中國(guó)證券報(bào)記者9月12日收到LG方面的一封郵件，郵件顯示，LG電子將在13日舉辦發(fā)布會(huì)公布一款“凝聚全球尖端科技與LG獨(dú)創(chuàng)技術(shù)于一體的劃時(shí)代終端電視產(chǎn)品?！睋?jù)消息人士透露，這款產(chǎn)品就是LG的OLED電視。
LG此舉顯然出乎市場(chǎng)意料，因?yàn)榫驮诓痪们埃咏麹G方面的人士還向中國(guó)證券報(bào)記者表示OLED電視的發(fā)布已經(jīng)擱置。一位LG電子的管理層人士就此事向中國(guó)證券報(bào)記者表示，計(jì)劃也是剛剛調(diào)整，之前沒(méi)有想這么早發(fā)布。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，LG此次調(diào)整發(fā)布計(jì)劃可能與三星有關(guān)，因?yàn)長(zhǎng)G和三星一直對(duì)“誰(shuí)是OLED領(lǐng)域老大”的問(wèn)題很在意，所以決策部門(mén)緊急決定搶在三星中國(guó)之前發(fā)布OLED.
LG此次公布的OLED電視對(duì)中國(guó)市場(chǎng)意義巨大，因?yàn)檫@將是商用OLED電視第一次在大陸面對(duì)消費(fèi)者亮相。在發(fā)布會(huì)后，LG將把OLED電視推入市場(chǎng)，中國(guó)電視市場(chǎng)將正式進(jìn)入到OLED時(shí)代。
綜合之前公開(kāi)消息，LG的OLED電視尺寸可能是55吋，售價(jià)8萬(wàn)人民幣左右。分析人士認(rèn)為，這一價(jià)格已經(jīng)不是一般的消費(fèi)者可以承受的，此次LG公布OLED更多的是標(biāo)桿意義，而非注重短期的市場(chǎng)表現(xiàn)。
概念股大搜羅
1、柔性AMOLED顯示屏
深天馬A (000050)AMOLED生產(chǎn)線正進(jìn)行中試；深圳惠程(002168)控股的長(zhǎng)春聚明光電已開(kāi)展聚酰亞胺柔性材料的相關(guān)實(shí)驗(yàn)研制擁有聚酰亞胺產(chǎn)業(yè)鏈。華潤(rùn)錦華(000810)將被創(chuàng)維旗下的創(chuàng)維數(shù)字借殼，*ST彩虹(600707)的4.5代AMOLED項(xiàng)目已完成技術(shù)準(zhǔn)備工作。
2、柔性屏幕
丹邦科技、中京電子、生益科技、超華科技、光韻達(dá)、中穎電子、得潤(rùn)電子等。
深天馬調(diào)研：中小尺寸面板景氣上行，公司技術(shù)儲(chǔ)備豐富
深天馬A 000050
研究機(jī)構(gòu)：民生證券 分析師：盧婷 撰寫(xiě)日期：2013-05-29
深天馬：中小尺寸面板領(lǐng)先供應(yīng)廠商
公司是專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)液晶顯示器(LCD)及液晶顯示模塊(LCM)的生產(chǎn)廠商，目前擁有STN-LCD、CSTN-LCD、TFT-LCD及CF生產(chǎn)線。公司2008-2012年收入CAGR達(dá)到33.21%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)C(jī)AGR為55.28%。
5月以來(lái)中小尺寸行業(yè)景氣度上行
(1)需求方面，智能手機(jī)需求持續(xù)向好，智能型手機(jī)面板分辨率持續(xù)提高，且面板尺寸加大。一方面智能手機(jī)增勢(shì)良好，另一方面，智能手機(jī)尺寸增大使得玻璃使用面積加大，而目前全球面板廠并無(wú)太多新增產(chǎn)能，從而造成中、小尺寸面板供應(yīng)吃緊；(2)供給方面，由于大尺寸面板廠商盈利狀況好轉(zhuǎn)，中大尺寸世代線轉(zhuǎn)回生產(chǎn)大型尺寸屏幕，因此供給過(guò)剩情況較之去年大幅緩解，面板價(jià)格保持平穩(wěn)甚至略有上升。另外，臺(tái)灣面板廠商如彩晶、政翔等公司產(chǎn)能利用率提高，錄得較好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也從側(cè)面反映出行業(yè)景氣度向好。
公司本部產(chǎn)線及托管產(chǎn)線情況
目前，公司本部的產(chǎn)線包括：(1)深圳天馬tn/stn產(chǎn)線2條；(2)上海天馬，一條4.5代線，產(chǎn)能3萬(wàn)片/月，目前處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)；(3)成都天馬，一條4.5代線，產(chǎn)能3.8萬(wàn)片/月，目前也是滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)到年底產(chǎn)能將達(dá)到4.5萬(wàn)片/月；(4)武漢天馬，一條4.5代線，面板產(chǎn)能3萬(wàn)片/月，CF產(chǎn)能9萬(wàn)片/月。托管產(chǎn)線包括：(1)廈門(mén)天馬：一條5.5代LTPS線和一條5.5代CF線。目前LTPS線預(yù)計(jì)6月進(jìn)入小批量試產(chǎn)階段，根據(jù)上海、成都等地的產(chǎn)線爬坡情況，可能在年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；(2)上廣電一條5代線，目前產(chǎn)能在8萬(wàn)張/月左右。
60%以上客戶(hù)為手機(jī)廠商，充分受益于智能手機(jī)市場(chǎng)
由于智能機(jī)高景氣度，公司目前下游60%以上的客戶(hù)是手機(jī)廠商，且皆為品牌機(jī)廠商。據(jù)DisplaySearch估計(jì)，2013年全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)到9.37億臺(tái)，其中又以大陸市場(chǎng)以55%的出貨占比為最大市場(chǎng)，在智能手機(jī)的推動(dòng)下中小尺寸面板廠商也將受益。除智能型手機(jī)外，平板電腦市場(chǎng)需求同樣旺盛，有望持續(xù)帶動(dòng)中、小尺寸面板需求。除了智能手機(jī)市場(chǎng)，公司還將在專(zhuān)業(yè)顯示領(lǐng)域(如醫(yī)療、工業(yè)設(shè)備、汽車(chē)儀表)進(jìn)行客戶(hù)拓展。
AMOLED和incell技術(shù)儲(chǔ)備豐富
公司目前的AMOLED技術(shù)儲(chǔ)備較強(qiáng)，已經(jīng)生產(chǎn)出較多樣品，距離量產(chǎn)目標(biāo)越來(lái)越近。incell方面，目前公司依賴(lài)自有的技術(shù)力量進(jìn)行研發(fā)，但離規(guī)模供貨尚無(wú)明確時(shí)間點(diǎn)。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議
從行業(yè)角度看，目前中小尺寸面板供不應(yīng)求，價(jià)格穩(wěn)中有升，行業(yè)景氣度至少能維持至3季度末。我們預(yù)計(jì)公司2013-2014年每股收益分別為0.3元/0.36元，對(duì)應(yīng)2013-2014年P(guān)E分別為56/46x。我們看好中小尺寸面板行業(yè)景氣度，但公司目前估值較高，首次給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
面板需求不及預(yù)期，產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格下跌
(責(zé)任編輯：DF070)
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