小米全年收入1749億元，同比增長52.6%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣86億元，同比增長59.5%；
小米其實(shí)最應(yīng)該學(xué)習(xí)的就是格力的空調(diào)業(yè)務(wù)，即逐步確立產(chǎn)品高品質(zhì)的形象之后，才有品質(zhì)溢價；
未來小米最應(yīng)該關(guān)注的是三點(diǎn)：手機(jī)的客單價提升、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)貨幣化和IoT設(shè)備的覆蓋率和高增速。
3月19日，小米發(fā)布了上市以來的第一份年報(bào)。我們可以看到在18年經(jīng)濟(jì)增速放緩的前提下，小米依然保持著營收和利潤的超預(yù)期。其中全年收入1749億元（單位為人民幣，下同）同比增長52.6%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣86億元，同比增長59.5%。
雷軍和董明珠的10億賭局，貌似也以雷軍失敗而告終，預(yù)計(jì)小米在2018年的營收落后格力250億。
這家由雷軍在不惑之年，燃起斗志再出發(fā)的創(chuàng)業(yè)公司，從最初MIUI的100個種子用戶起家，到如今歷經(jīng)9年，已經(jīng)成長成一家數(shù)千億市值，全量覆蓋智能科技產(chǎn)品的企業(yè)。在這家公司成長過程中，米黑的謾罵送修質(zhì)疑，米粉的熱情無貨等待，這冰火兩重天的評價，可是一刻都沒消停過。
讓我們從小米2018年年報(bào)中，來看看小米這一年都有哪些變化。
一、18年收入拆解：手機(jī)收入逆勢增長，海外收入占比創(chuàng)新高
1、手機(jī)業(yè)務(wù)逆勢增長，手機(jī)單價穩(wěn)步提升繼續(xù)沖擊“中高端”
小米手機(jī)2018年收入1138億，同比增長41.3%。而這一增長得益于出貨量和客單價的提升。
2018年智能手機(jī)市場全球出貨量下滑4.1%的背景下，小米手機(jī)的出貨量依然達(dá)到了1.19億，同比增速30%。
而在手機(jī)的客單價方面，小米手機(jī)在中國大陸市場17年的平均售價為881.3元每部，2018年上升為959.1元每部。聯(lián)想到今年將“紅米”品牌分離成“友商”，而且發(fā)布的三款手機(jī)分別為1599元的Rdemi Note 7 PRO，999元的Redmi紅米Note7，和699元的老人機(jī)Redmi 7，可以看到，小米確實(shí)在努力讓品牌從“性價比”走向“中高端”。
營收輸給格力的小米，其實(shí)最應(yīng)該學(xué)習(xí)的，就是格力的空調(diào)業(yè)務(wù)。早在2016年格力空調(diào)的出廠價2450元左右，終端零售價4100元左右，終端價比行業(yè)均價及美的空調(diào)均價都要高出10%。為什么？因?yàn)樵谥鸩酱_立了產(chǎn)品高品質(zhì)的形象之后，公司同類型空調(diào)產(chǎn)品幾乎都要比競爭對手貴10%左右，但是卻依然能夠保證產(chǎn)銷量第一的地位，這就是品質(zhì)溢價。
小米客單價提升能帶來什么意義？
雖然財(cái)報(bào)中沒有提供返修數(shù)據(jù)，不過從之前恰逢個人線下網(wǎng)點(diǎn)送修調(diào)研，可以看出品控不足的機(jī)型大多為千元機(jī)，客單價提升能換來更好的硬件和品控資源。同時，小米在費(fèi)用管理上還有提升空間。畢竟現(xiàn)在凈利潤
2、海外收入占比創(chuàng)新高，中高端機(jī)型在海外開花
海外收入占比提升，從去年的28%站穩(wěn)了18年的40%，隨著手機(jī)市場的腳跟逐漸站穩(wěn)，后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+AIoT的模式同樣可以復(fù)制。進(jìn)軍西歐也是一個驚喜的彩蛋，同樣可以證明小米的中高端機(jī)型收到了更多消費(fèi)者的認(rèn)可。
3、互聯(lián)網(wǎng)收入：單個用戶平均收入提升至65元
互聯(lián)網(wǎng)收入最大的看點(diǎn)在于其增速61.2%超過手機(jī)銷售的同比增速，且收入類型隨著貨幣化而多元。單個用戶帶來的收入保持增長從57元提升到65元?？梢钥闯龈顿M(fèi)用戶的規(guī)模和付費(fèi)額實(shí)現(xiàn)了非常健康的同步擴(kuò)大，此外除了游戲和廣告兩大傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)途徑以外，金融和電商的收入同樣保持著高速增長。
4、IOT和生活消費(fèi)品的同比增速為85%
在后續(xù)AIoT產(chǎn)品線進(jìn)一步多元化的情況下，也為小米未來在物聯(lián)網(wǎng)端的潛在收入打開了空間。
從手機(jī)，到互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，再到AIoT，上一級火箭驅(qū)動著下一級火箭以更高的客單價和更好的用戶粘性高速增長，可見整體上的小米，依然處在非常健康的高速增長階段。
二、小米的野心：組織構(gòu)架調(diào)整，是想在5G時代成為互聯(lián)網(wǎng)基建型企業(yè)
在資本市場跌宕起伏的2018年，小米上市后，從組織機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品線上也經(jīng)歷了重大的多次調(diào)整，在每次調(diào)整中，都可以看到這家企業(yè)不斷地適應(yīng)著行業(yè)的變化趨勢：一方面擴(kuò)大對原有移動互聯(lián)網(wǎng)的基建優(yōu)勢，加大了對互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的輸出整合，另一方面全力地推進(jìn)AIoT戰(zhàn)略，創(chuàng)造下一個5G物聯(lián)網(wǎng)的新動能。
