay易趣則以降價30%作為回應，并稱這一價格戰(zhàn)將持續(xù)到今年年底。
搜索方面，雅虎也在與排名全球第一的Google暗中較勁。8月10日，雅虎宣布其網(wǎng)絡搜索范圍已進行重大擴展， 現(xiàn)在可以搜索互聯(lián)網(wǎng)上超過200億個對象。該數(shù)字已超過了Google的118億個網(wǎng)址的搜索范圍。雖然如此，對于網(wǎng)絡搜索來說，搜尋范圍大小并不是最重要的指標。
不久前，Google先是挖來微軟重臣李開復為中國公司的掌舵人，接著又選定中資源、上?；鹚俸椭衅髣恿Φ?/span>三家全國代理商，并開始著手清理甚囂塵上、遍地開花的偽代理。此時此際，雅虎再不出手，更待何時？
聯(lián)合體猜想
雅虎中國與阿里巴巴的聯(lián)合體會產(chǎn)生怎樣的價值？在搜索、C2C、門戶、即時通訊等領域，二者是否有足夠的互補性？業(yè)內(nèi)人士各說不一。
“搜索引擎、即時通信、博客與電子商務的各種應用在一個平臺上的整合已經(jīng)在不同形態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)服務平臺中初現(xiàn)端倪。”易觀國際總裁于揚告訴《財經(jīng)時報》，越來越多的大型國際化互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集團已經(jīng)在業(yè)務整合方面尋找突破口，Google推出的購物搜索服務Froogle和支付平臺，MSN推出的博客服務都是這一趨勢的具體表征。
據(jù)了解，阿里巴巴B2B業(yè)務的用戶群主要為中小企業(yè)，這些企業(yè)都有自己的網(wǎng)站，都要花錢做搜索廣告。此前，阿里巴巴也曾推出自有技術的即時通訊工具及競價排名業(yè)務，但市場規(guī)模甚小。如果將雅虎系的競價排名及關鍵字廣告業(yè)務嫁接到阿里巴巴的平臺，同時銷售誠信通及競價排名兩個產(chǎn)品，既可獲得更大的流量，也可在購物搜索領域攫取更大的市場份額。而雅虎中國社區(qū)亦可憑借blog、RSS等web2.0工具為聯(lián)合體帶來社會化網(wǎng)絡所特有的黏度。
如此，阿里巴巴將在誠信通、支付寶之外，擁有9家具有獨立域名的綜合網(wǎng)站群，業(yè)務涉及除網(wǎng)絡游戲外目前所有中國互聯(lián)網(wǎng)已被證實有利可圖的領域。在整合告畢之后，可輕松切入在線廣告、競價排名及無線增值業(yè)務等諸多領域。加以手頭握有總數(shù)接近100億元人民幣的現(xiàn)金（雅虎的10億美元加自有的1億多美元現(xiàn)金），更可借助收購快速跑馬圈地。
此外，對于阿里巴巴的子公司淘寶而言，合并雅虎中國也將使其借助后者的搜索、即時通訊、電子郵件等互聯(lián)網(wǎng)服務在流量上快速竄升。目前，eBay易趣仍占有國內(nèi)C2C市場52%的份額，淘寶則為45%，如果加上一拍網(wǎng)擁有的3％的份額，二者的差距將微乎其微。
業(yè)內(nèi)人士認為，互聯(lián)網(wǎng)的模式迄今還遠遠沒有窮盡，那些率先將互聯(lián)網(wǎng)技術整合為一體的冒險者，將有機會獲得巨額的補償。
馬云時代的雅虎中國
盡管雅虎早在1999年就進入中國市場，但鑒于此前中國市場對外資介入互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務的政策限制，雅虎中國一直鮮有作為，市場占有率始終不敵中國本土互聯(lián)網(wǎng)公司。直到2003年末并購香港3721，情形才有所改觀。
可以說，在雅虎中國前總裁周鴻祎治下，雅虎中國經(jīng)由推出一搜網(wǎng)、創(chuàng)立“電郵聯(lián)盟”、搶入競價排名，已搭建起一個像樣的目標直指門戶及搜索網(wǎng)站的間架結(jié)構(gòu)。在郵箱上，雅虎中國首個推出了1G容量的免費郵件；搜索方面，雅虎中國樹起了兩個品牌，一搜和雅虎搜索，原3721網(wǎng)絡實名也一直牢牢控制著地址欄搜索的入口；即時通訊方面，雅虎中國在雅虎通中捆綁了免費郵件、門戶內(nèi)容、短信等無線增值服務，雖然在騰訊及MSN的光芒籠罩之下僅能與網(wǎng)易泡泡、UC等同列于第二陣營，但也已頗具規(guī)模。此外，雅虎中國也是國內(nèi)最早推出個性化主頁的網(wǎng)站之一。
艾瑞市場咨詢總經(jīng)理楊偉慶告訴記者，雅虎中國的收入主體還是3721,2004年的收入約為1.5億到2億元左右，占總收入的2／3左右，雅虎中國一年的網(wǎng)絡廣告收入則大概在5000萬元左右。如此算來，雅虎中國2004年的收入大概在2億到2.5億元之間。
根據(jù)艾瑞調(diào)查公司的統(tǒng)計，在搜索市場，整個雅虎系的占有率為22.72%，排名僅次于百度，而領先于Google，而在付費搜索市場上，雅虎中國擁有40%的市場份額，位列市場第一。
但周并沒有來得及真正補足雅虎中國內(nèi)容的短板，網(wǎng)易股價的扶搖直上，百度納市之旅的先聲奪人，一剎時斂去了雅虎中國的鋒芒。而由于一直搖擺于門戶與搜索之間，雅虎中國并未真正充分利用全球信息資源的優(yōu)勢，在門戶業(yè)務上有所建樹。
周鴻祎日前在接受媒體采訪時暗示，雅虎中國最大的一個失誤就是花去了6個月的時間爭論是否在中國開發(fā)獨立的搜索引擎。
現(xiàn)在，有了阿里巴巴作為本土同盟，雅虎中國苦心經(jīng)營的門戶局部終于找到了一條紅線，這就是電子商務。隨之，付費搜索、在線廣告、社區(qū)服務等等都將圍繞電子商務展開，并形成新的盈利模式。
但與此同時，阿里巴巴及其子公司雅虎中國也將四面樹敵。來自C2C領域的eBay易趣，在電子商務搜索領域磨刀霍霍的Google，利用社區(qū)服務進軍C2C業(yè)務的騰訊，殺回搜索市場的三大門戶，剛剛上市的百度，都將成為阿里巴巴系的有力競爭者。而能否盡快結(jié)束整合期的陣痛，使各個業(yè)務線產(chǎn)生協(xié)同效應，將關及阿里巴巴及其單一最大股東雅虎未來數(shù)年內(nèi)的成敗。
小資料1：雅虎、阿里巴巴、雅虎中國主要產(chǎn)品市場份額一覽
雅虎：
雅虎搜索：43％
雅虎通：32.6%
雅虎中國：
雅虎通：4.5%
雅虎搜索：32.2%
付費搜索：40％
網(wǎng)絡實名：90％
阿里巴巴：
在線拍賣：45%
小資料2：阿里巴巴、雅虎中國業(yè)務對照表
阿里巴巴：B2B、C2C、競價排名、即時通訊、搜索
雅虎中國：在線廣告、電子郵件、即時通訊、搜索、網(wǎng)絡實名、C2C、短信
小資料3：軟銀在華風險投資項目一覽表
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