出品 l 觀點(diǎn)財(cái)經(jīng)
作者 l 周更
近年來(lái)，隨著全球氣候變暖等一系列環(huán)保問(wèn)題越發(fā)嚴(yán)峻，一場(chǎng)關(guān)于碳減排的計(jì)劃在全球范圍內(nèi)展開(kāi)，中國(guó)也在2020年明確提出2030年“碳達(dá)峰”與2060年“碳中和”的雙碳目標(biāo)。
反映到資本市場(chǎng)，2021年7月16日，全國(guó)碳市場(chǎng)正式開(kāi)市，碳排放交易也正式上線(xiàn)。2021年10月24日，一份《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》，為雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)部署。
與此同時(shí)，作為實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要措施，一套圍繞環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和治理（Governance）的可持續(xù)發(fā)展理念也逐漸被各行業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體及資本市場(chǎng)認(rèn)可， ESG概念應(yīng)運(yùn)而生。
那么，ESG概念的核心是什么，為何能成為可持續(xù)發(fā)展代名詞，企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程又該如何通過(guò)踐行ESG，真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展呢？
ESG，企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的鑒定書(shū)
通俗來(lái)看，ESG主要是從環(huán)境、社會(huì)以及公司治理角度，來(lái)衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，也由此在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)衍生出投資該領(lǐng)域企業(yè)的ESG投資，從資本角度助推企業(yè)更好的踐行ESG理念，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)與環(huán)境、社會(huì)等多方面的可持續(xù)發(fā)展，形成良性循環(huán)。
其實(shí)ESG概念并非新興名詞，中國(guó)證監(jiān)會(huì)中證金融研究院副院長(zhǎng)馬險(xiǎn)峰曾對(duì)ESG做過(guò)解讀：
上世紀(jì)六七十年代，隨著社會(huì)各界對(duì)種族問(wèn)題、工人權(quán)益、環(huán)保問(wèn)題的關(guān)注越來(lái)越多，有投資者愿意犧牲部分收益或支付一定成本，支持企業(yè)采用綠色環(huán)保計(jì)劃、加強(qiáng)勞工保護(hù)、社區(qū)建設(shè)等方面的支出。與此同時(shí)，市場(chǎng)投資實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)結(jié)構(gòu)、薪酬制度等因素盡管可能不會(huì)影響企業(yè)的短期財(cái)務(wù)狀況，但會(huì)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性產(chǎn)生重要影響。隨后，環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理逐漸被放到一起，成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三個(gè)最重要維度。
這也就意味著對(duì)企業(yè)而言，ESG從表面上看更側(cè)重企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，而且還需為此進(jìn)行持續(xù)投入，但從長(zhǎng)期來(lái)看，ESG則是論證企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展能力的鑒定書(shū)。
在大部分企業(yè)的發(fā)展壯大過(guò)程中，在經(jīng)過(guò)最艱難的初創(chuàng)階段后，企業(yè)會(huì)進(jìn)入一個(gè)全新的階段，此時(shí)也需要找到新的發(fā)展方向。而且從某種程度而言，規(guī)模擴(kuò)大意味著社會(huì)影響力增加，也需要承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任，而ESG正是企業(yè)在社會(huì)責(zé)任履行方面的一套標(biāo)尺。
也正是為了用好這把標(biāo)尺，1992年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議（UNEP FI）初步提出ESG投資的構(gòu)想，讓企業(yè)在參與ESG，履行社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，能夠獲得資本助力，提高ESG參與積極性。
2004年，前聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)科菲·安南在寫(xiě)給55家頭部金融機(jī)構(gòu)CEO的邀請(qǐng)信中，明確提出了開(kāi)展ESG投資的建議，并邀請(qǐng)這些CEO們加入聯(lián)合國(guó)全球契約（UNGC）擬支持成立的一個(gè)倡議組織，該組織就是2006年成立于紐交易所的“聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織（UN-PRI）”，以共同推動(dòng)將ESG整合至投資實(shí)踐。
2007年，高盛公司在其《2007年度環(huán)境報(bào)告》中，將環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理（ESG）因素整合在一起，在投資銀行的投資實(shí)踐中提出開(kāi)展ESG投資的要求。
自此，ESG投資理念逐步確立，并開(kāi)始在資本市場(chǎng)上用于投資實(shí)踐。經(jīng)歷近20年的發(fā)展，ESG投資在全球資本市場(chǎng)投資活動(dòng)中，逐步從邊緣走向中心、從支流成為主流。
