MACD是利用快速移動(dòng)平均線（DIF）和慢速移動(dòng)平均線(DEA)之間的聚合和分離情況，對(duì)買(mǎi)賣(mài)出時(shí)機(jī)做出研判的趨勢(shì)型指標(biāo)。相較于KDJ這類(lèi)用以判斷中短期趨勢(shì)的震蕩型指標(biāo)，MACD判斷的則偏向中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
形態(tài)上，MACD由兩條曲線和一組紅綠柱子組成。兩條曲線中波動(dòng)變化大的是快速移動(dòng)平均線DIF，相對(duì)平穩(wěn)的是慢速移動(dòng)平均線DEA。當(dāng)快線自下而上突破慢線時(shí)，形成金叉，買(mǎi)入信號(hào)。此時(shí)，長(zhǎng)期綠柱后的第一根紅柱就會(huì)出現(xiàn)，代表股價(jià)開(kāi)始由下跌轉(zhuǎn)為抬升，也意味著多頭市場(chǎng)的到來(lái)。相反，當(dāng)快線自上而下?lián)舸┞€，形成死叉，就是賣(mài)出信號(hào)。此時(shí)，紅柱會(huì)轉(zhuǎn)為綠柱，股價(jià)會(huì)由上升轉(zhuǎn)下降，股價(jià)運(yùn)行就進(jìn)入到空頭狀態(tài)。另外，零軸上方為正值區(qū)，屬于多方領(lǐng)地，柱子為紅色。零軸下方為負(fù)值區(qū)，屬于空方領(lǐng)地，柱子為綠色。
零上金叉是指在零軸上方或零軸附近形成的金叉。因?yàn)榇藭r(shí)快慢線都位于零軸上的正值區(qū)或零軸臨界點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)/個(gè)股是處于多頭狀態(tài)，此時(shí)再疊加金叉，就是更明確的看多信號(hào)。如圖所示：快線在零軸附近自下上穿慢線。形成金叉，多方力量壓倒空方力量，股價(jià)上行。回調(diào)后，在零軸上方繼續(xù)金叉，股價(jià)則快速拉升。所以零軸附近金叉看多，零上金叉更看多。
金叉是看漲信號(hào)，如果連續(xù)二次金叉，則是看漲信號(hào)的再次確認(rèn)。如果第二個(gè)金叉出現(xiàn)的位置比第一個(gè)要高則更好。因?yàn)榘l(fā)生在零軸上方的二次金叉，一方面處于多頭區(qū)域，強(qiáng)勢(shì)特征原本就比較明顯，成功率一定比一次金叉高。再加上金叉的位置在抬高，說(shuō)明做多的動(dòng)力更強(qiáng)，那么股價(jià)拉升的速度和強(qiáng)度也會(huì)加大。如圖①號(hào)位置金叉，是趨勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)信號(hào)，②號(hào)位置是零上首次金叉，暗示股票進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)通道，③號(hào)位置是二次金叉，而且位置也在抬高，股價(jià)則快速拉升，漲幅接近30%。
零下金叉是發(fā)生在負(fù)值區(qū)的金叉，因?yàn)槭窃诳辗綘顟B(tài)下形成的，通常都只是下跌途中的反彈，安全性和成功概率較低。如圖所示：下降途中的三次零下金叉，股價(jià)都是短暫反彈，趨勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)。
零下一次金叉多為反彈，二次甚至多次金叉，成功率更高，反彈力度也會(huì)更強(qiáng)。例如下圖的蒙娜麗莎，在下跌過(guò)程，連續(xù)出現(xiàn)了三個(gè)水下金叉，一次金叉時(shí)，股價(jià)并未馬上反彈，反而是下跌再走平，說(shuō)明這里的金叉并未反彈成功。而二次金叉時(shí)，做多能量增加，股價(jià)成功小幅反彈。到了第三次金叉，多方力量再占上風(fēng)，股價(jià)反彈幅度加大。所以，零下一次金叉，成功率較低，二次甚至多次金叉，信號(hào)更可靠。
