在上一篇的推送中，我們介紹了認知錯誤Cognitive Error的第一類—固執(zhí)己見Believe Perseverance，今天我們來聊聊第二類：Information Processing Errors，信息處理中的謬誤。
Information Processing Errors
這一類認知錯誤多與處理信息的過程有關，跟決策過程的關系不大。常見的偏差有以下4類：
1）Anchoring and Adjustment Bias錨定效應
錨定效應指的是人們在對事物做出判斷時，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的錨一樣把人們的思想固定在某處。電影《盜夢空間》里，小李子的團隊在富家子弟的頭腦中植入想法，就是利用這種無跡可尋的錨定效應。錨定效應在市場營銷當中有著廣泛的應用。
例如走進一家早餐店點杯豆?jié){，店員不是問“加不加雞蛋”，而是問“加一個雞蛋還是兩個”，顯然第二個問題在客人的頭腦中下了“要加雞蛋”這個“錨”，結果更有利于促銷。
股市中也存在錨定效應。不幸的是，股市中的錨定效應常常導致我們發(fā)生投資損失。所以我們要意識到它的存在并努力規(guī)避它的不利影響。比方說，20元買入的股票跌到10元，是要繼續(xù)持有還是馬上拋出？如果被20元的成本錨定，就會一直持有直至虧損累累。如果錨定的是股票的內在價值而不是買時的成本，就應果斷拋出，轉而投資其他優(yōu)質的股票。
2） Mental Accounting Bias心理賬戶
心理賬戶的概念是由泰勒教授提出來的，由于消費者心理帳戶的存在，個體在做決策時往往會違背一些簡單的經濟運算法則，從而做出許多非理性的消費行為。
舉例來說，假如你打算晚上去看電影，票價是100元，在你要出門的時候發(fā)現丟失了一張100元的電話充值卡。你是否還會去看這場電影？實驗表明，大多數人仍會選擇去看?？扇绻闆r變了，你丟的是那張100元的電影票，繼續(xù)看電影的話必須再花100元買票，你還會選擇看嗎？結果大部分人回答不去看了。從損失來看，同樣都是100元，之所以產生不同的結果就是由于心理賬戶的原因。
再舉一個例子，老板給你1000塊錢，分別告訴你這是：A、這個月的獎金，B、今年的年終獎，C、未來的遣散費。這三種情況下你花錢的態(tài)度會一樣嗎？肯定不會。如果是這個月的獎金，說明下個月還有，花光也不心疼。如果是遣散費，恨不能一分錢掰成兩半花，說不定有了這頓就沒下頓了。
認識到心理帳戶的存在，就應該明白錢是等價的，對不同來源，不同時間，和不同數額的收入一視同仁，做出一致的決策。
3） Framing Bias框架依賴
相信很多朋友聽過這個故事：小和尚問老和尚：“請問師傅，念佛的時候可不可以抽煙？”老和尚說：“當然不可以，念佛的時候怎么能抽煙呢，那是對佛祖的不敬。” 小和尚又問：“那抽煙的時候能念佛嗎？”老和尚一想，抽煙的時候還念佛，足見其虔誠，于是回答可以。
所謂框架依賴就是不同的表達方式會影響人們的判斷。
如果說一家公司要向它的股東公布消息，那么以什么樣的方式公布呢? 泰勒教授提出了4個原則：
(a) 如果你有幾個好的消息要發(fā)布，應該把它們分開發(fā)布。分別經歷兩次獲得所帶來的高興程度之和要大于把兩個獲得加起來一次所經歷所帶來的總的高興程度。
(b) 如果你有幾個壞消息要公布，應該把它們一起發(fā)布。兩個損失結合起來所帶來的痛苦要小于分別經歷這兩次損失所帶來的痛苦之和。
(c) 如果你有一個大大的好消息和一個小小的壞消息，應該把這兩個消息一起告訴別人。這樣的話，壞消息帶來的痛苦會被好消息帶來的快樂所沖淡，負面效應也就少得多。
(d) 如果你有一個大大的壞消息和一個小小的好消息，應該分別公布這兩個消息。這樣的話，好消息帶來的快樂不至于被壞消息帶來的痛苦所淹沒，人們還是可以享受好消息帶來的快樂。
4） Availability Bias可得性偏差
指人們往往根據認知上的易得性來判斷事件的可能性，如投資者在決策過程中過于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽視對其他信息的關注的進行深度發(fā)掘，從而造成判斷的偏差。
比如我們覺得乘飛機很危險，是因為新聞媒體經常報道此類事故，我們提取這類信息很容易。而實際上，飛機的事故率比汽車，火車都要低。如果你要一位分析師朋友推薦一支好的股票，他很可能告訴你的是剛剛研究的一家，或剛從研報里看到的那家。
一位朋友聽了某理財公司的廣告語后買了他們的理財產品，沒想到幾天就虧了近10%。中國的廣大股民最容易“聞風而動”，習慣于跟著消息挑選股票而不是客觀的分析業(yè)績，容易被自己所看到或者聽到的東西影響，而不是用統(tǒng)計學知識去思考問題。人們往往傾向于大量關注熱門股票，從而在與媒體的接觸中做出其上漲概率較大的判斷。而事實往往相反，很多較少關注的股票的漲幅通常大于熱門股票的平均漲幅。
聰明的投資者，需要堅持獨立思考，抵御非理性的弱點，才能在資本市場上增加獲勝的可能性。（未完待續(xù)）