透過這家公司組織架構(gòu)幾次調(diào)整的觀察和思考，我們也可以發(fā)現(xiàn)小米未來的野心——
1、從戰(zhàn)略高度，組織部和參謀部的成立，強(qiáng)化了小米的總部職能，增強(qiáng)小米「大腦」在管理中的資源配置效率；
2、在業(yè)務(wù)層面上，強(qiáng)調(diào)公司對品質(zhì)、技術(shù)創(chuàng)新的重點(diǎn)投入來加強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)競爭力，同時把 AI、大數(shù)據(jù)、云服務(wù)業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步梳理。
這種調(diào)整不單為了當(dāng)下管理2萬人的組織，而是為了適應(yīng)在企業(yè)高增速情況下更大的團(tuán)隊(duì)規(guī)模。年輕的管理層，必然有著更強(qiáng)的享受股權(quán)增長的動機(jī)，也更能代表著股價的未來。
對于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)人口紅利的放緩，雖已進(jìn)入存量博弈的下半場，但是對于處于互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)商業(yè)化早期的小米來說，作為變現(xiàn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的商業(yè)化程度還很低。
本次組織結(jié)構(gòu)中對互聯(lián)網(wǎng)的調(diào)整方向非常明確——新成立的互聯(lián)網(wǎng)五部，負(fù)責(zé)海外基礎(chǔ)應(yīng)用的本地化，瀏覽器，信息流業(yè)務(wù)以及海外互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化；新成立互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)部，負(fù)責(zé)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商業(yè)化規(guī)劃以及目標(biāo)達(dá)成。海外業(yè)務(wù)尋找的是更多的收入增量，而互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)部的成立，將小米體系內(nèi)的商業(yè)資源統(tǒng)籌管理，相信能在未來進(jìn)一步提升互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入增速。
最關(guān)鍵的還是代表未來的AIoT業(yè)務(wù)，成立專門的人工智能部、云平臺部、大數(shù)據(jù)部，并直接向CEO匯報(bào)。這三個部門，是未來小米深耕AIOT生態(tài)鏈的核心部門，是所有小米生態(tài)鏈上的產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施，更是占領(lǐng)物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施之后的收費(fèi)站。
在小米剛剛發(fā)布的2018年第四季度財(cái)報(bào)中，AIOT的業(yè)務(wù)增速超過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)增速和手機(jī)銷售增速?？梢娊M織結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果還是起了明顯的作用，在未來的空間下這塊的業(yè)務(wù)收入應(yīng)該會成為企業(yè)成長的關(guān)鍵力量。
三、除了“故障”和“缺貨”，小米未來需要關(guān)注的三個方面
很多人都喜歡用自己和朋友的產(chǎn)品體驗(yàn)，來判斷一家公司。
比如在小米的論壇中各種情緒化的故障帖，很容易讓人忘記有更多正常使用的用戶，早就將產(chǎn)品融為自己生活體驗(yàn)細(xì)流的一部分，小米9現(xiàn)貨的短缺，確實(shí)也會讓用戶質(zhì)疑小米“耍猴”。
但是，這種思路的確是一斑，但非常容易忽略全局，比如大多數(shù)用戶可能沒有注意到，小米悄然在2018年斬獲中國質(zhì)量協(xié)會頒發(fā)的“質(zhì)量技術(shù)一等獎”，站到了中國質(zhì)量最高的領(lǐng)獎臺，并成為首家獲得這一獎項(xiàng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
而這些是很多用戶不愿意去相信和了解的。
同樣，小米的發(fā)展過程中一直伴隨著質(zhì)疑，不過除了充滿爭議的新聞需要關(guān)注，未來小米的發(fā)展，還需要關(guān)注以下三個方面。
手機(jī)的客單價提升。小米和紅米進(jìn)行品牌分拆后，小米能否從中高端的產(chǎn)品中收獲更多利潤，并節(jié)省售后開支？
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)貨幣化。基于小米智能手機(jī)的MIUI的月活數(shù)已經(jīng)達(dá)到2.42億，其ARPU的收入，能否在小米擺脫“性價比”標(biāo)簽擁抱中高端市場后，可以迎來持續(xù)的增長？
IoT設(shè)備的覆蓋率和高增速。IoT的先發(fā)優(yōu)勢，是目前其他廠商可遇而不可求的小米護(hù)城河。未來物聯(lián)網(wǎng)的價值成長的馬太效應(yīng)能否顯現(xiàn)，每個連接將帶來多大的價值，也是非常重要的觀測點(diǎn)。
未來小米究竟會走向何方，市場將給出自己的判斷。
本文作者Takun，被中二耽誤的財(cái)經(jīng)博主，沉迷于生活中潛力股。著有公眾號和雪球?qū)凇癟akun的投資攻略”。