快線下穿慢線謂之死叉，死叉原本就是看跌信號(hào)，不過(guò)，出現(xiàn)的位置不同，出現(xiàn)的次數(shù)不同，也會(huì)對(duì)股價(jià)走勢(shì)有不同的預(yù)判。
畢竟零軸上方是多頭領(lǐng)地，多頭攀升途中也會(huì)有回撤休整需求，此時(shí)就可能出現(xiàn)零上死叉。但這種死叉只要不是高位破位死叉，那就并不可怕，因?yàn)樯仙厔?shì)還沒(méi)結(jié)束。如圖①②③號(hào)位置都出現(xiàn)了零上死叉，股價(jià)小幅回調(diào)或橫盤(pán)整理，休整后繼續(xù)爬坡。直到④號(hào)位置，股價(jià)出現(xiàn)階段新高，且收長(zhǎng)上影線，說(shuō)明沖高乏力，此時(shí)再出現(xiàn)破位死叉，果斷離場(chǎng)。
零下死叉是指在零軸附近或者零軸下方形成的死叉。發(fā)生在空頭區(qū)域的死叉，說(shuō)明空方氣勢(shì)正盛，看空信號(hào)更明確，一般情況下，股價(jià)都會(huì)加速下跌。如圖所示，下跌中繼，MACD在零軸附近死叉，股價(jià)加速下跌。然后再來(lái)一個(gè)零下死叉，股價(jià)才跌出階段低點(diǎn)。
零上死叉屬于調(diào)整狀態(tài)，零下一次死叉開(kāi)始看空，二次死叉則堅(jiān)決看空。特別是二次死叉的低點(diǎn)還比一次死叉的低點(diǎn)低。因?yàn)槭侨鮿?shì)區(qū)域的二次死叉，說(shuō)明空方力量強(qiáng)勁，多頭在經(jīng)歷過(guò)兩輪的反撲都失敗，接下來(lái)股價(jià)大概率就是中繼下跌的開(kāi)始，且速度和幅度都會(huì)較大。如圖金明精機(jī)，股價(jià)從7元跌至3元多的途中，快慢線在零軸下方完成了兩次死叉，第一次死叉看空信號(hào)，股價(jià)繼續(xù)下跌。第二次死叉，加速下跌，跌幅也加大。如果不能果斷離場(chǎng)或提前抄底了，就要承受巨大的損失。
紅柱為看多信號(hào)，如果紅柱持續(xù)增多拉長(zhǎng)，說(shuō)明多方氣勢(shì)旺盛，推升股價(jià)一路高歌。相反，如果紅柱開(kāi)始減少縮短，暗示上攻動(dòng)力衰竭，股價(jià)上漲速度放緩甚至可能回落。如圖①號(hào)和②號(hào)圈著部分，紅柱數(shù)量在增加，長(zhǎng)度也在拉長(zhǎng)，而且一波比一波高，多方力量強(qiáng)勁，于是股價(jià)走升，而且一波比一波的上漲斜率要大。而圖中③號(hào)圈位置，紅柱開(kāi)始縮短，上攻乏力，股價(jià)橫盤(pán)。當(dāng)紅柱完全消失時(shí)，上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)向下降。
綠柱為看空信號(hào)，如果綠柱的數(shù)量和長(zhǎng)度都在增長(zhǎng)，說(shuō)明空頭力量增長(zhǎng)，股價(jià)一般都會(huì)下跌。相反，如果綠柱開(kāi)始減少縮短，則說(shuō)明空方氣勢(shì)正在逐步衰減，多方力量有望扭轉(zhuǎn)形勢(shì)，股價(jià)可能階段止跌、反彈甚至反轉(zhuǎn)。圖中①號(hào)位置，自第一根綠柱出現(xiàn)，多方力量逐步增加，綠柱也增加拉長(zhǎng)，反映到股價(jià)上就是加速下跌。而②③號(hào)位置，綠柱綠柱在明顯減少縮短，股價(jià)下跌速度和幅度都縮窄，甚至止跌反彈。
