企業(yè)的發(fā)展核心在于“人才”，如何吸引和留住人才，加速企業(yè)發(fā)展，其中股權(quán)激勵是一個很好的方法手段，正所謂“自古深情留不住，唯有股權(quán)得人心”。
事實上我們來看，在這個后疫情時代，企業(yè)的興衰才剛剛開始。所以在這個時間我們將以什么樣的姿態(tài)來面對這個市場環(huán)境，是我們每一個企業(yè)需要去思考的問題。
員工股權(quán)激勵是指創(chuàng)業(yè)者把自己對公司的股份通過轉(zhuǎn)讓或增資等方式將一部分授予被激勵的員工或高管，讓其具有公司主人翁意識，與公司休戚與共，真心實意為公司謀發(fā)展。
然而，如果企業(yè)沒有一個科學(xué)合理的股權(quán)配置方案，會讓企業(yè)陷入巨大的風(fēng)險之中。許多創(chuàng)業(yè)者于創(chuàng)業(yè)之初沒有搭建股權(quán)架構(gòu)的意識，一旦爆雷，輕則創(chuàng)業(yè)者失去對企業(yè)的控制，重則企業(yè)土崩瓦解，再難崛起。
在實踐中，一般有三種常見員工持股方式：一是員工直接持股主體，二是持股平臺間接持股，三是第三人替員工代持（股權(quán)代持）。
其中，第一種優(yōu)劣勢明顯，員工可采用接受股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式直接獲得企業(yè)股權(quán)，操作簡單，適合創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)，也是風(fēng)險最大的一種。
第三種則適合不方便自己直接持股的個人員工，風(fēng)險與第一種方式類似，也存在創(chuàng)業(yè)者的股權(quán)分散，對企業(yè)的掌控力減弱等風(fēng)險。
而第二種持股方式中的持股平臺常見的有“有限責(zé)任公司”與“有限合伙企業(yè)”。
本文就這兩類持股方式的優(yōu)劣做一個淺要分析。
01
員工持股平臺
企業(yè)進(jìn)行員工持股計劃或者股權(quán)激勵的時候，員工需要持有公司股份/股權(quán)。員工直接持股往往還造成公司直接股東人數(shù)過多，不方便公司管理，同時還會導(dǎo)致股權(quán)分散從而失去控制權(quán)。那么，員工持股平臺就營運而生，解決直接持股帶來的不便。
員工持股平臺，通常用于企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵或者員工持股計劃的時候，作為員工持有公司股權(quán)的一種常見模式。
一般情況下就是在標(biāo)的公司之外建立一個有限合伙企業(yè)或公司制企業(yè)
直接持有標(biāo)的公司的股份，激勵對象直接持有有限合伙企業(yè)份額或者公司制企業(yè)股權(quán)，間接持有標(biāo)的公司股票的方式。
作為持股平臺的持股員工，大多數(shù)情況下必須是標(biāo)的公司的正式員工才有相關(guān)資格，并且所持份額（股權(quán)）在一定時間內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，一定時間后轉(zhuǎn)讓也必須轉(zhuǎn)讓給本公司符合條件的正式員工。
另外，員工所持份額不能繼承。如果員工因自身原因離職、辭職或被辭退，則所持份額（股權(quán)）要求必須要在一定時間內(nèi)回收到員工持股平臺，用以激勵其他符合條件員工。
02
員工持股平臺模式
目前在現(xiàn)有的市場環(huán)境下持股平臺的模式主要有公司型的持股平臺以及有限合伙企業(yè)的持股平臺。
（一）公司型員工持股平臺
公司型的員工持股平臺，設(shè)立這個公司的唯一目的就是受讓母公司的股權(quán)，進(jìn)而實現(xiàn)員工間接持有母公司的股權(quán)。
但是公司制的這種持股平臺的特點就是稅率非常高，排除一些特殊的優(yōu)惠和稅務(wù)的籌劃，公司制的持股平臺本身就要繳納25%的企業(yè)所得稅，而員工個人如果要從持股平臺分配利潤，又需要繳納20%的個人所得稅，所以這涉及到雙重征稅的問題。
（二）有限合伙型員工持股平臺
有限合伙企業(yè)的合伙人分為普通合伙人GP，和有限合伙人LP。普通合伙人執(zhí)行實務(wù)，承擔(dān)的是管理職能，一般擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，而有限合伙人不參與企業(yè)管理，只是作為激勵對象享受分紅。
（三）兩類持股平臺區(qū)別
（四）兩類持股平臺稅負(fù)分析
01
有限合伙企業(yè)
運營稅負(fù)：有限合伙企業(yè)是稅收透明體，合伙企業(yè)不繳納企業(yè)所得稅。根據(jù)規(guī)定：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個人所得稅;合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。因此，對于不具有法人資格的合伙企業(yè)，不繳納企業(yè)所得稅，僅對經(jīng)營所得，也就是投資者分得的利潤征收個人所得稅。
