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站立在柔性屏風(fēng)口，昔日顯示領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)能否成功穿越？
作者丨云迦爾
2019年，A股最大的亮點之一無疑是柔性屏概念股。
雖然，“折疊屏手機”的過高呼聲與現(xiàn)實的市場發(fā)展速度及預(yù)期差距尚存，但是三星和華為推出折疊屏手機的市場表現(xiàn)，一定程度上意味著這個產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)開始起步并初具規(guī)模。
在巨大市場的背景下，面板廠商開始加大柔性 OLED 屏幕的投入，京東方等廠商位列其中。
柔性屏風(fēng)口來襲
“在小尺寸市場尤其手機市場，用柔性O(shè)LED趨勢已定，OLED有望逐步替代LCD成為下一代主流顯示產(chǎn)品。”中信證券電子研究團(tuán)隊曾表示。
市場調(diào)研機構(gòu)Strategy Analytics預(yù)計，可折疊手機2019年出貨量有望達(dá)到70萬臺，預(yù)計2021年以及2023年將分別達(dá)到3040萬臺及5010萬臺的規(guī)模?？梢姡?strong>柔性O(shè)LED的想象空間之大。
OLED 普遍意義上來說分為兩種，一種是硬屏 OLED，另一種是柔性 OLED。后者便是可折疊手機的命門所在。柔性屏最大的特點就是“柔”，即韌性好，可以彎曲，可以折疊。在三星大規(guī)模使用柔性 OLED 之前，這項技術(shù)離手機還很遙遠(yuǎn)。2014 年以來，三星開始嘗試將柔性 OLED 屏幕技術(shù)用來制造手機。彼時擁有一側(cè)曲面屏幕的 Galaxy Note Edge 是第一款采用了柔性 OLED 屏幕并投入商用的產(chǎn)品，它的誕生讓其擁有了全球矚目的光環(huán)。
近年來，小尺寸柔性顯示屏應(yīng)用趨勢已成為大方向的背景下，柔性O(shè)LED成為了京東方的轉(zhuǎn)型重點。
京東方CEO陳炎順曾指出，早在2001年，京東方就成立了AMOLED（柔性顯示屏）技術(shù)實驗室，對這項技術(shù)的研究很深入。
2017年5月，京東方在成都啟動了首條6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線的正式運營，目前正在綿陽建設(shè)第二條6代 OLED生產(chǎn)線，2019年有望量產(chǎn)。重慶6代柔性O(shè)LED產(chǎn)線已經(jīng)開工，再加上公司去年12月底公告的福清6代柔性O(shè)LED產(chǎn)線，京東方預(yù)計將繼續(xù)擴大其在該領(lǐng)域的市場份額，與包括三星顯示、LG Display、夏普和 Japan Display (JDI)在內(nèi)的企業(yè)一決高下。
據(jù)韓媒Etnews報道稱，京東方成為蘋果第三大柔性O(shè)LED面板供應(yīng)商，有望為預(yù)計在2020年發(fā)布的折疊屏iPhone提供柔性O(shè)LED面板。
京東方急于在OLED市場勤力布局，也與傳統(tǒng)LCD業(yè)務(wù)正經(jīng)歷寒冬有關(guān)。
1月31日，京東方發(fā)布了2018年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2018全年實現(xiàn)歸母凈利潤33.8-35.0億元，同比下降55%-54%，基本每股收益約為0.097-0.101元；其中，第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤 0.01-1.21億元，同比下滑99.9%-88.9%，環(huán)比減少99.8%-70.1%，低于市場預(yù)期。
2018 年業(yè)績下滑的直接原因，就是因為LCD面板價格持續(xù)下跌。數(shù)調(diào)機構(gòu)IHS的數(shù)據(jù)顯示，最新的各尺寸面板價格普遍較2017年高點下跌30%。LCD行業(yè)正處在下行通道。
群智咨詢預(yù)計，2019年一季度，中小尺寸液晶電視面板供需將趨于平衡，但大尺寸液晶電視面板仍然供需寬松，55寸、65寸面板價格仍將維持下降趨勢。
太平洋證券則分析認(rèn)為，LCD 供需失衡局面短期難改變。需求方面，2019年告別體育賽事大年，下游需求出現(xiàn)大幅增長的可能性較低，預(yù)計將保持相對穩(wěn)定；供給端，包括華星光電 G11、鴻海 G10.5、惠科 G8.6將于今年陸續(xù)投產(chǎn)，即使考慮傳聞中的韓廠產(chǎn)線調(diào)整，全年LCD產(chǎn)能預(yù)計仍將超過兩位數(shù)增長，供需失衡局面短期將繼續(xù)存在。
爭議不斷，兇猛發(fā)展
