日前，上交所科創(chuàng)板上市委召開第27次審議會議，優(yōu)刻得科技股份有限公司（簡稱UCloud）獲得首發(fā)通過，預(yù)計將在幾個月內(nèi)正式登陸科創(chuàng)板。
招股書顯示，UCloud擬投入募集資金47.48億元，用于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下應(yīng)用數(shù)據(jù)安全流動平臺、多媒體云平臺、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)優(yōu)刻得數(shù)據(jù)中心、新一代人工智能服務(wù)平臺等項目。
作為國內(nèi)云計算領(lǐng)域的獨角獸，UCloud沖刺科創(chuàng)板一直很受關(guān)注。UCloud選擇的科創(chuàng)板上市標準為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十四條第二條上市標準，即“預(yù)計是指不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元”。但招股書披露，UCloud存在上市當年利潤下降50%以上，乃至上市當年即虧損的風險。
主要財務(wù)指標如下：
據(jù)招股書披露，2016年度、2017年、2018年和2019年1-6月，UCloud分別實現(xiàn)凈利潤-21,086.20萬元、5,927.99萬元、7,714.80萬元和778.44萬元。2019年上半年，UCloud營業(yè)收入同比增速較2016-2018年度有所放緩。并且，2018年下半年加大資源投入以及主要產(chǎn)品價格下降，導致2019年上半年毛利率較2018年下降9.44個百分點，2019年上半年凈利潤同比2018年上半年大幅度下降84.31%。
根據(jù) IDC 報告，UCloud在中國公有云IaaS 市場的份額由2018 年上半年的4.8%下降至2018 年全年的3.4%，位列阿里云、騰訊云、天翼云、AWS、金山云之后，排名第六。來自市場的競爭壓力大幅擠壓UCloud的市占率，導致核心業(yè)務(wù)被迫降價，核心客戶增速放緩，造成高居不下的成本劣勢。即便是UCloud成功登陸科創(chuàng)板，未來前行的道路也仍舊是“蜀道難”。
新客戶增量未能扛起業(yè)績指標，
運營成本高居不下
基礎(chǔ)云服務(wù)進入下半場，基礎(chǔ)云服務(wù)賽道內(nèi)的新老玩家紛紛加碼，或從上下游賽道轉(zhuǎn)型為云服務(wù)廠商，或不斷調(diào)高業(yè)務(wù)目標采取激進式打法，爭奪互聯(lián)網(wǎng)紅利。但招股書顯示，UCloud新增客戶成交額僅占少數(shù)，未能扛起業(yè)績指標。
新客戶開拓或?qū)⑹茏?/span>
據(jù)招股書，UCloud自成立以來，為上萬家企業(yè)級客戶在全球的業(yè)務(wù)提供云服務(wù)支持。核心客戶集中在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，下游細分市場客戶包括移動互聯(lián)、互動娛樂、企業(yè)服務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
前五大客戶分別為：
目前，互聯(lián)網(wǎng)紅利趨于飽和，加上游戲行業(yè)受制于版號的不確定性及行業(yè)監(jiān)管的趨嚴，迫使UCloud在其他行業(yè)尋求增量。增量市場傾向于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，對于UCloud而言，與互聯(lián)網(wǎng)客戶相比，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)客戶在服務(wù)模式、銷售思路上均與前期服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)客戶體現(xiàn)出較大差異。2019年1-6月，新增客戶占比僅為5.8%，UCloud或?qū)⒃庥隹蛻糸_拓受阻。
運營成本居高不下
作為云計算領(lǐng)域獨角獸，UCloud并沒有享受規(guī)模經(jīng)濟性企業(yè)應(yīng)該具有的成本優(yōu)勢。根據(jù)其CBA戰(zhàn)略，在基礎(chǔ)云服務(wù)的基礎(chǔ)上，一旦加大對大數(shù)據(jù)和人工智能業(yè)務(wù)的成本投入，將在一定程度上拉高成本比例，對當前未來營收造成沖擊。
2016-2018年，UCloud營業(yè)收入分別為5.16億、8.4億和11.87億元。業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的主要設(shè)備、資源采購等費用逐年上升，分別為4.34億、6.42億和10.92億。
對于云計算廠商來說，大數(shù)據(jù)與人工智能的技術(shù)壁壘較高且更新較快，資金和人力需求高，現(xiàn)階段的設(shè)備、帶寬、人員薪酬等都是巨大開支。并且，UCloud的固定資產(chǎn)中有諸多在建項目，這些在建項目不能在現(xiàn)階段為公司帶來收益，這也是它資金周轉(zhuǎn)率較巨頭企業(yè)偏低的一個重要原因。
截至2019年6月30日，UCloud研發(fā)人員共計539人，占公司員工總數(shù)的比例達到51.53%；固定資產(chǎn)及在建工程的賬面價值88,334.49萬元，占公司總資產(chǎn)的41.42%。 UCloud在招股書中提示，新增折舊金額較大，對未來的利潤水平將產(chǎn)生不利影響。
中國香港中文大學黃凱教授在其著作《云計算系統(tǒng)與人工智能應(yīng)用》中指出，云服務(wù)商使用的定價模式包括許多因素，例如服務(wù)量、應(yīng)用環(huán)境的工作負載、系統(tǒng)設(shè)置的大小和速度、用戶和供應(yīng)商之間的SLA、消費者的滿意度、QoS保證、低質(zhì)量服務(wù)的懲罰、租賃成本、能源消耗成本以及服務(wù)供應(yīng)商的市場份額。為了使利潤最大化，服務(wù)商應(yīng)考慮服務(wù)費用和業(yè)務(wù)成本，特別是如何根據(jù)應(yīng)用的性能和多服務(wù)器系統(tǒng)的配置來確定成本和定價。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局舉步維艱，
