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自從我開(kāi)始寫公眾號(hào)后，就有不少身邊的朋友開(kāi)始問(wèn)我，你也別扯那么多投資理念了，我聽(tīng)不懂也沒(méi)耐心聽(tīng)，你就給推薦個(gè)好股票就行了。

我有時(shí)也會(huì)反問(wèn)，你原來(lái)是怎么炒股的？大部分的回答是：通過(guò)朋友推薦，電視上或者網(wǎng)上專家推薦然后買的股票。我又問(wèn)，那賺到錢了嗎？大部分都說(shuō)，沒(méi)有賺到錢。

既然聽(tīng)別人推薦沒(méi)有賺到錢，那么還是應(yīng)該吸取教訓(xùn)，多學(xué)一些好的投資理念，弄清楚賠錢的原因。有了正確的投資理念，后期賺錢也就會(huì)容易的多，畢竟“磨刀不誤砍柴工”。

今天聊的話題也是個(gè)常見(jiàn)的心理誤區(qū)，就是“過(guò)度自信”。過(guò)度自信幾乎是人類最根深蒂固的心理特征之一，咱們先看幾個(gè)例子吧。

有人統(tǒng)計(jì)過(guò)，80%以上的男司機(jī)認(rèn)為自己的駕駛水平比男司機(jī)平均水平高。根據(jù)常識(shí)，只有50%的男司機(jī)駕駛水平在平均水平之上，那么至少有30%的男司機(jī)屬于過(guò)度自信了。同樣，80%的女人認(rèn)為自己的顏值比平均水平高；80%的家長(zhǎng)認(rèn)為自己孩子的智商比平均水平高。（什么？你認(rèn)為不止80%？好吧，你可以換成90%^_^）。

上面這些例子里面還有一些謙虛和有自知之明的。一但到投資上，謙虛的人立刻無(wú)影無(wú)蹤了。所有的賭徒都認(rèn)為自己可以通過(guò)賭博盈利，所有的彩民都認(rèn)為自己可以通過(guò)買彩票盈利，所有的股民都認(rèn)為自己可以通過(guò)股市盈利。如果有人不這么認(rèn)為，那么他就不參與這些市場(chǎng)了。而事實(shí)上，大家都知道，不管是賭徒、彩民還是股民，都是虧多贏少。

往往成功人士更容易過(guò)度自信：

煤炭行業(yè)好的時(shí)候，哪個(gè)煤老板不是牛氣沖天，信心滿滿？

鋼鐵行業(yè)好的時(shí)候，做鋼材生意的根本看不上其它行業(yè)的那點(diǎn)利潤(rùn)。

股市行情好的時(shí)候，股民們個(gè)個(gè)談起股票來(lái)眉飛色舞。

早年在一線城市打拼，低位買了房產(chǎn)的人，也都在沾沾自喜自己的投資能力。

這些所謂的“成功”，到底有多少是自己的能力帶來(lái)的，而又有多少是“運(yùn)氣”帶來(lái)的呢？

塔勒布在他的《隨機(jī)漫步的傻瓜》書(shū)中寫道：“你的成功不見(jiàn)得是因?yàn)楸绕渌烁呙?，而很可能是運(yùn)氣的結(jié)果?！彼J(rèn)為，一個(gè)成功的企業(yè)家和牙醫(yī)相比，其實(shí)牙醫(yī)更富有，因?yàn)檠泪t(yī)的職業(yè)生涯幾乎沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)家則有可能受到各種隨機(jī)事件的影響，有不小的垮臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

由于過(guò)度自信，人們往往過(guò)于相信自己的判斷能力，把成功歸于自己的能力，而低估隨機(jī)性（運(yùn)氣）在其中的作用。過(guò)度自信的表現(xiàn)往往是高估收益（比如彩民高估自己中獎(jiǎng)的概率），而低估風(fēng)險(xiǎn)（比如喝酒后醉駕）。

回到股市中，如果一個(gè)人在其它行業(yè)比較成功，那么往往會(huì)把過(guò)度自信帶入到股市中。如果恰好剛?cè)牍墒芯陀龅搅舜笈Ｊ校敲淳蜁?huì)更容易相信自己是投資天才了。

