6月13日，“煙草第一股”中煙香港股價繼續(xù)追高，繼上市首日收漲近10%后，該股漲超40%，報7.54港元，總市值達50.27億港元?！盁煵莸谝还伞睘槭裁催@么牛？

1、中國擁有全世界人數(shù)最多的煙民，2018年為3.06億人

中國煙草總公司，在過去三年，每年的稅利總額都突破萬億，是中國最不缺錢的公司，也是中國最低調(diào)的公司。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國煙草的凈利潤相當于9.7個中國移動，15.4個騰訊，18.1個阿里巴巴，30.1個恒大，38.8個碧桂園，48.3個中國人保，60.9個百度，486.8個微博，515.8個攜程。

公開資料顯示，中煙香港為中煙國際負責(zé)資本市場運作和國際業(yè)務(wù)拓展的指定境外平臺，而中煙國際是中國煙草總公司的全資附屬公司，負責(zé)中國煙草總公司國際業(yè)務(wù)的管理及運營工作，中國煙草總公司(CNTC)集團則是中國唯一根據(jù)國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產(chǎn)、銷售及進出口業(yè)務(wù)的實體。

中泰國際表示，受國家煙草專賣制度規(guī)限，目前只有中國煙草總公司及其直屬公司獲得在中國壟斷經(jīng)營煙草買賣的資格。雖然全球各地近年加強控?zé)熯\動，但煙民數(shù)量充足，在中國形成剛需，而且壟斷地位穩(wěn)固，短期內(nèi)看不到市場競爭。

中煙香港在招股書中談及“競爭優(yōu)勢”時表示：“我們在目前所從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域為獨家營運實體。”“我們對供應(yīng)商及客戶有強大的議價能力，且具有充足的現(xiàn)金流量?！比谭治鰩煼Q，中國擁有全世界人數(shù)最多的煙民，2018年為3.06億人，卷煙銷售額14405億元，占全球卷煙消費的44.6%。隨著居民可支配收入不斷增加，推動中國煙草制品消費升級、煙草市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對高端煙草制品的消費量不斷增長。

2、中煙香港的收入70.33億港元，僅有28名雇員

目前，中煙香港在煙葉類產(chǎn)品進口、煙葉類產(chǎn)品出口、卷煙出口和新型煙草制品出口四大業(yè)務(wù)上享有獨家經(jīng)營權(quán)。雖然與控股股東業(yè)務(wù)性質(zhì)相似，但因為地理位置的分離，使得公司業(yè)務(wù)依然擁有壟斷屬性。招股書顯示，2016年至2018年，中煙香港的收入分別為63.10億、78.07億和70.33億港元，凈利潤方面過去三年分別為3.38億、3.48億和2.62億港元。

令人驚訝的是，去年年收入70.33億、凈利潤2.62億港元的中煙香港，在香港竟然僅有28名雇員。據(jù)招股書披露，截至2018年底，中煙香港在中國香港僅有28名雇員，其中高級管理5名、業(yè)務(wù)營運12名、人力資源3名、證券及投資者關(guān)系1名、財務(wù)4名、合規(guī)及風(fēng)險管理1名、戰(zhàn)略及投資2名。

3、土豪公司為什么要上市？

這樣一家土豪公司的子公司，既然不缺錢，為什么還要上市？與其說是擔(dān)心電子煙、加熱不燃燒等新型煙草的挑戰(zhàn)，不如說中煙國際（香港）啟動IPO，說明開始全面發(fā)力新型煙草，擴大中國煙草在海外的市場規(guī)模。

中煙國際（香港）招股書顯示，公司上市募集資金將用于對公司業(yè)務(wù)形成補充的投資與收購，計劃收購海外煙草制品營運實體、知名卷煙品牌或新型煙草制品品牌及銷售渠道，并提高在多個市場的市場份額和地位，以及進一步增強總體盈利能力；拓展東南亞等目標市場的銷售渠道，與其他國際卷煙公司進行戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合作，共同探尋和開發(fā)新型煙草市場等。

掛牌儀式上，中國煙草總公司總經(jīng)理張建民表示，感謝各位投資者對中煙香港價值的認可，以及對其股票的青睞。掛牌上市，意味著中國煙草向海外發(fā)展邁出了堅實的一步，打通了更多的融資渠道。