《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（俗稱“資管新規(guī)”）最引人關(guān)注的是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，理財產(chǎn)品打破剛性兌付。如今，“資管新規(guī)”落地將近一個月，各家銀行的理財都在轉(zhuǎn)型中，保本理財少了，凈值化產(chǎn)品多起來，結(jié)構(gòu)性存款、大額存單成為了新的熱點。
“現(xiàn)在銀行的保本理財越來越少了，凈值化理財挺多，說是每天收益都不一樣，得從手機(jī)銀行上查，不保證收益，有可能還會虧本，我怎么聽著跟買基金差不多？我說我就要保本的，銀行的理財經(jīng)理跟我講了講結(jié)構(gòu)性存款、大額存單，我得合計合計買哪樣?！眲倧囊患毅y行咨詢完理財業(yè)務(wù)的李阿姨說，連買銀行理財都這么復(fù)雜，得多學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)了。
4月27日，中國人民銀行、中國銀行(港股03988)保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下稱“資管新規(guī)”），并于發(fā)布之日起正式實施?！百Y管新規(guī)”中最引人關(guān)注的是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，理財產(chǎn)品打破剛性兌付。如今，“資管新規(guī)”落地將近一個月，各家銀行的理財都在轉(zhuǎn)型中，保本理財少了，凈值化產(chǎn)品多起來，結(jié)構(gòu)性存款、大額存單成為了新的推薦熱點。
保本理財?shù)?結(jié)構(gòu)性存款受寵
記者日前在槐中路、談固大街沿線走訪了建行、中行、農(nóng)行、河北銀行等幾家銀行，發(fā)現(xiàn)各家銀行的保本理財產(chǎn)品都處于淡出趨勢。有的銀行已經(jīng)沒有保本理財，有的雖然還有，但是數(shù)量很少，不作為推薦重點。一家銀行的工作人員說，現(xiàn)在的保本理財都是存量產(chǎn)品，沒有新發(fā)行的，估計以后也不發(fā)行了。在各家銀行官網(wǎng)，保本理財也大幅減少。
針對想要保本的客戶，多數(shù)銀行人員會推薦結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等替代產(chǎn)品。在一家工商銀行(港股01398)，記者詢問是否能買保本理財，大堂經(jīng)理說，以后都沒有保本理財了，如果想保本，不如考慮一下正在熱銷的結(jié)構(gòu)性存款。銀行大堂最醒目位置的小白板上就重點推薦了幾款結(jié)構(gòu)性存款，有期限有預(yù)期收益率，比如86天的預(yù)期收益率為3.7%，90天的預(yù)期收益率為4.05%，還有356天的預(yù)期收益率為3.9%。大堂經(jīng)理介紹說，結(jié)構(gòu)性存款其實是一種保本的理財，首先保證本金，其次保證最低收益，這些標(biāo)注的預(yù)期收益率并不保證，但是能夠達(dá)到的幾率還是很高的。在另一家國有大型銀行，理財經(jīng)理也向記者推薦了結(jié)構(gòu)性存款。她說，根據(jù)新公布的“資管新規(guī)”，以后理財產(chǎn)品都是不保本的，保本理財都會退市，現(xiàn)在買結(jié)構(gòu)性存款挺合適，都可保本，還保最低收益。
據(jù)了解，5月份幾乎所有銀行都在積極發(fā)行并推薦結(jié)構(gòu)性存款。那么到底什么是結(jié)構(gòu)性存款？一家銀行的理財經(jīng)理詳細(xì)解釋說，結(jié)構(gòu)性存款是在存款的基礎(chǔ)上嵌入了一些金融衍生工具，比如外匯、期權(quán)等，通過這種組合可以達(dá)到保障本金、追求較高收益等效果，屬于理財產(chǎn)品，不屬于存款?！皩嶋H上，結(jié)構(gòu)性存款與保本理財從性質(zhì)上還是不一樣的，對銀行而言，結(jié)構(gòu)性存款比保本理財?shù)某杀旧愿?；對儲戶而言，結(jié)構(gòu)性存款的回報有波動風(fēng)險，接受度要弱于保本理財。不過因為保本理財正在退市，具有保本特質(zhì)的結(jié)構(gòu)性存款就從以前的小眾產(chǎn)品變成了大眾熱銷品?！边@位理財經(jīng)理說。
大額存單利率上浮 適合保守型理財
對保本理財有替代作用的除了結(jié)構(gòu)性存款，就是大額存單了。從4月份開始，各家銀行紛紛上調(diào)了大額存單的利率，爭奪市場份額。工商銀行河北省分行營業(yè)部個金部的安經(jīng)理介紹說，該行大額存單的利率從4月18日開始上調(diào)，除三年期的利率較基準(zhǔn)利率上浮40%以外，其他期限都上浮了45%，個人購買的起點是30萬元。上浮利率后，大額存單的銷售不錯，每次推出一期后，很快就賣完了。
