法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯皮凱蒂在《21世紀(jì)資本論》中提出了一個最重要的概念，即資本收益率大于經(jīng)濟(jì)增長率是資本主義制度的一條法則。由于一個國家的國民收入是資本收入與勞動收入之和，而其中勞動收入占比較大（大致為3分之2到4分之3），因此經(jīng)濟(jì)增長率可以視為國民的工資收入增長率，據(jù)此，資本收益率大于經(jīng)濟(jì)增長率可以直接理解為財富的積累速度大于國民收入增長的速度，也就是說，僅靠勞動取得收入的人，無論在收入增長上，還是在財富積累上，都無法跑贏富有階層。而且由于財富積累的速度大于勞動收入的速度，所以最初創(chuàng)業(yè)起家的企業(yè)家們，最終都會不可避免的成為食利者（簡單來說就是不管是不是實業(yè)家，最后都將淪落為玩金融的）。
托馬斯皮凱蒂認(rèn)為，人類歷史上有兩種財富積累的方式：財產(chǎn)繼承和儲蓄，根據(jù)他的研究財富繼承占私人財富的比重，在1910年為90%，也就是說社會富人的財富基本來自于繼承而不是創(chuàng)造。從1910年到1970年，由于兩次世界大戰(zhàn)、大蕭條、國有化浪潮、政府稅收政策等方面的影響，降至42%到43%。但是隨著80年代撒切爾主義和里根主義的經(jīng)濟(jì)自由化，這個數(shù)字又上升至70%。
盡管托馬斯皮凱蒂認(rèn)為自己的看法與馬克思差異大于相似，但是事實上當(dāng)我們仔細(xì)考慮時應(yīng)該發(fā)現(xiàn)兩人的基本結(jié)論幾乎等同。馬克思認(rèn)為資本積累的來源是工人創(chuàng)造的剩余價值，資本家貪婪的榨取更多的剩余價值以擴(kuò)大生產(chǎn)和積累資本，其直接結(jié)果是資本不斷集中在少數(shù)人手中，同時絕大多數(shù)勞動者愈加貧困，兩極分化日益嚴(yán)重，最終結(jié)果要么資本收益率趨近于零（因為勞動者沒錢買資本家的產(chǎn)出），要么國民收入中資本收入的比重趨近于1（國民收入=資本收入+工資收入），無論那種情況，資本主義最終都會走向滅亡。托馬斯皮凱蒂與馬克思不同的是他的看法沒有那么激烈，他認(rèn)為財富集中只是財富分配變化的可能趨勢之一，但他同時也認(rèn)為，促進(jìn)資本集中的力量遠(yuǎn)大于遏制財富集中的力量，在沒有戰(zhàn)爭等強(qiáng)烈外來力量的干預(yù)下，財富差距將不斷加劇。所以在我看來托馬斯皮凱蒂與馬克思的看法差不多，只不過由于政治和社會原因，托馬斯皮凱蒂必須與馬克思劃清界限而已。
美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)齑哪澰?span style="font-family: inherit;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;margin-top: 0px;outline-color: invert;outline-style: none;outline-width: medium;">20世紀(jì)50年代曾經(jīng)提出了收入分配的倒U形假說，其要點是：居民收入差距在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初始階段開始擴(kuò)大，到經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段開始縮小，呈現(xiàn)倒U形曲線，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的“庫茨涅茲曲線”。但是托馬斯皮凱蒂對這種說法提出異議，托馬斯皮凱蒂認(rèn)為第一次世界大戰(zhàn)前懸殊的貧富差距之所以在1914年到1945年中急劇縮小，是因為戰(zhàn)爭等偶然的外力因素，而不是經(jīng)濟(jì)的固有規(guī)律，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不存在某種自動的調(diào)節(jié)機(jī)制，讓收入差距縮小，也就是說，在沒有外力的影響下，財富差距會逐漸擴(kuò)大化。
對于財富差距和收入差距為何會擴(kuò)大的問題，托馬斯皮凱蒂做了相當(dāng)詳細(xì)的闡述，總結(jié)起來有這么幾點：
1、財產(chǎn)權(quán)利分配的不公平。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)以私有財產(chǎn)為前提，為資本主義設(shè)計了自由市場經(jīng)濟(jì)理論，讓市場那只“看不見的手”自動實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。然而財產(chǎn)權(quán)利既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效率，保障個人自由，同時也能使人與人之間經(jīng)濟(jì)上不平等。而財富分布不均直接導(dǎo)致個人間收入分配不平等。托馬斯皮凱蒂雖然不同意生產(chǎn)資料公有制的解決方案，但是他也認(rèn)為財富和收入分配不公的加劇，會危及社會制度本身。
