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《融資中國》獨(dú)家獲悉，京東內(nèi)部欲將大健康拆分并獨(dú)立上市。
作者 | 阿布
近日，有接近京東的相關(guān)人士向《融資中國》透露，京東目前正在對健康板塊業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，并有日后獨(dú)立上市的打算。
5月10日，京東集團(tuán)發(fā)布2019財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)外，還宣布正式成立京東健康子集團(tuán)，似乎也是京東健康意圖獨(dú)立上市的又一個(gè)佐證。
根據(jù)公開信息顯示，目前，京東健康是京東集團(tuán)旗下唯一經(jīng)營大健康相關(guān)業(yè)務(wù)的子集團(tuán)，現(xiàn)有醫(yī)藥零售、醫(yī)藥批發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康城市四個(gè)業(yè)務(wù)版塊。京東集團(tuán)還宣布，將逐步完善“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”產(chǎn)業(yè)布局。
京東布局健康由來已久。從零售端看，大健康所帶來的盈利整體占比不高，但是相對于健康板塊的體量，已經(jīng)是數(shù)倍之多。
京東一位內(nèi)部人士告訴《融資中國》，在京東零售整體大盤中，健康板塊占比4%，算是較高的一個(gè)部門。“體量占據(jù)大盤較小，但相比之下，凈利潤超過體量很多倍。”
事實(shí)上，在京東零售平臺上，毛利最低的是日化產(chǎn)品，相對而言，京東3C產(chǎn)品毛利較高。一名從事保健品的企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴《融資中國》，京東健康與天貓健康相似，有些板塊做的甚至優(yōu)于天貓。
或許是因?yàn)槔麧櫟目捎^和業(yè)績的穩(wěn)定上升，投資人也對京東健康青睞有加。截至目前，京東健康已經(jīng)獲得了CPEChina Fund、中金資本和霸菱亞洲等的A輪投資，首輪融資總額預(yù)計(jì)超過10億美元。
京東的三駕馬車
縱觀京東集團(tuán)的體系，基本可以用一橫三縱來理解。
一橫就是京東最重要的零售平臺，以京東電商為載體，京東實(shí)現(xiàn)了利潤的增長。在不久前發(fā)布的第一季度業(yè)績報(bào)告中披露，京東GAAP凈利潤同比增長了380%，由2018Q1的15億增加到73億。2019年Q1凈收入達(dá)到1211億，相比于2018年Q1的1001億，京東凈收入得到了穩(wěn)健增長。
除了這重要的一橫，京東還有三縱。
第一縱就是京東數(shù)科。
公開信息顯示，京東數(shù)科是京東金融集團(tuán)打造的”一站式“在線投融資平臺，依托京東集團(tuán)，京東數(shù)科將傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，致力于為個(gè)人和企業(yè)用戶提供金融服務(wù)。
一直以來，京東數(shù)科都備受資本市場青睞。今年1月，京東數(shù)科召開了內(nèi)部表彰會(huì)。CEO陳生強(qiáng)透露，公司估值已經(jīng)超過1300億。
2018年，京東數(shù)科實(shí)現(xiàn)了全年盈利，收入結(jié)構(gòu)也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，其中，2018年科技服務(wù)收入占總收入之比較2017年翻3倍。
除整體盈利狀況及收入占比外，陳生強(qiáng)對京東數(shù)字科技的幾大戰(zhàn)略板塊的經(jīng)營狀況也進(jìn)行了總結(jié)：一是基礎(chǔ)業(yè)務(wù)再上一層樓，二是創(chuàng)新業(yè)務(wù)開花結(jié)果，科技服務(wù)向更多的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行延伸，三是整個(gè)數(shù)據(jù)和技術(shù)體系的完善與提升，四是海外業(yè)務(wù)取得堅(jiān)實(shí)的一步。
比如在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)層面，個(gè)人服務(wù)群組實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)開始“走出去”。例如，白條等消金業(yè)務(wù)作為一種生態(tài)模式，不僅僅局限于服務(wù)京東商城，已經(jīng)開始服務(wù)于招聘、出行、旅游、汽車等多種場景的頭部公司。企業(yè)服務(wù)群組在既有業(yè)務(wù)高速增長的同時(shí)，也長出了新的能力。
此外，資管科技業(yè)務(wù)正式成為一個(gè)獨(dú)立的板塊，在一系列的科技產(chǎn)品和服務(wù)中，僅智能債券投研系統(tǒng)FIQS一個(gè)產(chǎn)品的試用合作伙伴就覆蓋各類金融機(jī)構(gòu)20余家，試用機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模超過8萬億。在海外業(yè)務(wù)上，京東數(shù)字科技在泰國的合資公司已經(jīng)落地，并拿到了反洗錢合規(guī)認(rèn)證、外資準(zhǔn)入認(rèn)證等。
目前為止，京東數(shù)科共完成了2輪融資。投資方包括嘉實(shí)資本、紅杉資本、經(jīng)緯中國、天圖資本、華興、中金資本、中銀投資、中信建投等近20家投資機(jī)構(gòu)。
在2018年7月完成B輪融資后，其估值就從A輪時(shí)的466.5億人民幣增至1330億人民幣，翻了近3倍。
第二縱就是京東物流。