紅柱代表多頭力量，綠柱代表空頭力量，當(dāng)多轉(zhuǎn)空，或空轉(zhuǎn)多時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)第一根綠柱或第一根紅柱，此時(shí)的柱子最具意義。如果是大波綠柱后的第一根紅柱，代表機(jī)會(huì)，具參與度。反之是一大波紅柱后的第一根綠柱，暗示風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該遠(yuǎn)離。如圖①②號(hào)位置，都是經(jīng)歷了一大波綠柱之后的第一根紅柱，且疊加了零下金叉，看多信號(hào)更強(qiáng)，接下來(lái)紅柱繼續(xù)增多拉升，推動(dòng)股價(jià)走高，①號(hào)位置展開(kāi)反彈，②號(hào)位置反轉(zhuǎn)。而圖中③④⑤號(hào)位置都是一波紅柱后出現(xiàn)的第一根綠柱，也疊加零上死叉，代表在這個(gè)臨界點(diǎn)空方占上風(fēng)，股價(jià)運(yùn)行進(jìn)入弱勢(shì)區(qū)域。隨著后續(xù)綠柱越來(lái)越多，股價(jià)也進(jìn)入快速調(diào)整階段。所以這里的第一根紅柱/綠柱，意義重大。
快線和慢線向上穿過(guò)0軸，由負(fù)值變?yōu)檎担淮韮r(jià)格開(kāi)始進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)，可看多。 如果此時(shí)再出現(xiàn)零上金叉更看多。如圖所示，股價(jià)在零軸下方金叉，并出現(xiàn)第一根紅柱，開(kāi)始進(jìn)入多頭區(qū)域。然后快慢線上穿零軸，由負(fù)轉(zhuǎn)正，稍作調(diào)整后，又交金叉，強(qiáng)勢(shì)特征明顯，股價(jià)繼續(xù)走升。第三次金叉后，就加速上揚(yáng)。所以，MACD上穿0軸看多，繼續(xù)金叉更看多。
快線和慢線向下穿過(guò)0軸，由正值變?yōu)樨?fù)值；代表價(jià)格開(kāi)始進(jìn)入弱勢(shì)，可看空。 如果此時(shí)再出現(xiàn)零下死叉更看空。如圖所示，零上死叉后，快慢線繼續(xù)往下探，跌穿零軸，股價(jià)進(jìn)入空頭領(lǐng)地。經(jīng)過(guò)一輪超跌后，多方嘗試反攻，但失敗收死叉，弱勢(shì)特征明顯，接下來(lái)二次死叉、三次死叉，股價(jià)喋喋不休。所以MACD下穿0軸看空，再現(xiàn)死叉繼續(xù)看空。
MACD的曲線可以代表做多多空的能量，當(dāng)這個(gè)股價(jià)逐波上行創(chuàng)新高時(shí)，但快慢線所形成的曲線并未新高，說(shuō)明上攻泛力，預(yù)示一輪升勢(shì)將盡，短期可能或階段見(jiàn)頂回落。如果是出現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)有了一波大幅上漲后，MACD又二次死叉或更多的見(jiàn)頂信號(hào)出現(xiàn)，則下跌概率更大，堅(jiān)決回避。就好像下圖中的重慶啤酒，就出現(xiàn)了三次比較明顯的MACD曲線背離，是階段頂部信號(hào)，果不其然，前兩次都看到股價(jià)有比較深的回撤。而最后一個(gè)的背離，后續(xù)走勢(shì)如何，我們可以猜測(cè)和驗(yàn)證的。
頂背離是風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，那么底背離就是機(jī)會(huì)信號(hào)。小背離，小機(jī)會(huì)。大背離，大機(jī)會(huì)。所謂的頂背離就是股價(jià)不斷新低或橫盤(pán)，但此時(shí)MACD的快慢線并未新低，相反是走平甚至走高，說(shuō)明有資金進(jìn)場(chǎng)抄底，對(duì)個(gè)股后續(xù)走勢(shì)看多。所以，MACD的底背離，預(yù)示一輪跌勢(shì)將盡，短期可能止跌回升。如果疊加MACD出現(xiàn)兩次金叉，則上漲的概率會(huì)更大。如下圖，出現(xiàn)MACD的底背離和水下二次金叉，股價(jià)隨機(jī)階段止跌回升。
