近日，深圳影石Insta360旗艦款全景相機(jī)×5首發(fā)，數(shù)百名科技愛好者凌晨三點(diǎn)便在寒風(fēng)中排起數(shù)百米長(zhǎng)隊(duì)。X5現(xiàn)已于影石官方商城、天貓官方旗艦店、京東官方旗艦店等多平臺(tái)發(fā)售，售價(jià)3798元起。
X5帶來行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品升級(jí)：傳感器升級(jí)至1/1.28英寸，面積提升144%，在5nmAI芯片外新增兩顆專業(yè)影像芯片，支持晝夜環(huán)境的8K超高清全景畫面；
推出更堅(jiān)固的全景鏡頭，抗跌落性能提升100%，采用可拆換設(shè)計(jì)鏡片，自己動(dòng)手就能更換鏡頭；
裸機(jī)15米防水，185分鐘長(zhǎng)續(xù)航，并且20分鐘可快速充電80%，搭載影石自研FlowState防抖科技，配備全新麥克風(fēng)防風(fēng)罩，凸顯硬核運(yùn)動(dòng)性能。
影石全景相機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)拆解
產(chǎn)業(yè)鏈上游
光學(xué)鏡頭：聯(lián)創(chuàng)電子是影石的重要光學(xué)鏡頭供應(yīng)商，獨(dú)家供應(yīng)影石70%的鏡頭。歐菲光2025年切入影石下一代產(chǎn)品供應(yīng)鏈，獨(dú)供16K超高清全景相機(jī)模組。
攝像模組：弘景光電是影石攝像模組第一供應(yīng)商，供貨占比從2022年的35%提升至2024年的62%。
其他零部件：包括圖像處理器、電路板、電池、聲學(xué)組件等。瀛通通訊為影石提供聲學(xué)組件等配套產(chǎn)品。商絡(luò)電子涉足影石供應(yīng)鏈，業(yè)務(wù)覆蓋AR/VR技術(shù)領(lǐng)域元器件分銷。
產(chǎn)業(yè)鏈中游
影石創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)鏈中游的核心企業(yè)，專注于全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)及AI影像技術(shù)研發(fā)，在全景相機(jī)領(lǐng)域占據(jù)全球較高市場(chǎng)份額，其產(chǎn)品包括消費(fèi)級(jí)和專業(yè)級(jí)智能影像設(shè)備，還為市場(chǎng)提供多種服務(wù)。
產(chǎn)業(yè)鏈下游
影石全景相機(jī)廣泛應(yīng)用于多個(gè)領(lǐng)域，如旅游、房地產(chǎn)、汽車、虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）、教育、體育娛樂等。其與萬興科技、虹軟科技等企業(yè)合作，通過AI自動(dòng)剪輯功能等，為短視頻創(chuàng)作等應(yīng)用場(chǎng)景提供支持。
影石全景相機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)盈利能力
企業(yè)盈利能力通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。
本文為企業(yè)價(jià)值系列之【盈利能力】篇，共選取10家影石全景相機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)作為研究樣本，并以凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率等為評(píng)價(jià)指標(biāo)。
數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。
第10 瀛通通訊
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：消費(fèi)電子零部件及組裝
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率1.55%，毛利率19.21%，凈利率1.65%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：本年度暫無機(jī)構(gòu)做出業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
主營(yíng)產(chǎn)品：聲學(xué)產(chǎn)品及精密零組件為最主要收入來源，收入占比68.06%，毛利率15.80%
公司亮點(diǎn)：瀛通通訊已在數(shù)據(jù)傳輸和電聲產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)入影石供應(yīng)鏈。
第9 商絡(luò)電子
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：其他電子
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率3.54%，毛利率11.78%，凈利率0.99%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：本年度暫無機(jī)構(gòu)做出業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
主營(yíng)產(chǎn)品：主動(dòng)及其他電子元器件為最主要收入來源，收入占比57.06%，毛利率9.80%
公司亮點(diǎn)：商絡(luò)電子在AR、VR領(lǐng)域有所布局，現(xiàn)有客戶有影石創(chuàng)新。
第8 紫建電子
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：鋰電池
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率4.85%，毛利率28.01%，凈利率7.00%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：本年度暫無機(jī)構(gòu)做出業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
主營(yíng)產(chǎn)品：鋰離子電池為最主要收入來源，收入占比98.00%，毛利率26.92%