2、低增長是常態(tài)，高增長是例外。經(jīng)濟(jì)增長能夠起到遏制財富集中的問題。經(jīng)濟(jì)增長可以視同為人均產(chǎn)出的增長，這可以弱化資本收入。但是托馬斯皮凱蒂通過考察計算1000年到1998年的世界人均GDP得出結(jié)論，人類社會的低增長是常態(tài)，高增長是例外。工業(yè)革命之前，人類社會的總產(chǎn)出增長率低至幾乎停頓（0到0.17%），從1700年到2012年年均增長率才達(dá)到1.6%（人口增長0.8%，人均產(chǎn)出增長0.8%），這個增長速度在300多年的結(jié)果就已經(jīng)令人膛目結(jié)舌。托馬斯皮凱蒂認(rèn)為，當(dāng)前新興國家的高增長只是短期現(xiàn)象，是技術(shù)、科技和知識擴(kuò)散的結(jié)果，21世紀(jì)世界將重回低增長，這就意味著資本收入率將會起到?jīng)Q定性作用。從很長的歷史階段來看，資本收益率相對穩(wěn)定在4%到5%之間，而資本總是集中在少數(shù)人手中，所以財富差距和收入差距會擴(kuò)大。
3、替代彈性系數(shù)大于1。隨著資本投入的增加，資本的邊際收益會下降（投入一個單位的資本，所得到的收益），這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識。但是邊際收益率下降的速度卻取決于資本與勞動的替代彈性（簡單說就是用資本投入代替人力資本的可能性），托馬斯皮凱蒂認(rèn)為這個替代彈性可能是大于1的，也就是說資本更可以用更多的投入來延緩邊際收益的下降，例如用機(jī)器人代替手工工人，資本份額增大，收益不降，工人失去工資。
4、盎格魯撒克遜國家的“超級經(jīng)理人”現(xiàn)象。以美國為例收入最前的10%的人戰(zhàn)友總工資收入的近50%，這10%的人主要集中在華爾街，也就是說金融界大佬占大多數(shù)，人們概念中的高收入人群——明星、運動員、藝術(shù)家只在高收入人群中占2%。雖然很多人辯解高薪酬是由于這些人能帶來巨大的收益的報償，但顯然托馬斯皮凱蒂認(rèn)為這種高薪酬是不合理的，他認(rèn)為沒有證據(jù)證明這些高收入人群能貢獻(xiàn)這么高的收益。
5、資本收益率的不均等。托馬斯皮凱蒂通過對美國精英高?；饡难芯康贸鲞@結(jié)論。目前美國有超過800所大學(xué)管理自己的校產(chǎn)基金，總額達(dá)4000億美元，這是美國高校一筆重要的收入。其中60所基金超過10億美元的大學(xué)，平均回報為8.8%，最頂尖的哈佛、耶魯、普林斯頓三所大學(xué)，收益達(dá)到10.2%。而500家基本少于1億美元的大學(xué)，平均回報僅為6.2%。這是由于數(shù)額越高的基金，越能雇傭更多和更頂尖的專業(yè)理財團(tuán)隊，而且數(shù)額越高的基金也越能有更多的預(yù)算投資高風(fēng)險高回報的理財項目，這說明了財富的規(guī)模效應(yīng)，錢能生錢，就像滾雪球，越大的雪球越容易變大。初始財富規(guī)模不同而導(dǎo)致的資本收益率差異將會從根本上導(dǎo)致財富分布的差異和分歧。
6、教育資源配比不公平。尤其在高等教育領(lǐng)域，不公平幾乎遍布所有發(fā)達(dá)國家，尤其是美國，最好的精英學(xué)校，學(xué)費高的驚人，學(xué)生父母的收入一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會平均收入水平。在《<21世紀(jì)資本論>到底發(fā)現(xiàn)了什么》這本書中，作者更是指出，托馬斯皮凱蒂忽略了遍布全球的義務(wù)教育領(lǐng)域的不公平，同樣以美國為例，富人區(qū)的房價高昂，小學(xué)與中學(xué)教育經(jīng)費由于來自學(xué)區(qū)房產(chǎn)稅，所以更充足，教育質(zhì)量更高。所以客觀上造成只有支付得起昂貴房價的家庭，才能接受質(zhì)量更高的教育。
7、“劫貧濟(jì)富”的通貨膨脹。發(fā)達(dá)國家自1980年以來的通脹率始終保持在年均2%，新興國家約為年均5%，都高于兩次世界大戰(zhàn)之前。人們通常認(rèn)為通脹是“食利者”的敵人，因為在通脹的條件下，任何意圖守著一大堆鈔票過日子的人最終都會導(dǎo)致財富縮水，所以要想財富保值只能透過投資。但是財富的規(guī)模效應(yīng)會使巨富擁有更高的資本收益率，中小投資者限于財務(wù)成本的限制只能選擇利潤不太高的投資產(chǎn)品，而小型儲蓄者則基本被排除在投資收益者之列，銀行利息最多只會略高于通脹。通脹讓每個人在財富管理上花費更多的精力和成本，但對抗這種成本的能力方面富人遠(yuǎn)大于一般人。通脹的影響極其復(fù)雜，它也確實能夠略微降低資本的平均收益，但它更大影響是重新分配資本收益，大量證據(jù)表明，由通脹造成的財富再分配基本上是“劫貧濟(jì)富”的。
最后托馬斯皮凱蒂的結(jié)論是：沒有哪個社會的財富差距能夠用“溫和”形容，即使最平等的國家，最高10%的財富擁有者擁有的財富也不下總財富的50%。2012年的歐洲，最富裕的10%的人占有六成以上的全國財富份額，而在美國這個數(shù)字是72%。另外收入分配也不平等，在較為公平的國家，收入最高的10%的人擁有25%的國民收入，在較不平等的國家，這個數(shù)字超過50%。更重要的是，這種差距還在加速擴(kuò)大化，托馬斯皮凱蒂認(rèn)為世界受到國際分化的威脅，而且財富巨頭的分化更嚴(yán)重，也就是說，所有國家最終會越來越多的被地球上的大亨們所擁有，世界會被少數(shù)擁有巨額財富的人控制，寡頭統(tǒng)治的陰影正在逐漸逼近。
對此，托馬斯皮凱蒂開出的藥方是：全球性的累進(jìn)財富稅。