柱體的背離和曲線的類(lèi)似。如果股價(jià)逐波上行且創(chuàng)階段新高，但紅柱逐波減少縮短，預(yù)示多頭動(dòng)能不足，也是短期見(jiàn)頂信號(hào)。如果紅柱的長(zhǎng)短對(duì)比越懸殊，則下跌概率越大。如圖，股價(jià)上行途中，MACD的紅柱明顯的一波比一波要少，且長(zhǎng)度也在縮短，說(shuō)明多方力量在衰減。再者M(jìn)ACD的曲線也背離，多信號(hào)指引更可靠，接下來(lái)股價(jià)果然見(jiàn)頂回落。
與頂背離對(duì)應(yīng)的是底背離，表現(xiàn)在指標(biāo)上就是，股價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新低，但綠柱的數(shù)量和長(zhǎng)度都在逐波減少縮短，預(yù)示空頭動(dòng)能不足，短期可能止跌回升。另外，如果柱線的長(zhǎng)短對(duì)比也十分懸殊，那么接下來(lái)上漲的概率會(huì)更大。如圖下降途中，股價(jià)一路走低，此時(shí)綠柱的長(zhǎng)度是明顯一波比一波要短的，甚至到了股價(jià)跌出新低時(shí)，綠柱數(shù)量瞬間減少到只有兩根，空頭力量明顯得到釋放，并按時(shí)結(jié)束。所以接下來(lái)股價(jià)企穩(wěn)回升，并展開(kāi)了一波漂亮的反轉(zhuǎn)，漲幅近50%。
若曲線和柱線同步出現(xiàn)頂?shù)妆畴x，其上漲或下跌的概率就會(huì)更大。另外，實(shí)操時(shí)MACD的頂?shù)妆畴x最好配合其他指標(biāo)例如RSI的背離、超買(mǎi)超賣(mài)來(lái)使用，多指標(biāo)共振，效果會(huì)更佳。 如圖所示，①號(hào)位置處，股價(jià)新低，對(duì)應(yīng)的MACD曲線背離，且綠柱也是一波比一波減少縮短，此時(shí)再疊加RSI引入到20以下的超賣(mài)區(qū)，此時(shí)抄底買(mǎi)入，股價(jià)果然反轉(zhuǎn)。而圖中②號(hào)位置，股價(jià)創(chuàng)階段新高，但與此同時(shí)MACD的曲線一波比一波低，紅柱更是減少縮短到幾乎看不到，明顯的上攻泛力，暗示股價(jià)可能見(jiàn)頂回落。然后看RSI，同樣是進(jìn)入到了80上的超買(mǎi)區(qū)，物極必反，接下來(lái)股價(jià)果然走跌。
在大跌行情中，連續(xù)出現(xiàn)兩次背離時(shí)，基本可以確定下跌行情已快結(jié)束。但此時(shí)往往由于空頭力量的頑強(qiáng)而向下假突破，指標(biāo)也隨其突破，出現(xiàn)第三次背離，此時(shí)操作上反而可以大膽反手操作抄底。三背離后的反轉(zhuǎn)行情幅度往往較大且安全性高。至于暴漲行情中，也是這個(gè)邏輯，連續(xù)兩次背離后，也基本看到股價(jià)階段頂部了，但此時(shí)多方力量還是會(huì)繼續(xù)再向上攻擊，可能形成再次突破，即量?jī)r(jià)的第三次背離，此時(shí)就要果斷離場(chǎng)。如下圖兩個(gè)例子都是首先股價(jià)高位震蕩或走升，但三次上攻的同時(shí)MACD曲線三次背離，接下來(lái)股價(jià)一瀉千里。而當(dāng)它們跌至半山腰時(shí)，MACD曲線開(kāi)始一波比一波高，暗示空頭力量在衰竭，多頭力量在增加，趨勢(shì)隨時(shí)有可能反轉(zhuǎn)，然后再出現(xiàn)第三次背，信號(hào)更強(qiáng)，果斷買(mǎi)入的話就能收獲一波漂亮的反轉(zhuǎn)行情。