截至2021年5月末，全球加入聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織（UN-PRI）的機(jī)構(gòu)已達(dá)到4030家，相較2020年6月底增加近1000家，呈現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)狀態(tài)。截止2020年底，全球ESG投資規(guī)模近45萬(wàn)億美元。
中國(guó)的ESG
不過(guò)，由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)起步晚，發(fā)展速度快，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的同時(shí)，也難免在一定程度上忽視ESG等社會(huì)責(zé)任的履行，因此ESG投資盡管在國(guó)際上擁有數(shù)十年發(fā)展，但國(guó)內(nèi)確是從近幾年才逐漸興起。
根據(jù)公開(kāi)資料顯示，我國(guó)第一支以ESG為主題的基金2013年才出現(xiàn)，是由財(cái)通基金發(fā)行的“中證財(cái)通中國(guó)可持續(xù)發(fā)展100指數(shù)增強(qiáng)A”，以投資國(guó)內(nèi)具備ESG基礎(chǔ)的公司。
但近年來(lái)，隨著雙碳目標(biāo)的提出，我國(guó)ESG投資也迎來(lái)新機(jī)遇，參與ESG的企業(yè)，也在不斷增加。
根據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)ESG公募基金產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模在2021年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2021年ESG投資主題基金和ESG概念主題基金新發(fā)布42只產(chǎn)品，對(duì)比2020年全年增漲了75%。
此外，A股市場(chǎng)上披露ESG報(bào)告的公司也在快速增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，A股共有1021家上市公司披露ESG報(bào)告，相較2010年（471家）增長(zhǎng)迅速，近十年CAGR為8.04%。
盡管我國(guó)ESG尚處于發(fā)展初期，但不可否認(rèn)，隨著投資規(guī)模和參與實(shí)體的增加，ESG似乎正在作為一個(gè)新的風(fēng)口，而能否抓住這個(gè)風(fēng)口，也在某種程度上意味著能否抓住未來(lái)。
金融科技，ESG的先行者之一
在目前眾多行業(yè)企業(yè)中，金融科技作為近年來(lái)發(fā)展最為迅猛的行業(yè)之一，隨著監(jiān)管逐步深入，行業(yè)在迎來(lái)規(guī)范化發(fā)展的同時(shí)，眾多金融科技企業(yè)也正從金融普惠、助力小微企業(yè)、推動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升金融機(jī)構(gòu)社會(huì)責(zé)任履行效率等方面，成為中國(guó)ESG理念的深度踐行者。
具體來(lái)看，隨著三季報(bào)披露陸續(xù)完畢，眾多金融科技企業(yè)也在三季報(bào)中披露了各自對(duì)ESG的投入和履行成果。
其中陸金所9月份發(fā)布的首份ESG報(bào)告中：
社會(huì)責(zé)任方面，其累計(jì)幫扶小微企業(yè)超124萬(wàn)家，金融普惠人群達(dá)到276萬(wàn)，“三農(nóng)”相關(guān)公益貸款達(dá)約1.2億元，截止到2020年12月31日，旗下平安普惠累計(jì)采購(gòu)扶貧區(qū)產(chǎn)品達(dá)4272萬(wàn)元，旗下財(cái)富管理平臺(tái)為約290萬(wàn)人提供線(xiàn)上投資者教育，并積極參與社會(huì)公益，年度公益投資總額高達(dá)1440萬(wàn)元，還與中國(guó)扶貧基金會(huì)聯(lián)合發(fā)起的“大國(guó)小鎮(zhèn)”產(chǎn)業(yè)扶貧計(jì)劃，創(chuàng)新性地走出一條農(nóng)村產(chǎn)業(yè)扶貧與生態(tài)環(huán)保相結(jié)合的特色公益之路。
而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，陸金所也在通過(guò)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、反貪腐等方式積極強(qiáng)化公司管理。同時(shí)，陸金所通過(guò)資源使用優(yōu)化、廢棄物管理等手段推動(dòng)節(jié)能減排，助力環(huán)境保護(hù)。
無(wú)獨(dú)有偶，眾安作為持牌金融機(jī)構(gòu)，則借助自身技術(shù)實(shí)力在實(shí)現(xiàn)電子化綠色辦公的同時(shí)，也在積極踐行ESG理念。
2020年，公司從技術(shù)角度出發(fā)，通過(guò)技術(shù)賦能，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)線(xiàn)上化，整個(gè)2020年，眾安保單數(shù)達(dá)79億單，其中電子保單覆蓋率為99.8%，較上年節(jié)約用紙47噸，相當(dāng)于少砍伐樹(shù)木946棵，固碳量17.3噸。
同時(shí)，眾安也在積極與海外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作，從全球化視角解決氣候環(huán)境問(wèn)題，比如在馬來(lái)西亞與Grab合作上線(xiàn)了基于里程的UBI車(chē)險(xiǎn)產(chǎn)品，能夠激勵(lì)用戶(hù)減少燃油車(chē)出行，該產(chǎn)品上線(xiàn)一周后就有超過(guò)4萬(wàn)人加入。
馬上消費(fèi)則在首份ESG報(bào)告中表示，正在從普惠、科技、社會(huì)和消保等方面履行社會(huì)責(zé)任。
截至目前，馬上消費(fèi)已為1.4億用戶(hù)提供普惠金融服務(wù)，為超過(guò)650萬(wàn)用戶(hù)建立信用記錄；在科技賦能方面，其900余套核心技術(shù)系統(tǒng)，也讓其成為助力傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力；而在雙碳目標(biāo)的踐行上，截至2021年6月末，馬上消費(fèi)累計(jì)減少碳排放量53.30萬(wàn)噸，促進(jìn)綠色消費(fèi)突破12億元。