很多時候，人們聽說京東方，都很容易聯(lián)想到“京東”和“新東方”。這實際上是京東方過于低調(diào)的原因。
京東方的前身是北京電子管廠，當(dāng)時是中國最大的電子元器廠。隨著電子管技術(shù)被半導(dǎo)體技術(shù)取代，業(yè)績一落千丈，連續(xù)7年虧損，幾乎到了破產(chǎn)的邊緣。
在1993年4月，2600多名員工集資成立了混合所有制的北京東方電子集團(tuán)股份有限公司。對于京東方來說，自己沒技術(shù)，那就引進(jìn)技術(shù)，跟日本松下等國際大企業(yè)合作，生產(chǎn)彩色顯像管等產(chǎn)品。
雖然產(chǎn)品賣的火爆，但自己沒技術(shù)，分到的錢實在太少，京東方完全變成了代工企業(yè)。液晶顯示屏出現(xiàn)以后，日本、韓國和臺灣的企業(yè)合力打壓中國，京東方成了廉價勞動力的代表。
1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，韓國現(xiàn)代集團(tuán)欲出售從事液晶顯示器件業(yè)務(wù)的子公司HYDIS。看到這一機遇后，京東方迅速抓住，2003年1月京東方宣布以3.8億美元收購HYDIS。這筆收購在當(dāng)時來說，絕對是國際大收購之一，京東方其實收購的不是一家制造液晶顯示的公司，而是收購液晶制造的技術(shù)。
在1997年，北京東方電子集團(tuán)在深圳B股上市。募到了企業(yè)有史以來的最大一筆可自由支配資金3.5億港元。從瀕臨倒閉到上市，京東方花了5年時間。
技術(shù)慢慢有了起色，但京東方的情況并不怎么好。根據(jù)公開資料，從2006年來，京東方以定向增發(fā)的方式融資705億，政府補助61億，合計近800億的資金注入還止不住虧損的情況。這也是京東方被外界稱為燒錢機器的重要原因。
盡管不斷虧損，但是京東方在研發(fā)上卻非常舍得投入。
在京東方最困難的時候，一年虧損幾十個億，有人說京東方就別投研發(fā)了，只要不搞研發(fā)干啥都能賺錢。但京東方頂著巨大的壓力，還是死磕技術(shù)，一年投入30億，就像其創(chuàng)始人王東升所說：“如果不投研發(fā)，我們當(dāng)年可能維持不虧，但是就沒有現(xiàn)在的京東方了”。
京東方的研發(fā)投入不低于營業(yè)額的7%，而行業(yè)平均研發(fā)投入與營業(yè)額的占比僅為2%，京東方今天的成績可以說是用技術(shù)拼出來的。
2017年，京東方新增專利申請量8678件，其中發(fā)明專利超85%，累計可使用專利數(shù)量超過6萬件，位居全球業(yè)內(nèi)前列。
2017年12月，京東方全球最高世代線——第10.5代TFT-LCD生產(chǎn)線正式投產(chǎn)。這是目前市場上最大的顯示面板，如果用來切割65英寸的面板，可以切割成8塊，TFT-LCD生產(chǎn)線也是目前京東方盈利的核心武器。
2017年9月，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的京東方AMOLED屏開始量產(chǎn)，不僅填補了國內(nèi)這個領(lǐng)域的技術(shù)空白，還成功打破了韓國壟斷的局面。
TFT-LCD是目前市場上電子設(shè)備的主流屏幕，AMOLED是未來幾年需求最大的屏幕，京東方的努力已經(jīng)使其成為擁有核心技術(shù)的國際大企業(yè)。但在外界看來，對技術(shù)的勤力探索，其實更有捍衛(wèi)民族競爭力的重要意義。
截至2018年三季度，京東方的智能手機液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、電視顯示屏出貨量均位列全球第一。2018年，京東方成為了蘋果iPad 以及 MacBook的供應(yīng)商。
差距“一步之遙”
京東方當(dāng)前已取得了蘋果柔性O(shè)LED面板供應(yīng)商資格，成為繼三星、LGD之后第三家柔性O(shè)LED面板供應(yīng)商，這意味著它未來有機會向后者供應(yīng)OLED面板，但是理想照進(jìn)現(xiàn)實，還需要許多工作要做。
京東方的OLED面板技術(shù)和產(chǎn)能，照比三星、LGD，自然是有一段距離。三星作為中小尺寸OLED面板市場的領(lǐng)導(dǎo)者，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢毋庸置疑；LGD由于在大尺寸OLED面板市場積累的技術(shù)能力讓它得以迅速進(jìn)入中小尺寸OLED面板市場。
在中小尺寸OLED面板市場，三星是老大，其占有該市場超過九成的市場份額，這是它早年豪賭中小尺寸OLED面板取得的成果，如今三星研發(fā)的中小尺寸OLED面板被稱為super AMOLED，較其他廠商的OLED面板少了中間的觸摸感應(yīng)層，而將觸摸感應(yīng)層直接做在顯示層上，因此更為輕薄。