股權(quán)取得階段：增資的方式無需繳納。
持有階段：合伙企業(yè)分紅時，合伙人為個人按“利息、股息、紅利所得”納稅，適用稅率20%，合伙人為企業(yè)繳納企業(yè)所得稅，不能享受居民企業(yè)股息紅利免稅待遇；合伙企業(yè)份額轉(zhuǎn)讓時，合伙人為個人且合伙企業(yè)是非創(chuàng)投企業(yè)，按“經(jīng)營所得”納稅，適用稅率5%—35%，如合伙企業(yè)為公司，繳納企業(yè)所得稅。
退出階段：合伙人為個人，按“經(jīng)營所得”納稅，適用稅率5%—35%，如合伙企業(yè)為公司，繳納企業(yè)所得稅。
02
有限責(zé)任公司
運營稅負(fù)：持股平臺從標(biāo)的公司獲得的分紅，屬于投資收益，不需要繳納企業(yè)所得稅；
股權(quán)取得階段：增資的方式無需繳納；股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，自然人股東需繳納20%的個人所得稅；
持有階段：持股公司層面免稅，然后向激勵對象分配時，按照股息紅利所得繳納20%的個人所得稅；
退出階段：持股公司層面先繳納25%的企業(yè)所得稅；然后向激勵對象分配時，按照股息紅利所得繳納20%的個人所得稅。
03
為什么進(jìn)行員工
持股平臺
01
便于高效決策，實現(xiàn)控股控政
如果是創(chuàng)業(yè)公司，首先考慮的是創(chuàng)始人對公司的控制權(quán)，公司發(fā)展到一定階段，對于管理層員工和核心技術(shù)人員，單純的工資已經(jīng)無法留下他們或者公司無法發(fā)出可以讓他們留下的心動的工資，這個時候企業(yè)就可以實行股權(quán)激勵了。
當(dāng)股權(quán)激勵成為唯一的選擇的時候，企業(yè)就在思考有沒有一種方式，可以把公司的控制權(quán)留在自己手上，然后用部分股權(quán)激勵員工。而持股平臺，特別是有限合伙持股平臺，恰好就可以完美的實現(xiàn)企業(yè)的這個想法，有利于創(chuàng)始人維持對公司的控制權(quán)并保證經(jīng)營過程中的高效決策，以確保公司的控制權(quán)牢牢地把握在創(chuàng)始人自己手中。
《合伙企業(yè)法》規(guī)定有限合伙人LP只出資不參與合伙企業(yè)決策和經(jīng)營。對普通合伙人GP，沒有出資要求但需要承擔(dān)公司的經(jīng)營和決策，承擔(dān)無限連帶責(zé)任。激勵對象LP既可以享受分紅權(quán)，又可以避免其干涉和左右目標(biāo)公司的日常經(jīng)營。創(chuàng)始人GP負(fù)責(zé)管理和形式持股平臺的全部表決權(quán)，可以確保目標(biāo)公司的控制權(quán)牢牢掌握在創(chuàng)始人自己手中。
激勵對象不享有決策權(quán)從而避免了因股權(quán)分散帶來的決策成本，創(chuàng)始人可以實現(xiàn)快速有效決策，從而提高決策效率?？梢姵止善脚_的設(shè)立可以滿足了不同角色的不同需求。
著名的案例包括螞蟻金服有限合伙模式（實控人馬云做GP）和海底撈有限責(zé)任公司模式（實控人張勇做控股股東）。兩種形式如下圖所示：
02
保持主體公司股權(quán)的穩(wěn)定性，
避免公司變更繁瑣
公司實行股權(quán)激勵，由于激勵員工人數(shù)較多，人一旦多了，訴求就多，特殊情況也多，避免不了出現(xiàn)離職、辭退或者其他變化。如果直接持股，必然導(dǎo)致經(jīng)營實體工商變更頻繁，這不利于公司的合規(guī)管理，將會大量增加會議和合規(guī)成本，而且可能增加很多本不該出現(xiàn)的股權(quán)層面瑕疵，不利于創(chuàng)業(yè)公司后續(xù)融資或者其他資本運作。
如果被激勵的員工因故需要離開目標(biāo)公司，只需要在有限合伙企業(yè)或公司制企業(yè)這個持股平臺上辦理相關(guān)手續(xù)即可，主體目標(biāo)公司不需要在工商局變更登記。特別是在被激勵員工因產(chǎn)生糾紛而離開時，也只是在持股平臺這種層面上來解決，不會牽扯到目標(biāo)公司，避免目標(biāo)企業(yè)股東的頻繁變更，保證了目標(biāo)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。
03
有利于稅收籌劃，降低整體稅負(fù)
在有限合伙企業(yè)持股平臺與公司制持股平臺相比下，搭建持股平臺可以減輕公司的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。可以避免對股東和企業(yè)的雙重征稅，有限合伙企業(yè)無需繳納企業(yè)所得稅，采取“先分后繳”方式，確定合伙人是納稅主體。而公司制持股平臺則須涉及雙重納稅的綜合稅率。
