現(xiàn)在A股還會不會跌呢？有可能！
但該不該買呢？當然應(yīng)該分批慢慢買入了。畢竟除了幾個熱門板塊，這估值已經(jīng)便宜到家了。
悲哀的是，這個時候，絕大部分人已經(jīng)沒有現(xiàn)金了。
股票投資的兩大尷尬就是：
1.頂部的時候滿倉；
2.底部的時候沒錢！
分別對應(yīng)的情緒就是貪婪和恐懼。頂部滿倉肯定是貪婪嘛，想賺最后一個銅板；底部沒錢肯定會恐懼嘛，回本至少都要3年，這期間只能任人魚肉，不恐懼才怪。
投資者總是重復(fù)地犯著同樣的錯誤，為啥？
因為不懂得現(xiàn)金流管理！做投資一定要學會現(xiàn)金流管理。
但我們會發(fā)現(xiàn)，絕大部分散戶做投資，做著做著就沒錢了！為啥呢？
有很多網(wǎng)友跟我私信時說過這樣的話：
你的投資組合適合有錢人，我還在積累原始資本的過程中，你能不能設(shè)計一個高收益的組合。回撤不重要，我能承受20%的虧損。
我每當看到這樣的言論，就后脊發(fā)涼。
大多數(shù)有這樣想法的人，都損失慘重，而且如果不改變這樣的想法，將永遠累積不起來資本金。原因是：
1.絕大部分人在總資金虧損10%不到，就開始心慌了，他們根本扛不住揍；
2.他們對投資收益沒有客觀的認識，看到別人短期賺到50%的利潤，就覺得投資暴利很容易；
3.他們的工資收入本來就很少，沒有源源不斷的現(xiàn)金流可用來投資，滿倉被套后，根本沒法繼續(xù)加倉攤低成本；
4.資金少，賭性就大，一旦養(yǎng)成賭的習慣，即便短期賺到錢了，未來也會因為賭博而把本金都虧掉。
說白了，絕大多數(shù)人的收入本來就不多，沒有持續(xù)不斷的現(xiàn)金流，所以他們會在下跌時慌得一筆；被套后無法攤低成本；短期賺到的錢都是紙面財富，帶不走的。
投資必須要能夠創(chuàng)造現(xiàn)金流，才能真的把錢裝進口袋里，否則都是虛無。
僅僅是窮人有這樣的煩惱嗎？其實有錢人也有這樣的煩惱。
雖然有錢人每年都有很高的工作或者做生意賺來的現(xiàn)金流，但當本金很大的時候，每年的這些現(xiàn)金流就顯得捉襟見肘了。
比如，一個人有本金1000萬，他每年的收入是50萬。
1000萬下跌10%就是100萬。這50萬能填住這個窟窿嗎？更別提回撤20%，甚至是30%了。
如果他還是不會現(xiàn)金流管理，那么工作中的現(xiàn)金流就會被股市給榨干！比如，總是抱著工資去追高。
但如果他能在資本市場用1000萬本金不斷創(chuàng)造現(xiàn)金流，那就大不同。
他基本上不工作，也能財務(wù)自由了。
接下來，我們就看看三個在股市制造現(xiàn)金了方式。
倉位管理本身就是一種制造現(xiàn)金流的方式。
方法很簡單：高估的時候低倉位，低估的時候高倉位。
假如你買的是寬基指數(shù)，那么，當估值經(jīng)歷下跌后，估值百分位來到了10%的位置，那你就完全可以將指數(shù)倉位加到70%，甚至80%！
但是最好不要加滿，因為我們不知道是否在低估的時候還會更低估，必須要防著市場先生偶爾會發(fā)神經(jīng)病。
相反，當估值來到80%的估值百分位時，倉位就可以減到30%或者40%。當估值百分位達到100%時，倉位可以降到20%。
這樣的話，我們就把上漲過程中賺到的錢裝進口袋了。等到估值降低，我們再加大倉位。
這里還是要注意，即便估值很高了，我建議還是要保留一部分倉位，因為股市瘋起來的時候，會超乎想象，清倉太早，就會錯失收益，你還是會很難受。
這套方法不僅適合指數(shù)，也適合大部分個股（不是所有個股都適用，而且必須是基本面沒問題的個股）。
聽起來很簡單，但做起來很難！原因是：
1.你得克服人性的弱點，逆向投資
人的本性就是追漲殺跌，有些人炒了一輩子股都克服不了這個弱點。
當股市漲的時候，你要不斷減倉，當股市跌的時候，你要不斷加倉。
你總是跟人反著做，就會被人嘲笑，被人罵。
這還不止，有時候，在低估的區(qū)間，股價硬生生給你橫盤2年，你還重倉，難受不？
有時候，股價漲到天上去了，但還在繼續(xù)飚，你居然只有10%的倉位，難受不？
這個時候你會極度懷疑自己的判斷。別說不可能，很多粉絲就在最近這幾個月的磨底，就開始懷疑了。
2.你得會辨認出虛假的估值
比如很多周期行業(yè)的股價越漲，估值越低。
再比如今年的醫(yī)藥，年初估值就很低了，但居然繼續(xù)大跌20%。
半導體現(xiàn)在的估值也低，但最近一個月差不多也跌了20%。
你找誰說理去？
行業(yè)估值都充滿迷惑性，更何況是個股了。
