所謂末日期權(quán)就是指即將到期的期權(quán)，時(shí)間可以理解為合約到期日前10天之后的行情都可以統(tǒng)稱末日行情，也被稱為“期權(quán)末日輪”。
最后兩三個(gè)交易日表現(xiàn)的尤其明顯，一旦標(biāo)的發(fā)生比較大的漲跌幅度，合約價(jià)格便會發(fā)生巨大的波動，其中虛值合約因?yàn)榫哂蟹浅８叩母軛U特性，暴漲倍數(shù)以上不是問題，是投資期權(quán)末日輪愛好者真正做到以小博大的機(jī)會。
首先我們需要知道，為什么在期權(quán)末日輪行情中容易出現(xiàn)合約倍數(shù)增長的原因：
期權(quán)價(jià)格是由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，時(shí)間價(jià)值會隨著合約到期日慢慢損耗直至最后歸零，虛值合約只有時(shí)間價(jià)值，時(shí)間價(jià)值最后幾乎變?yōu)?，到期就將變成廢紙一張。
此時(shí)標(biāo)的價(jià)格稍微有一些大的波動，虛值合約的價(jià)格會變的非常敏感，但同時(shí)這個(gè)時(shí)候的虛值合約權(quán)利金成本又非常便宜，因此很多投資者愿意花少量的錢來博取大的利潤。
市場情緒高漲便直接帶動了波動率的上漲，所以才會出現(xiàn)非常大的漲幅。
1、資金
非常容易一天虧完全部投入，這是最狂野的戰(zhàn)場，用小錢，千分之一的倉位都嫌多；用利潤，比如最近賬戶賺了5萬元，最多投個(gè)5000。得之我幸，不得我命
2、動作要快
抱著虧完的心態(tài)可以不止損，但一定注意止盈。由于流動性問題，不可能賣在最高價(jià)，還會有多次熔斷，成交時(shí)間很少。
2017年50ETF沽12月2847合約在末日下午有13次熔斷，一次熔斷時(shí)間為3分鐘，有39分鐘不能交易。不止盈，你只能是紙上富貴一回。
3、如果是“黑天鵝”頻發(fā)的時(shí)期，要多注意認(rèn)沽爆彩蛋。
4、如何參與期權(quán)末日輪行情：（需要注意的要點(diǎn)）
倉位的管控，拿無關(guān)緊要的資金投資極小的中獎概率，沒有那么多一夜暴富的神話，尤其是最后一個(gè)交易日，一旦方向做錯(cuò)，市場將不會給你止損的機(jī)會，只能面對損失全部的權(quán)利金。
沒有明確的方向判斷不要貿(mào)然賭注單邊行情，保守的買入跨式策略，做好一定的對沖動作。
也許可以用一個(gè)方向的損失博取到另一方向的幾倍收益。
當(dāng)然如果出現(xiàn)橫盤或波動不大的情況下，同樣認(rèn)購、認(rèn)沽權(quán)利金都將面臨歸零的風(fēng)險(xiǎn)，在面對市場無望的情況下建議及時(shí)止損，還能收回部分權(quán)利金。
防范流動性風(fēng)險(xiǎn)。若是行情果真出現(xiàn)大漲大跌時(shí)，如果不及時(shí)止盈提前做好平倉、落袋為安，便將會遇上流動性風(fēng)險(xiǎn)，無對手方接過你手上高價(jià)格的單子。那么就很難平倉在最高點(diǎn)，甚至有可能會遇上熔斷，到時(shí)有可能空歡喜一場而并不能平倉到手。
不要直接開倉太虛的當(dāng)月合約，尤其是最后一個(gè)交易日，有可能直接面臨價(jià)值歸零的風(fēng)險(xiǎn)。該割立馬割，果斷反手對沖。
跟往常不一樣的是末日輪行情一旦出現(xiàn)，切勿來回頻繁操作。虛值合約價(jià)格漲的快跌的也快，做好止盈，見好就收為上。擔(dān)心出現(xiàn)無法平倉的風(fēng)險(xiǎn)。追漲用虛值，潛伏則持實(shí)值。
末日輪行情一般不建議做賣方，謹(jǐn)防撿了芝麻丟了西瓜。
1.標(biāo)的在行權(quán)日前最后三天或倒數(shù)第二天收盤時(shí)，最好收在某一行權(quán)價(jià)附近，上下不超過0.005最佳，比如2.595元-2.605元之間，這樣選擇或者低1檔2檔的虛職或平值合約比較便宜，成本也最低，平值認(rèn)購認(rèn)沽合約都可以在20-120元/張之間，低虛值的合約甚至?xí)赵趲自?/p>
2.大盤預(yù)期波動較大，而不是較小，50ETF波動至少能超過一分錢，而且波動越大越好
3.投入資金不要太大，由于可能有一天虧完本金的風(fēng)險(xiǎn)，投入的資金不要太大，幾千塊就好。而且由于流動性問題，也不可能賣在最高價(jià)，還會有多次熔斷,一次熔斷時(shí)間3分鐘。
4.可以不止損，但一定注意止盈，因?yàn)槭亲詈蟮狡谌眨恢褂谙挛缬龅搅鲃有燥L(fēng)險(xiǎn)時(shí)，你只能是紙上富貴一回，并不能全部平倉到手。
5.很有判斷就做單邊，覺得不穩(wěn)妥就買入跨式期權(quán)。2018年9月合約，最后是認(rèn)購大漲，應(yīng)當(dāng)做認(rèn)購，當(dāng)然買入跨式期權(quán)也是非常好的選擇。
6.如果開盤時(shí)標(biāo)的不在某行權(quán)價(jià)附近很近，但運(yùn)行一段時(shí)間后，到了某行權(quán)價(jià)，可以再次開買入跨式期權(quán)。
最最最重要一點(diǎn)：心態(tài)要好，末日輪不用太多資金參與，不要患得患失，得之我幸，不得我命。瘋狂之后是破曉。
處于末日輪的深度虛值期權(quán)，實(shí)現(xiàn)虛值到實(shí)值的概率非常低，因此也隱含著較高的賠率。
概率與賠率如同蹺蹺板一般，分立兩頭，此消彼長。
若按上述買方方案，單次看似不高的虧損，經(jīng)年累月后便成了巨大的虧損。
投資者若憑一次僥幸的奇跡，而盲目參與到末日輪之中，最終往往得不償失。
在這紛繁復(fù)雜的投資世界，投資者更需保持一份清醒，而不是盲目參與其中。
