金山云赴美IPO：募資約5億美元，50%用于投資“新基建”

疫情讓線下商業(yè)按下暫停鍵，云服務這樣的“新基建”則按下了加速鍵。金山云此時上市融資，是公司提速換擋的關鍵時機。

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文 / 高春亮

5月8日晚間，金山云在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“KC”（金山云英文名字為KingsoftCloud）。8年長跑，金山云迎來高光時刻。上市融資可以為新的開始備好糧草彈藥。

招股書顯示，金山云預計發(fā)行2500萬股ADS，每ADS代表15股普通股。承銷商可在招股書發(fā)布之日起30天內購買最多375萬股額外的ADS。金山云首次公開發(fā)行的價格區(qū)間為16-18美元/ADS。

這意味著金山云此次募集的金額將在4億-4.5億美元之間。在承銷商完成購買的情況下，最高募集5.175億美元，預計估值在32億美元至36億美元之間。

截止IPO掛牌前，金山云美國IPO發(fā)行價定價區(qū)間為每股16-18美元，發(fā)行規(guī)模從最初的2500萬股增至3000萬股。

連續(xù)3年，營收約80%增長

招股書顯示，2017年至2019年，金山云的營業(yè)收入分別為12.36億元、22.18億元和39.56億元，年均復合增長率為79%。2017年和2018年，金山云的毛利潤分別為-1.18億元和-2.00億元，在2019年實現(xiàn)毛利潤轉正，約為770萬元。

金山云業(yè)務有三部分構成：公有云服務、企業(yè)云服務以及其他。公有云服務為金山云主要收入來源，2017年至2019年的收入占比分別為97.3%、95.1%和87.4%，其主要按使用率和使用時間向客戶收費，并提供固定時長的預付費訂閱套餐。

企業(yè)云服務的收入占比逐年增加，2017年至2019年的收入占比分別為1.2%、4.3%和12.3%，企業(yè)云服務主要按項目向客戶收費，這一業(yè)務的客戶主要來自政務、金融和醫(yī)療行業(yè)等。

金山云招股書中寫道：

我們未來的成功取決于能否與不同客戶建立和維持成功的關系。目前，我們收入的很大一部分來自有限數(shù)量的客戶。2017年、2018年和2019年，我們來自高端客戶的總收入分別占同期總收入的93.7%、95.3%和97.4%。2017年，來自三大客戶的收入分別占我們總收入的27%(小米)、19%和10%；2018年，分別占我們總收入的25%(小米)、24%和11%；2019年，分別占我們總收入的31%、14%和12%。在可預見的未來，我們將繼續(xù)依賴數(shù)量有限的客戶來獲得相當一部分收入。一個或多個高級客戶的流失或任何高級客戶使用的減少將減少我們的收入。

小米是金山云的大客戶，金山云是從金山軟件分拆出來的，雷軍是小米以及金山軟件的董事長。

招股書顯示，雷軍通過小米集團持有金山云15.8%的股份，金山軟件則持有53.8%的股份。

中國最大的獨立云服務提供商

金山云采用Frost&Sullivan的報告稱：我們是中國最大的獨立云服務提供商，是中國第三大互聯(lián)網(wǎng)云服務提供商，2019年，在基礎設施即服務、平臺即服務、平臺即分配服務的公共云服務收入方面，我們占有5.4%的市場份額。

招股書中寫道：作為一家獨立運營的公司，我們自成立以來一直致力于云服務，我們能夠充分調動資源，創(chuàng)新我們的商業(yè)模式，為各類企業(yè)和組織提供高質量的服務，隨著我們對云計算業(yè)務的全力投入，我們能夠避免與客戶之間的潛在利益沖突，并提高我們的中立地位，這反過來又獲得了越來越多客戶的額外信任。

根據(jù)調研機構Canalys發(fā)布的2019年第四季度中國公有云服務市場報告，報告顯示，阿里云排名第一，市場份額46.4％，騰訊云市場份額18％，百度云份額8.8％。

金山云的虧損也在持續(xù)放大。2017-2019年，金山云凈虧損分別為7.14億元、10.06億元和11.12億元，三年累計虧損28.32億元。

招股書顯示，金山云近三年研究開發(fā)費用分別為3.99億元、4.40億元和5.595億元，占整體營業(yè)費用的比例分別為65.6%、56.5%和51.7%，占總營收的比例分別為32.3%、19.9%和15.1%。而IDC費用（帶寬成本和機架成本）分別為10.33億元、18.905億元和28.566億元，分別占收入成本的76.3%、78.2%和72.3%。

疫情讓線下商業(yè)按下暫停鍵，云服務這樣的“新基建”則按下了加速鍵。金山云此時上市融資，是公司提速換擋的關鍵時機。

金山云方面表示，此次IPO募集所得資金將主要用于四個方面，約50%用于投資改善基礎設施；約25%用于投資技術和產(chǎn)品開發(fā)，尤其是AI、大數(shù)據(jù)、云技術和物聯(lián)網(wǎng)；約15%資金用于擴大生態(tài)，以及國際拓展業(yè)務；約10%用于補充公司運營資金。

【人物】

馬云 | 李彥宏 | 張勇 | 陸奇 | 雷軍 | 陳天橋

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俞永福 | 姚勁波 | 楊元慶 | 孫宏斌 | 井賢棟

何小鵬 | 王功權 | 周鴻祎 | 史玉柱 | 胡勝利

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