零軸作為多空臨界點(diǎn)，如果MACD的快慢線走到零軸附近，開(kāi)始貼近零軸運(yùn)行，說(shuō)明多空力量正在博弈。但如果是快慢線長(zhǎng)期貼近零軸運(yùn)轉(zhuǎn)，則是主力吸籌、洗盤(pán)的表現(xiàn)，遇到這類(lèi)股票可以重點(diǎn)關(guān)注。因?yàn)橐坏┫蛏习l(fā)散，那么股價(jià)向上爆發(fā)的力度是非常強(qiáng)的。如下圖兩個(gè)例子，第一個(gè)低位橫盤(pán)1年左右，MACD都是在零軸附近運(yùn)行，股價(jià)突破箱體后快速拉升，漲幅可觀。而第二個(gè)例子，經(jīng)過(guò)2個(gè)月左右的窄幅震蕩，MACD快慢線也是圍繞零軸運(yùn)行，快線一旦向上發(fā)散，漲幅逾20%。
空中加油顧名思義就是股票上行途中暫時(shí)休整，重新加滿油后再次啟動(dòng)上漲行情。這種情況，一般在牛市或強(qiáng)勢(shì)股中比較常見(jiàn)，一旦出現(xiàn)，通常會(huì)持續(xù)上漲。對(duì)應(yīng)到MACD上，就是上升趨勢(shì)下，首先MACD會(huì)出現(xiàn)一片大紅柱，然后股價(jià)調(diào)整階段，紅柱會(huì)減少縮短，但隨后股價(jià)出現(xiàn)放量陽(yáng)線，會(huì)把MACD的紅柱再放大。這種紅柱先縮短再放大就是MACD的空中加油，后市拉升會(huì)加速。例如下圖①②號(hào)位置，都是前面股票震蕩攀升途中，代表做多動(dòng)能的紅柱開(kāi)始縮短，但股價(jià)休整后，出現(xiàn)放量大陽(yáng)線，帶動(dòng)紅柱再次拉長(zhǎng)，接下來(lái)股價(jià)都有一波快速拉升。
MACD出現(xiàn)綠柱一般而言不是好事，因?yàn)榇砜辗秸忌巷L(fēng)，股價(jià)走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。不過(guò)也具體情況具體分析，如果是出現(xiàn)在零軸下的綠柱，一定是看空信號(hào)。但如果是出現(xiàn)在零軸上方，即股價(jià)維持了一段上升趨勢(shì)后，出現(xiàn)了階段調(diào)整，可能是回落也可能是橫盤(pán)而已，此時(shí)MACD的綠柱，如果只出現(xiàn)三根，第四天就放量上攻，那么后市繼續(xù)看漲，可大但買(mǎi)入。如下圖例子，上升中繼平臺(tái)休整時(shí)，MACD出現(xiàn)了三點(diǎn)綠信號(hào)，代表多頭強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，此時(shí)買(mǎi)入，后續(xù)都可以獲得不錯(cuò)收獲。所以，一旦出現(xiàn)三點(diǎn)綠，然后放量上攻，那么股價(jià)繼續(xù)看漲。
（1）上升途中的拒絕死叉
當(dāng)股價(jià)處于明顯的上升走勢(shì)中，或者剛突破前期明顯的整理平臺(tái)，此時(shí)再疊加成交量明顯放大，即我們平時(shí)說(shuō)的“上漲有量”，那么后續(xù)一般看漲。表現(xiàn)在MACD上就是，快線向慢線不斷靠近，但并沒(méi)有粘合，更沒(méi)有形成死叉。然后快慢線再次向上發(fā)散時(shí)，此時(shí)就是進(jìn)場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)，MACD這種形態(tài)就稱為上升途中的拒絕死叉，是有效的看漲信號(hào)。如圖，箭頭所指當(dāng)天，不單放量突破了前方大平臺(tái)，而且處于明顯的上升途中，跳空放量突破之際，MACD的快慢線由粘合快速向上發(fā)散，這個(gè)拒絕死叉帶來(lái)了后續(xù)50%的漲幅。