數(shù)據(jù)中心基建亟待落地
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，推動IT基礎(chǔ)資源交付形式逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈后端延伸，不斷創(chuàng)新與簡化，增加產(chǎn)業(yè)擴容。同樣，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的部署過程及其復雜，跨行業(yè)難度較大，UCloud寄希望于產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)進行合作，就需要通過加快培育技術(shù)生態(tài)、連接云服務(wù)AI等新興科技的落地、完善出海業(yè)務(wù)等舉措尋求業(yè)務(wù)增長空間等，尋找業(yè)務(wù)的突破點與彎道超車的機會。
據(jù)36氪報道，為布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，UCloud在資本層面引入多位戰(zhàn)略投資者。2018年6月，UCloud宣布獲得中國移動投資公司E輪融資。在合作宣布匯總，中移動表示將為UCloud提供基礎(chǔ)設(shè)施、政企客戶等資源。
2019年5月28日，UCloud在北京召開的用戶大會上正式宣布入局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，并針對智慧城市、智能互聯(lián)汽車、智慧媒體、新零售、智慧教育、智慧金融、智能制造七個行業(yè)推出解決方案。
UCloud創(chuàng)始人季昕華表示，中國GDP里70%-80%都在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，他去過很多工廠，現(xiàn)在還在用Excel靠人工來記，所以能看到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有很多機會。
招股書披露，UCloud本次擬投入募集資金約為47.48億元，大部分預(yù)期將投入網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)、大數(shù)據(jù)及人工智能技術(shù)研發(fā)等產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目。其中，預(yù)投資多媒體云平臺項目10.4億元、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下應(yīng)用數(shù)據(jù)安全流通平臺項目2.2億元、新一代人工智能服務(wù)云平臺項目8.8億元、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)優(yōu)刻得數(shù)據(jù)中心項目26億元。
內(nèi)蒙古云科一眾集團董事長景偉表示，內(nèi)蒙古正在成為大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新銳力量。此外，內(nèi)蒙古自治區(qū)大數(shù)據(jù)發(fā)展管理局2018年工作總結(jié)中也提到，“加快數(shù)據(jù)中心建設(shè)，推動中國電信、華為二期、阿里巴巴、亞洲數(shù)據(jù)灣、UCloud（優(yōu)刻得）、億利科技等數(shù)據(jù)中心建設(shè)，積極探索數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式?！?/span>
面對上述提及的各項問題，從本質(zhì)上講，自主進行結(jié)構(gòu)化調(diào)整是UCloud管理層必將面對的。
選擇差異化戰(zhàn)略，就意味著UCloud在一定程度上放棄了短期利益，選擇了對未來的追加投入。這就需要UCloud管理層客觀量化其核心競爭力，優(yōu)化自身結(jié)構(gòu)，或從小處著手，招募傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)背景的售前和銷售人員，提升傳統(tǒng)客戶的訂單數(shù)量。
除了數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，企業(yè)混合云、私有云的生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊蔀閁Cloud未來在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)方面可著手的部分。在用戶端，消費者需要一個靈活的平臺，在云管理級，云管理者通過IaaS平臺提供虛擬化資源。
未來，越來越多的公司將會使用云資源，行業(yè)也期待一個更為靈活和開放的體系架構(gòu)，使得組織能夠構(gòu)建更為高效的云服務(wù)體系。
云計算行業(yè)未來可期
近日，國務(wù)院發(fā)展研究中心發(fā)布了《中國云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》。國務(wù)院發(fā)展研究中心國際技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長曲雙石在解讀《白皮書》時表示，“對于數(shù)字經(jīng)濟而言，云計算不僅僅是實現(xiàn)IT資源池化、提升性能、降低成本和簡化管理的工具，更重要的是為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供豐富的服務(wù)”。
安永咨詢此前針對數(shù)據(jù)分析和技術(shù)的一份專項報告中，問詢了全球25個國家中收入超過5億美元的大型機構(gòu)的首席財務(wù)官或財務(wù)總監(jiān)。結(jié)果顯示，有35%新興市場受訪者認為，他們的首要任務(wù)是應(yīng)對云計算、數(shù)據(jù)分析、機器人流程自動化和人工智能等帶來的科技變革。作為增加投資的一部分，超過35%的中國受訪者預(yù)計將優(yōu)先投資大數(shù)據(jù)、云計算。
那么，云計算行業(yè)未來還有哪些發(fā)展機會？