LGD則是全球最大的大尺寸OLED面板生產(chǎn)企業(yè)，它在電視用的OLED面板市場占有超過九成的市場份額，不過由于OLED面板在電視行業(yè)的普及速度較慢，以及一直難以解決的燒屏問題（燒屏問題在智能手機上也有出現(xiàn)，只不過智能手機的壽命只有兩年左右，燒屏現(xiàn)象不太嚴(yán)重），導(dǎo)致它的OLED面板業(yè)務(wù)一直處于虧損當(dāng)中。
從全球行業(yè)供應(yīng)端來看，當(dāng)前具備 OLED 量產(chǎn)能力的廠商主要集中于三星、LG。國內(nèi)廠商主要包括京東方A、深天馬A、領(lǐng)益智造、以及維信諾等。
IHS方面指出，2018年三季度OLED小尺寸面板生產(chǎn)廠家中，三星顯示部門的市場占比高達(dá)93.3%，柔性O(shè)LED占比更是高達(dá)94.2%。三星目前已規(guī)劃的小尺寸OLED產(chǎn)線有6條，已量產(chǎn)產(chǎn)線有5條，合計產(chǎn)能為53.7萬片/月。計劃于2019年投入量產(chǎn)的三星A5產(chǎn)線，設(shè)計產(chǎn)能為27萬片/月。這也就意味著，2019年三星小尺寸OLED量產(chǎn)能力有望達(dá)到80.7萬片/月。
與之相比，京東方于2014年和2017年實現(xiàn)小尺寸OLED產(chǎn)線投產(chǎn)，但產(chǎn)能合計僅為5萬片/月。即便是計劃于2019年三季度量產(chǎn)的綿陽第六代OLED產(chǎn)線，其量產(chǎn)產(chǎn)能也不過4.8萬片/月。2019年京東方小尺寸OLED產(chǎn)能規(guī)模僅為三星一成。
從全球來看，目前柔性O(shè)LED的產(chǎn)能仍主要掌握在三星手中。但產(chǎn)業(yè)分析師普遍表示，機會在于，基于供應(yīng)安全考慮，手機廠商有很強的動力尋找新的供應(yīng)商，而隨著產(chǎn)品產(chǎn)量和良率提升，國產(chǎn)廠商將獲得市場機會。
智能手機行業(yè)天花板
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年全球智能手機出貨量呈大幅度下滑趨勢，諸如印度、東南亞等新興市場增長也無法抵消整體市場的衰退。故從智能手機大行業(yè)來說，傳統(tǒng)形態(tài)智能手機增量市場轉(zhuǎn)為存量市場，赫然業(yè)已觸摸至行業(yè)天花板，智能手機迫切需要開發(fā)新品類，以此挖掘細(xì)分市場，開拓新藍(lán)海。
智能手機發(fā)展至今已十年有余，到現(xiàn)在不論是全面屏還是無線充電都難以引爆用戶熱情，原因無他——用戶對智能手機的審美疲態(tài)盡顯。折疊屏手機的出現(xiàn)可以說將智能手機從二維世界引向至三維世界，實現(xiàn)了智能手機的升維。
“折疊屏”不是今年才有的事，早在2015年中興Axon折疊屏手機就已出現(xiàn)，只不過它是兩塊獨立的LCD屏連接在一起的，并不是一塊完整的屏幕。
曾有專家說，“折疊屏”一定程度上是手機廠商在行業(yè)發(fā)展大勢下，不得不推出來的“技術(shù)期貨”。因為折疊屏手機的癥結(jié)依然都在。比如柔性屏良率低。從傳統(tǒng)手機到現(xiàn)如今折疊屏手機的發(fā)展過程中，零配件成本大幅增高，原因在于屏良率沒能提高。更可況，柔性AMOLED良品率還低于剛性，此前LG面板就爆出在華為Mate系列上出現(xiàn)綠屏問題。按照現(xiàn)階段國內(nèi)的技術(shù)水平，柔性AMOLED良率或在一半以下，可折疊屏良率或在20%上下。此外，“折疊屏”為實現(xiàn)柔性效果，將過去玻璃質(zhì)材料的蓋板更換成CPI蓋板，即一種樹脂材料，非常脆弱易磨損，這就會導(dǎo)致手機顯示屏比過去更加容易劃傷。
折疊屏手機的硬件技術(shù)問題多多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到投放市場的程度。
數(shù)據(jù)顯示，2019年的折疊屏手機，三星Galaxy Fold計劃四月份上市，售價1980美元起，折合人命幣約13288元；華為Mate X計劃年中上市，售價2299歐元起，折合人民幣約17498元。最為便宜的折疊手機也需要近9000元，貴的則需要將近20000元，這對于普通大眾消費者來說幾乎不在考慮之列?，F(xiàn)實是，折疊屏手機廠商囿于產(chǎn)品的成本限制，不可能降價。
“折疊屏”大火的原因絕非僅是自身的優(yōu)勢，畢竟2015年就已出現(xiàn)的中興Axon時至今日亦是默默無聞，根源就在于，智能手機行業(yè)已經(jīng)觸摸到了它的天花板。
“折疊屏”在替代品的替代能力方面顯示出強大的優(yōu)越性，現(xiàn)在需要做的就是降低生產(chǎn)成本以求降低價格和提高產(chǎn)品質(zhì)量。而成本和質(zhì)量是包括京東方在內(nèi)的面板廠商的突圍關(guān)鍵。