捷信作為國(guó)內(nèi)首批持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)之一，也在其首份“ESG報(bào)告”披露了集團(tuán)在金融教育、共同富裕及碳中和等方面所取得的成績(jī)。
根據(jù)ESG報(bào)告顯示，捷信目前累計(jì)已為15萬(wàn)零售合作伙伴提供O2O業(yè)務(wù)服務(wù)，并通過(guò)綠色能源轉(zhuǎn)換項(xiàng)目減少碳排放10205噸，還先后參與了云南和陜西的凈水工程，以及湖北、河南、安徽等地的民生改善工程。
不難發(fā)現(xiàn)，隨著ESG概念在推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面展現(xiàn)出來(lái)的先進(jìn)性，金融科技等各行業(yè)也在以ESG標(biāo)準(zhǔn)作為企業(yè)行為準(zhǔn)繩，在不斷實(shí)現(xiàn)規(guī)范化經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也在通過(guò)社會(huì)責(zé)任的履行提升長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展能力。
以史為鑒可以看出，當(dāng)企業(yè)在從初創(chuàng)階段以追求利潤(rùn)為主，發(fā)展到成為行業(yè)頭部企業(yè)之際，企業(yè)勢(shì)必存在轉(zhuǎn)型升級(jí)需求，然而如何轉(zhuǎn)型卻暗含諸多未知，ESG則從人類(lèi)命運(yùn)共同體等視角，給予企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的參照，提升企業(yè)社會(huì)價(jià)值和社會(huì)認(rèn)同。
這一點(diǎn)在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已有體現(xiàn)，并且大量金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)將其列為企業(yè)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，而且不少金融機(jī)構(gòu)還為促進(jìn)企業(yè)在綠色可持續(xù)發(fā)展方面的投入，專(zhuān)門(mén)設(shè)立了專(zhuān)項(xiàng)投資基金，為企業(yè)提供資金支持。
以意大利忠利保險(xiǎn)公司Generali為例，為充分支持集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，該公司在負(fù)債端提高綠色產(chǎn)品比重，在資產(chǎn)端設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)投資基金，在運(yùn)營(yíng)端注重綠色建筑、能源效率等方面發(fā)展，在2018年－2020年間，其用于綠色和可持續(xù)投資的專(zhuān)項(xiàng)基金就達(dá)到45億歐元。
而在國(guó)內(nèi)很多房企在開(kāi)展綠色建筑等業(yè)務(wù)時(shí)，部分資金就來(lái)自各金融機(jī)構(gòu)的綠色資金。
ESG發(fā)展尚處初期，然未來(lái)可期
不過(guò)，盡管ESG從概念層面存在一定先進(jìn)性，但目前我國(guó)ESG尚處于發(fā)展初期：
一方面市場(chǎng)對(duì)ESG的整體認(rèn)知還處于初級(jí)階段，如何正確理解ESG并用好ESG，并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此對(duì)于企業(yè)而言，存在客觀的摸索成本；
另一方面，企業(yè)對(duì)ESG概念的履行，除了依靠自身社會(huì)責(zé)任感的約束力，還在于ESG投資能否解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際問(wèn)題，然目前國(guó)內(nèi)ESG投資尚未成熟， ESG參與實(shí)體也難以放開(kāi)手腳。
當(dāng)然，從ESG本質(zhì)來(lái)看，其主要側(cè)重企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行，但從根本來(lái)看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)核心目標(biāo)仍在于經(jīng)濟(jì)效益，因此企業(yè)也需要經(jīng)濟(jì)效益作支撐，以更好的履行社會(huì)責(zé)任。
從這方面來(lái)看，金融科技行業(yè)得益于近年來(lái)逐步規(guī)范化，行業(yè)在迎來(lái)良好發(fā)展的同時(shí)，金融科技企業(yè)也在行業(yè)出清中逐步明確自己的發(fā)展方向，并找到利潤(rùn)點(diǎn)，而且金融科技作為對(duì)傳統(tǒng)金融的賦能行業(yè)，整體輕資產(chǎn)、低負(fù)債、高流動(dòng)性的運(yùn)作模式，也意味著金融科技行業(yè)更容易在踐行ESG的過(guò)程中獲得商業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。于是，金融科技在目前ESG領(lǐng)域不論是參與情況，還是執(zhí)行情況，均表現(xiàn)出較大熱情。
未來(lái)，隨著雙碳目標(biāo)的設(shè)立，基于該目標(biāo)下的ESG理念也勢(shì)必會(huì)得到更多的社會(huì)認(rèn)可，并從商業(yè)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值等方面成為企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的標(biāo)尺。
未來(lái)，隨著碳交易市場(chǎng)的逐步完善，包括陸金所、眾安、馬上消費(fèi)、捷信等金融科技企業(yè)，以及其他行業(yè)企業(yè)在ESG領(lǐng)域的不斷深入，ESG投資通路將進(jìn)一步暢通，整個(gè)市場(chǎng)也將在企業(yè)的助力下，向新的發(fā)展階段邁進(jìn)。
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