克里斯托弗·邁耶：《如何找到100倍回報的股票》 1、產(chǎn)品或服務創(chuàng)新、增長：尋找新產(chǎn)品、新服務、新材料、新方法、新的生活方式——投資那些能夠提高生活質(zhì)量，有助于解決問題，能夠提供更好、更快、更廉價的服務或者產(chǎn)品，為人類做出貢獻創(chuàng)造價值的公司。這是投資百倍股的前提條件。關注公司的護城河，有沒有技術優(yōu)勢，形成壟斷，避免競爭激烈。2、人：管理層優(yōu)秀，專業(yè)素質(zhì)高，是公司創(chuàng)始人、大股東和經(jīng)營管理者；敬業(yè)，高管流動性低；團結各利益相關者，企業(yè)文化、制度建設，依賴團隊或者合伙人，愿意為股東創(chuàng)造更多的價值或者分紅。3、公司實際表現(xiàn)和財務數(shù)據(jù)。凈資產(chǎn)收益率高，低成本運營，負債適度；不管經(jīng)濟周期如何變化始終贏利；公司實際增長穩(wěn)定、持續(xù)；能夠查詢到公司多年實際表現(xiàn)數(shù)據(jù)。4、一只股票長時間內(nèi)不上漲甚至下跌，仍然有機會成為百倍股。投資的一條基本規(guī)則是，如果不是情非得已，不要為了任何非投資因素而采取投資行動。不要因為股價波動就買賣股票，也不要為了獲得資本利得以彌補虧損而采取行動。只有確定自己之前的決策是錯誤時，才應該謹慎賣出。賣出其實是在承認之前所犯的錯誤，你持有一只股票的期限越短，說明你購買時所犯下的錯誤越嚴重。5、注重買入持有或許可以使你的投資組合收益更高。在股票市場上，有證據(jù)表明，一個人如果買了正確的股票，就必須靜靜持有才能獲得高額的回報。盡自己所能找到最優(yōu)的股票，然后持有十年，并且這一組合完全沒有風險，而且易于管理，其最大的好處在于它可以幫助投資者避免糟糕的直覺誤導。6、邁耶建議，不要在咖啡罐中放置剛剛起步的公司股票，而要選擇那些成熟的、有著長遠增長前景，并能夠以較高回報率實現(xiàn)資本價值復合增長的公司股票。關注較少的股票，專注于最好的想法。7、要獲得百倍回報最重要的是既要抗拒極端的波動，又需要超長的時間，這對于普通的投資者簡直就是天方夜譚。實現(xiàn)百倍回報的最大障礙在于承受股價波動并且堅定持有的能力。而咖啡罐理論是勸告投資者不要去理會那些擾亂人心的波動。8、如果是百倍回報股，那么它們就可能擁有大致相同的基因。這樣基因也正是投資者所要細致研究的。這些基因大致有：高凈資產(chǎn)收益率，并且將利潤以高回報率進行再投資；公司創(chuàng)始人既是經(jīng)營者又是身兼管理的大股東；低成本運營，適度借債，公司在整個經(jīng)濟周期都能盈利；公司高層管理者低流動，十分注意向所有利益相關者提供激勵；能夠回購股票以加速回報的實現(xiàn)；擁有一個護城河，能夠?qū)⒏偁幷吲懦谕?，不太容易受到競爭格局徹底變化的影響。尤其要投資最好的CEO，也就是威廉·桑代克在《商界局外人》中所描述的管理者。這些人的身上具有巴菲特最為看重的企業(yè)家特質(zhì)，比如聚焦資本配置、綁定股東利益、高效運用杠桿、勇于逆向而行、永遠關注現(xiàn)金流等等。9、你以為估值是PBPEROE，而估值背后的基礎是幾百年上千年的法律制度，商業(yè)信用，契約精神。股市沒有了信用做基礎連賭場都不如。不穩(wěn)定的社會制度環(huán)境，不講信用的地方隨時會毀滅財富，讓你的財富清零。10、樂觀向上看未來。