在股市中過(guò)度自信的具體表現(xiàn)有：

1. 持倉(cāng)單一

由于對(duì)自己手里的股票盲目信心，往往持倉(cāng)會(huì)比較單一，有時(shí)甚至滿倉(cāng)一只股票。滿倉(cāng)一只股票的缺點(diǎn)在于，即使你一切基本面分析都是正確的，一個(gè)黑天鵝事件就有可能帶來(lái)毀滅性的打擊。2012-2013年，著名的長(zhǎng)期牛股貴州茅臺(tái)遭遇“塑化劑”風(fēng)波和中央反腐的雙重影響，股價(jià)大幅下跌。2013年，某知名私募基金經(jīng)理滿倉(cāng)貴州茅臺(tái)，甚至加杠桿單一持倉(cāng)貴州茅臺(tái)。最后2013年的基金凈值下跌超過(guò)60%，年底基金凈值僅為0.35元。即使后來(lái)茅臺(tái)又開(kāi)始增長(zhǎng)，基金凈值早已收復(fù)失地，但凈值波動(dòng)幅度如此之大，也把人嚇出了一身冷汗。

2. 頻繁交易

由于過(guò)度自信，股民往往想“高拋低吸”，抓住一個(gè)又一個(gè)的小“波段”。豈不知，頻繁交易是業(yè)績(jī)的殺手。券商收的手續(xù)費(fèi)，國(guó)家收的印花稅，足以抵消你在股市中的盈利。更何況，高拋低吸往往還踩不準(zhǔn)節(jié)奏，經(jīng)常就變成了“高買低賣”了。

3. 加杠桿

一旦陷入到過(guò)度自信的誤區(qū)，往往就開(kāi)始加杠桿。杠桿我就不多聊了，說(shuō)多了都是血淋淋的教訓(xùn)。感興趣的可以參考散戶為什么總虧錢（3）——聊聊杠桿。

有的人說(shuō)，我知道我炒股水平不行，我也不過(guò)度自信，我聽(tīng)專家的可以不？那么我告訴你，專家比一般人更容易過(guò)度自信！

股市中的專家，掌握著更多的信息，也具備更多的專業(yè)知識(shí)。往往是這些信息和知識(shí)，使許多專家覺(jué)得自己有能力預(yù)測(cè)股市。大家可以看看2015年底的時(shí)候大券商預(yù)測(cè)的2016年股市，沒(méi)一個(gè)靠譜的。（最終2016年上證指數(shù)低點(diǎn)2638，高點(diǎn)3538）

近年來(lái)興起了量化投資策略，好多策略回測(cè)的時(shí)候效果很好，但一到實(shí)盤就不行了。很大一部分原因也有點(diǎn)像過(guò)度自信，專業(yè)術(shù)語(yǔ)叫“過(guò)度擬合”，是指太強(qiáng)調(diào)一些隨機(jī)的東西，反而把確定的規(guī)律沒(méi)有抓住。

說(shuō)了這么半天，那到底應(yīng)該怎么避免過(guò)度自信呢？

我的答案是：

承認(rèn)自己沒(méi)有預(yù)測(cè)短期大盤的能力，用概率的思維來(lái)思考問(wèn)題，抓住投資中的確定性部分，對(duì)隨機(jī)部分做好充分的準(zhǔn)備。

最后是“現(xiàn)學(xué)現(xiàn)用”環(huán)節(jié)，2個(gè)專家給出了你2個(gè)投資建議，你看哪個(gè)更靠譜？

專家1（神情堅(jiān)定的說(shuō)）：預(yù)計(jì)大盤短期會(huì)上攻到3300點(diǎn)，但會(huì)遇到較強(qiáng)的阻力，可以在3000到3300點(diǎn)之間做好高拋低吸。

專家2（面無(wú)表情的說(shuō)）：建議買入XXX封閉式基金，目前折價(jià)10%，一年后到期，基金倉(cāng)位70%。如果大盤不漲不跌可以獲得10%的收益，如果一年后大盤跌幅超過(guò)15%，則有可能虧損，如果大盤上漲10%，則可以獲得15%以上的收益。