（2）下跌途中的拒絕死叉
上升途中的拒絕死叉是多頭的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整而已，而下降途中的拒絕死叉，則只是多方力量的一次小規(guī)模反抗，股價(jià)短期內(nèi)可能小幅回升，但長(zhǎng)期來(lái)看下跌行情還將繼續(xù)。如圖所示，該股正處于一個(gè)明顯的下行通道中，①號(hào)②號(hào)位置的都是拒絕死叉，但①號(hào)位置對(duì)應(yīng)的股價(jià)只是小幅反彈，然后馬上又進(jìn)入更大的下跌。而②號(hào)位置的拒絕死叉，股價(jià)只做橫盤(pán)，連反彈都沒(méi)有。所以，下跌途中的拒絕死叉，只是多頭的一次反抗，可以搶反彈但要注意快進(jìn)快出。
一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)處于盤(pán)整局面時(shí)，即市場(chǎng)好像牛皮糖一樣不溫不火，此時(shí)快線的失誤率會(huì)較高，MACD的金叉死叉 買(mǎi)賣(mài)信號(hào)也沒(méi)有那么明顯，所以實(shí)操中，在這種窄幅震蕩行情，最好結(jié)合RSI 和KD j等指標(biāo)來(lái)適當(dāng)彌補(bǔ)缺點(diǎn)。另一方面是因?yàn)楫?dāng)行情忽上忽下幅度太小或盤(pán)整時(shí)，如果還按照信號(hào)進(jìn)場(chǎng)后隨即又要出場(chǎng)，買(mǎi)賣(mài)之間可能就沒(méi)有利潤(rùn)，還占用資金，甚至還可能要賠點(diǎn)價(jià)差或手續(xù)費(fèi)。所以在窄幅震蕩行情，MACD并不那么適用。
作為大眾熟知的波段技術(shù)指標(biāo)，MACD在研判中長(zhǎng)期趨勢(shì)上是比較好，但對(duì)于短期趨勢(shì)的判斷，則沒(méi)有KDJ等更精確。所以一般情況下，我們也是短期趨勢(shì)看KDJ，中長(zhǎng)期趨勢(shì)看MACD。
MACD作為一項(xiàng)中長(zhǎng)線指標(biāo)，它的快慢線的移動(dòng)會(huì)相對(duì)緩和，和行情的移動(dòng)會(huì)有一定的時(shí)間差，所以當(dāng)行情迅速大幅拉升或者突然向下殺跌的時(shí)候，MACD不會(huì)立即產(chǎn)生信號(hào)。即短期內(nèi)行情的漲跌幅度特別大時(shí)，MACD會(huì)來(lái)不及反應(yīng)。此時(shí)可能就需要看更靈敏的短線趨勢(shì)指標(biāo)KDJ等。
MACD的快慢線和零軸，實(shí)際就可以看成是三條均線的關(guān)系，例如把快線看作是MA12，是多空力量強(qiáng)弱的分界線。慢線看作是MA26，是行情由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)或由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。那么零軸就看做是MA60，是中線牛熊的分水嶺。而短期均線總是圍繞長(zhǎng)期均線上下波動(dòng)的，這是價(jià)格運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。所以當(dāng)快慢線上穿零軸，就可以看作是12天和26天均線在60日均線上方運(yùn)行，即多頭排列。但正正是因?yàn)橹荒芸醋魇侨龡l均線之間的關(guān)系，所以如果一定要說(shuō)MACD這個(gè)“指標(biāo)之王”還有什么不足的話，就是均線數(shù)量的不足。
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