河北銀行則將大額存單的利率最高上浮了50%。河北銀行相關(guān)人士介紹說，根據(jù)河北省市場利率定價自律委員會《關(guān)于調(diào)整部分存款利率定價指導(dǎo)區(qū)間的通知》要求，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方法人金融機(jī)構(gòu)大額存單執(zhí)行利率分別不高于基準(zhǔn)利率的1.5倍、1.52倍、1.55倍。河北銀行最近一期發(fā)行的8000萬元額度大額存單，期限為三年期，利率為4.125%，較基準(zhǔn)利率上浮了50%，很受客戶歡迎。
在幾家國有大型銀行的官網(wǎng)上，也都大力推廣大額存單。那么，大額存單值得買嗎？一位銀行專業(yè)人士介紹說，大額存單最大的優(yōu)勢是屬于存款，受存款保險保護(hù)，安全性高于理財產(chǎn)品；劣勢就是門檻較高。目前各銀行對大額存單要求的門檻都是個人20萬元或者30萬元起，比較適合有大額資金的保守型投資者。在各家銀行購買大額存單的客戶中，老年人群體占了絕大多數(shù)。
凈值化理財增多 尚待普及推廣
根據(jù)“資管新規(guī)”要求，凈值化理財將成為理財市場的主力軍。事實上從4月份開始，各家銀行都在推廣凈值化理財，收益不確定，每日凈值會有變化，以強(qiáng)化投資者的風(fēng)險意識。
記者日前在幾家大型銀行官網(wǎng)查詢，發(fā)現(xiàn)各家銀行在售的凈值化產(chǎn)品都不少，比如中國銀行長期開放類的凈值化理財產(chǎn)品就有一大批，每款產(chǎn)品都可查看持續(xù)一段時間的凈值，每日會有微小變化。代客境外理財產(chǎn)品也是凈值類的，只是凈值變化不大。記者選取了一款產(chǎn)品在今年1月、4月、5月的隨機(jī)凈值分別為1.3169、1.2358、1.2392。工行的凈值型理財產(chǎn)品也不少，顯示的凈值變化同樣漲跌幅很小，收益較為穩(wěn)定。工行理財人員說，事實上銀行的凈值化理財收益還是相對穩(wěn)定的，最近一段時間以來，他們一直在推廣凈值化理財，根據(jù)客戶的風(fēng)險承受能力推薦合適的理財產(chǎn)品。從目前情況來看，凈值化理財?shù)耐茝V普及還需要一個過程，很多老年群體還不習(xí)慣，得慢慢滲透。
那么投資者應(yīng)該怎樣選擇凈值化理財呢？理財專家指出三點：1.挑選具有較好投資管理能力的銀行發(fā)行和管理的產(chǎn)品；2.根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和流動性管理需求，選擇風(fēng)險等級和產(chǎn)品周期符合自身風(fēng)險承受能力和投資需求的產(chǎn)品；3.在購買凈值型產(chǎn)品后，應(yīng)定期關(guān)注產(chǎn)品的資產(chǎn)配置和凈值變化情況，防范潛在投資風(fēng)險。
專家建議：端正心態(tài)理性投資
資管新規(guī)為何要打破剛性兌付呢？中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼指出，打破剛性兌付將促進(jìn)資管業(yè)務(wù)更加規(guī)范健康，并且更好地傳達(dá)“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的投資理念。一方面，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實履行好“賣者盡責(zé)”，在產(chǎn)品設(shè)計、盡職調(diào)查、信息披露等方面做好充分、細(xì)致的工作。另一方面，投資者也應(yīng)降低剛性兌付預(yù)期，了解產(chǎn)品理念，根據(jù)自己風(fēng)險偏好作出選擇，做到‘買者自負(fù)’。
在“賣者盡責(zé)”方面，目前各家銀行、投資理財機(jī)構(gòu)都加強(qiáng)了對客戶的風(fēng)險評估以及投資者教育，不斷傳遞科學(xué)、理性的投資理念。同時，根據(jù)河北銀監(jiān)局的要求，河北絕大多數(shù)銀行的理財產(chǎn)品銷售都實施了“一區(qū)雙錄”，即專區(qū)銷售，錄音錄像，以更好地規(guī)范銷售過程。
在“買者自負(fù)”方面，銀行理財人員也提醒投資者：1.保持理性，端正心態(tài)。取消剛性兌付是一個必然趨勢，就需要投資者充分考慮投資風(fēng)險和預(yù)期，做風(fēng)險可掌控的投資，心態(tài)一定要好。2.自我評估，減少盲目。合理評估風(fēng)險、根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力選擇產(chǎn)品，量力而行，不盲聽盲信。