一季度財(cái)報(bào)中披露了京東物流情況，截至2019年3月31日，京東在全國運(yùn)營了超過550個(gè)大型倉庫，總面積超過1200萬平方米。
另外，將京東服務(wù)營收拆開來看，此前一直“拖后腿”的物流業(yè)務(wù)在一季度展現(xiàn)出增長的勢頭。財(cái)報(bào)信息顯示，京東服務(wù)收入的組成主要為平臺及廣告收入和物流其它服務(wù)收入兩大塊。數(shù)據(jù)顯示，在124億元的凈服務(wù)收入中，物流及其它服務(wù)收入同比增速超91%，上一季度更是高達(dá)142%。
不過，京東物流一直處在冰火兩重天的局面中，火得是，京東物流在線下倉庫數(shù)量和冷鏈等方面的行業(yè)領(lǐng)先性。冰的是，京東物流多年來一直處在巨虧的陰霾下。
今年4月，劉強(qiáng)東在談及降低京東配送員薪水時(shí)曾道出京東物流的真實(shí)窘境。他提到，京東物流2018年全年虧損超過23億，已是第十二個(gè)年頭虧損，還不包括內(nèi)部結(jié)算盈余（京東零售的內(nèi)部訂單）；若扣除內(nèi)部結(jié)算，京東物流去年虧損總額超過28億。
劉強(qiáng)東還表示，如果繼續(xù)虧下去，“京東物流融來的錢只夠虧兩年”。
快遞領(lǐng)域向來是兵家必爭之地，目前看，四通一達(dá)中只有百世仍處于虧損，其余的申通、順豐、圓通、韻達(dá)和中通都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。
但京東物流卻已經(jīng)虧損多年。從實(shí)力看，京東物流是行業(yè)中少有的整合了重貨、冷鏈、快遞、供應(yīng)鏈管理環(huán)節(jié)的公司。但也正是因?yàn)楸P子鋪得過大，以及線下倉儲的巨大投入，使得京東物流這個(gè)巨人多年來因負(fù)擔(dān)過重，仍跪著前行。
不過，去年2月，京東物流得到了一筆25億美元的戰(zhàn)略融資。投資方不乏業(yè)界大牛，高瓴、紅杉、騰訊、招商局都紛紛入局。
從目前來看，只要未來京東物流保持增長趨勢，或許京東物流將成為京東集團(tuán)可以依靠的一條極為粗壯的大腿。
而第三縱，就是京東健康。
京東健康的秘密
京東涉足醫(yī)藥行業(yè)，還要追溯到2016年，到目前，逐步形成了覆蓋藥品零售、批發(fā)、工業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。事實(shí)上，京東對健康板塊的邏輯是“醫(yī)、藥聯(lián)動(dòng)”的思路，依托品牌、流量、供應(yīng)鏈及物流等優(yōu)勢，以及醫(yī)療服務(wù)診前、診中、診后全流程的業(yè)務(wù)格局，提供閉環(huán)的醫(yī)+藥服務(wù)。
據(jù)了解，目前京東健康現(xiàn)有四大板塊業(yè)務(wù)，分別為，醫(yī)藥零售、醫(yī)藥批發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康城市。
5月10日晚間，京東發(fā)布了成立京東健康子集團(tuán)的消息。對此，京東方面表示，“京東健康子集團(tuán)成立后，京東健康將基于以醫(yī)、藥為核心的現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)體系，持續(xù)鞏固并擴(kuò)大在醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并通過數(shù)據(jù)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)的智慧醫(yī)療解決方案，進(jìn)一步拓展并深化京東健康在'互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康’產(chǎn)業(yè)的布局，以打造最值得信賴的健康產(chǎn)業(yè)旗艦?！?/span>
根據(jù)2016年10月國家發(fā)布的《"健康中國2030"規(guī)劃綱要》提出，到2020年，我國健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬億以上，2030年達(dá)到16萬億元，行業(yè)發(fā)展空間巨大。
大健康行業(yè)中最為重要的就是醫(yī)藥，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中游醫(yī)藥生產(chǎn)和研發(fā)，而上游則是化藥的原料藥和中間體，中藥則為中草藥材，下游對應(yīng)的是醫(yī)藥流通行業(yè)，最后通過醫(yī)藥零售、醫(yī)院機(jī)構(gòu)等渠道到達(dá)患者手中。
京東想要覆蓋的就是下游的醫(yī)藥流通行業(yè)以及醫(yī)藥零售等渠道。
就在京東集團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)的前一天，京東健康獲得超過10億美元的A輪融資。其投資方包括CPEChinaFund、中金資本和霸菱亞洲等投資者，京東健康此輪融資總額預(yù)計(jì)超過10億美元。京東健康能否如劉強(qiáng)東所愿，成為繼京東數(shù)科和京東物流之后的第三只巨型獨(dú)角獸，仍需要時(shí)間驗(yàn)證。
在經(jīng)歷了性丑聞、降薪、996等一系列負(fù)面消息之后，劉強(qiáng)東看上去更加低調(diào)。在京東集團(tuán)發(fā)布一季度財(cái)報(bào)后，盤前一度大漲。但是，內(nèi)部系統(tǒng)的混亂，加之外界對劉強(qiáng)東個(gè)人的關(guān)注，也將京東的每個(gè)細(xì)節(jié)不斷放大。
如今可以確定的是，性侵風(fēng)波仍未落幕，一旦再被爆出丑聞，投資者們也會(huì)細(xì)細(xì)考量，京東是否真的值得投資。即便中國一級市場上的“價(jià)值投資”虛的厲害，但一人獨(dú)裁的霸權(quán)主義，對VC/PE們長久而言，也將是一個(gè)巨大的隱患。
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