同時，很多公司在搭建持股平臺時，往往將平臺公司注冊在有稅收優(yōu)惠政策的地區(qū)，如西藏、新疆、海南等地區(qū)，從而可以享受當(dāng)?shù)氐亩愂諆?yōu)惠政策，實現(xiàn)整個集團(tuán)內(nèi)綜合稅收負(fù)擔(dān)的合理優(yōu)化。計劃在境外上市的公司，通常會將平臺注冊在境外常見的避稅地，例如英屬維爾京群島、開曼群島等，也是基于同樣的考慮。
04
預(yù)留期權(quán)池，引進(jìn)投資
可以通過設(shè)立持股平臺預(yù)留期權(quán)池便于將來引進(jìn)融資。期權(quán)池是公司在融資之前為激勵人才而預(yù)留的一部分股份。
相比之下，投資人選擇目標(biāo)公司時更青睞于預(yù)留了期權(quán)池的公司，或者要求未預(yù)留期權(quán)池的公司進(jìn)行預(yù)留，否則融資后將會對原來的股份進(jìn)行稀釋。
因此，公司就可以通過設(shè)立持股平臺，劃出一部分股權(quán)由持股平臺持有以作為期權(quán)池，是一個公司吸引融資的加分項。
04
員工持股平臺需要注意的問題
1、有限合伙形式的持股平臺的普通合伙人通常是由公司的創(chuàng)始人擔(dān)任的，普通合伙人對企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。如果你的合伙企業(yè)僅僅是員工的持股平臺，對外不開展任何業(yè)務(wù)，那么對于普通合伙人來說不會有風(fēng)險，否則的話你要進(jìn)行一些項目的投資，建議如果想要規(guī)避風(fēng)險，就再注冊一家有限責(zé)任公司，用這個有限責(zé)任公司來擔(dān)任有限合伙企業(yè)的GP。
2、在成長性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)始人一定要掌握控制權(quán)。建議投票權(quán)應(yīng)集中于創(chuàng)始人手中，法定代表人一般是創(chuàng)始人，員工作為股東投票權(quán)也是委托給創(chuàng)始人。
3、員工持股平臺必然有股東和合伙人的進(jìn)出，如果有員工退出平臺，他的份額可以由大股東代持，然后再轉(zhuǎn)讓給新的激勵對象作為這個平臺原來的員工，他的份額可以由大股東代持然后再轉(zhuǎn)讓給新的激勵對象，作為這個平臺原有的員工，應(yīng)該放棄對該部分股權(quán)份額的優(yōu)先購買權(quán)，這個再設(shè)立章程和協(xié)議的時候，也要特別進(jìn)行約定。
4、員工持股平臺，這個股權(quán)擁有的前提就是他是公司的員工，如果這個前提都不存在了，員工應(yīng)該把平臺上的持股份額由平臺再轉(zhuǎn)讓給其他新進(jìn)入的股東。
這里我們需要注意的一點就是當(dāng)一個公司準(zhǔn)備搭建持股平臺的時候，一定是向公司內(nèi)部的員工這個特定對象來募集，可能用募集這個詞不太對，但是我們做持股平臺也要防范非法集資的風(fēng)險，就是不能說隨隨便便來個人他愿意買公司的股權(quán)我都可以把他招進(jìn)公司來，這個就不符合非法集資里關(guān)于特定對象的規(guī)定，如果你是向不特定對象你又讓人家出資買你的股權(quán)，一旦人數(shù)上比較多，金額比較大的話，對于企業(yè)來說是一種風(fēng)險。
5、持股平臺的轉(zhuǎn)讓價格，份額轉(zhuǎn)讓價格的約定，可能有人會問員工持股平臺是一種間接持股，我們的股份變現(xiàn)本身就很困難，是否會起到激勵的作用呢？答案是肯定的，所以再協(xié)議里一定要約定好員工行權(quán)后如果過了禁售期，必須給員工一個退出的通告，一種是GP也就是普通合伙人以一個市場的價格購買，一種就是在市場上進(jìn)行拋售來給員工一個充分的保障，持股平臺的設(shè)立才有意義。
6、需要注意的就是持股平臺的注冊地點，持股平臺一般都會選擇注冊到有稅收優(yōu)惠或者說是財政返還的低稅負(fù)地區(qū)，比如說新疆、西藏、江西共青城這種地方注冊合伙企業(yè)都會有稅收優(yōu)惠的，而且對于員工來說要退出持股平臺進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時候也是有稅收優(yōu)惠的。
05
結(jié)語
用持股平臺進(jìn)行股權(quán)激勵，其優(yōu)勢是顯而易見的，實施員工股權(quán)激勵計劃時，是否需要使用持股平臺，是選擇有限合伙企業(yè)還是其他形式，每種持股方式都有各自的利弊，設(shè)立持股平臺涉及到法律、財稅、管理模式等各方面的細(xì)節(jié)，需要結(jié)合企業(yè)自身的情況進(jìn)行綜合考慮。
值得注意的是，企業(yè)持股形式一旦確定，后期再想更改比較困難，會面臨法律、稅務(wù)、工商等各種障礙，因此對于科技型初創(chuàng)企業(yè)而言，設(shè)計符合自身實際情況并保留一定靈活度的股權(quán)架構(gòu)非常重要，切不可掉以輕心。必要時，應(yīng)尋求專業(yè)咨詢機構(gòu)的協(xié)助。
End
董秘實務(wù)操作研修班