估值的方法，我以后會結(jié)合案例，不斷地講解，這不僅是科學，還是藝術(shù)。
回頭看看現(xiàn)在的行情，大部分指數(shù)的估值都很低了，現(xiàn)在逐漸有策略的加倉，就是在為未來制造現(xiàn)金流。但我們還是要接受不斷磨底的折磨。你說難不難？
大部分散戶是瞧不起股息的，所以很少有散戶去買銀行、保險這樣的高股息股票。
即便是股息率達到5%了，散戶通常還是不削一顧。
可以理解嘛，人家做一個波段可能就有20%以上收益。但問題是，你得保證一直做對才行。
通過做波段長期賺錢很難，要不然股市里虧損的人怎么是絕大多數(shù)呢？
所以，如果你能安安穩(wěn)穩(wěn)地每年吃股息，都已經(jīng)打敗90%以上的投資者了。
大家對股息有一個巨大的誤解，認為股息賺錢少。但其實，上市公司的股息是會隨著公司的成長而不斷增加的。
比如，1970年到1988年，可口可樂股息年均復(fù)合增長率達到了9.35%，從最初的每股0.24美分一路增長到了1.20美元。漲了5倍！嚇人不？
巴菲特現(xiàn)在每年從可口可樂上獲得的股息就超過了他當年投資可口可樂的所有本金。
所以，只要你拿得住，并且這家公司不斷增長，股息的收益也會產(chǎn)生核爆的威力。
大機構(gòu)都要配置大量的銀行、保險和石油公司的股票，高分紅就是其中一個原因。它們并不看重股價的漲跌，人家看重的是長期不斷增長的股息！這是源源不斷的現(xiàn)金流！
巴菲特為啥在大熊市里不慌呢？因為他每年都能拿到大把的分紅，他慌個毛線啊。
相反，他巴不得股市大跌，跌下去后，正好用股息抄底，實現(xiàn)紅利再投資！
是否將紅利進行再投資，最終的投資收益會是天差地別的！相差幾十倍都不止。
很多機構(gòu)配置高股息股票的比例達到了20%，個人可以因人而異的選擇比例。
高股息股票是一種生息資產(chǎn)，另一種常用的生息資產(chǎn)是債券。
普通投資者常常用債券基金替代，長期下來，每年可以獲得5%左右的收益。
但與股息不同的是，債券的利息在未來會不斷下滑，所以用債券制造現(xiàn)金流的效果會越來越差。
所以用債基制造現(xiàn)金流必須要結(jié)合倉位管理。
看過我關(guān)于資產(chǎn)配置的文章的朋友，都知道我們會定期的做再平衡，也會根據(jù)估值做調(diào)倉，其實就是用債基來制造現(xiàn)金流。
一方面，不斷地把賺到的錢裝進口袋里。另一方面，在底部抄底，為未來制造更多的現(xiàn)金流。
當然，在合適的時機，我們也會配置紅利指數(shù)，通過紅利指數(shù)來創(chuàng)造現(xiàn)金流，其實也就跟大型機構(gòu)購買高股息股票是一個思路了。
除了債基以外，REITs基金也是一種生息資產(chǎn)，因為它的底層邏輯就好比，你買了一個房子，通過獲得租金來制造現(xiàn)金流。
不過現(xiàn)在國內(nèi)的REITs基金被散戶用來場內(nèi)炒作了，他們壓根就不明白底層邏輯，最終肯定會一地雞毛的。
投資中制造現(xiàn)金流非常重要，否則我們賺到的都是紙面財富。
不管你資本金有多少，如果不能制造源源不斷的現(xiàn)金流，那么你的投資就是賭博，最終會虧得一塌糊涂。
在資本市場制造現(xiàn)金流的方式主要有三個：
1.倉位管理：高估時減倉，低估時加倉；
2.配置高股息的股票，通過股息獲得現(xiàn)金流；
3.配置債券、紅利指數(shù)、REITs等生息資產(chǎn)，并結(jié)合倉位管理獲得現(xiàn)金流。
但是必須指出，這三條看起來簡單，做起來非常難！要做到這些，你必須要逆向操作，而逆向操作，你必須至死不渝的相信一些原則：
1.股票長期來看，是最好的投資品種；
2.極端估值區(qū)域是有效的，也就是低估的時候買入能賺錢（基本面沒問題），高估的時候要提醒自己，樹漲不到天上去；
3.中國經(jīng)濟長期向好，不要天天擔心經(jīng)濟危機，危機常常是投資的契機，關(guān)鍵是你得有持續(xù)的現(xiàn)金流；
4.企業(yè)成長是可以創(chuàng)造價值的，價值投資是有效的；
5.樂觀主義才能賺錢，悲觀主義常常虧錢！
現(xiàn)在咱們就面臨一場信心的考試，你相信現(xiàn)在這個低估區(qū)域買入，未來會制造出現(xiàn)金流嗎？
扛不住現(xiàn)在的揍，未來有再多的收益，都與我們無關(guān)。
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