公司亮點(diǎn)：紫建電子產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于覆蓋了音頻、智能穿戴等領(lǐng)域客戶品牌，已成功進(jìn)入影石等知名品牌供應(yīng)體系。
第7 華金資本
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：資產(chǎn)管理
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率11.04%，毛利率51.14%，凈利率48.94%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：本年度暫無機(jī)構(gòu)做出業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
主營(yíng)產(chǎn)品：投資與管理為最主要收入來源，收入占比42.89%，毛利率69.56%
公司亮點(diǎn)：華金資本子公司管理的兩支基金有對(duì)影石創(chuàng)新（Insta360）進(jìn)行投資。
第6 華發(fā)股份
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：住宅開發(fā)
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率4.39%，毛利率14.32%，凈利率2.34%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年連續(xù)下降至4.39%，最新預(yù)測(cè)均值4.86%
主營(yíng)產(chǎn)品：房地產(chǎn)開發(fā)銷售為最主要收入來源，收入占比92.88%，毛利率14.31%
公司亮點(diǎn)：華發(fā)股份母公司華發(fā)集團(tuán)的孫公司珠海華實(shí)智遠(yuǎn)投資通過珠海華金同達(dá)間接持有影石3.99％股權(quán)。
第5 皖新傳媒
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：大眾出版
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率6.08%，毛利率22.17%，凈利率6.67%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在6%-9%，最新預(yù)測(cè)均值7.32%
主營(yíng)產(chǎn)品：一般圖書及音像制品為最主要收入來源，收入占比40.62%，毛利率36.86%
公司亮點(diǎn)：皖新傳媒出資參與投資蕪湖曠沄人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金目前已投資了影石創(chuàng)新。
第4 宇瞳光學(xué)
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：安防設(shè)備
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率1.63%，毛利率19.55%，凈利率2.21%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年連續(xù)下降至1.63%，最新預(yù)測(cè)均值8.31%
主營(yíng)產(chǎn)品：安防類為最主要收入來源，收入占比62.29%，毛利率21.21%
公司亮點(diǎn)：宇瞳光學(xué)的玻璃非球面鏡片主要客戶為亞洲光學(xué)，并最終主要應(yīng)用于T客戶，在影石和go-pro運(yùn)動(dòng)相機(jī)上也有應(yīng)用。
第3 聯(lián)創(chuàng)電子
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：光學(xué)元件
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率-22.30%，毛利率9.19%，凈利率-6.09%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年最高為2.49%，最新預(yù)測(cè)均值9.60%
主營(yíng)產(chǎn)品：應(yīng)用終端為最主要收入來源，收入占比29.87%，毛利率4.22%
公司亮點(diǎn)：在高清廣角鏡頭和高清廣角影像模組領(lǐng)域，聯(lián)創(chuàng)電子主要服務(wù)于影石等全景相機(jī)和警用監(jiān)控等領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)外知名客戶。
第2 統(tǒng)聯(lián)精密
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：消費(fèi)電子零部件及組裝
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率6.05%，毛利率38.29%，凈利率11.08%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：ROE最近三年波動(dòng)在4%-9%，最新預(yù)測(cè)均值9.77%
主營(yíng)產(chǎn)品：其他金屬工藝制品及塑膠制品為最主要收入來源，收入占比56.47%，毛利率37.96%
公司亮點(diǎn)：統(tǒng)聯(lián)精密主營(yíng)的被動(dòng)元器件服務(wù)的主要客戶均為國(guó)內(nèi)外知名消費(fèi)電子品牌廠商，如影石等。
第1 弘景光電
產(chǎn)業(yè)細(xì)分：光學(xué)元件
盈利能力：凈資產(chǎn)收益率32.63%，毛利率29.76%，凈利率15.13%
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：本年度暫無機(jī)構(gòu)做出業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
主營(yíng)產(chǎn)品：新興消費(fèi)攝像模組為最主要收入來源，收入占比48.87%，毛利率20.26%
公司亮點(diǎn)：在全景/運(yùn)動(dòng)相機(jī)領(lǐng)域，弘景光電已與占有全景相機(jī)全球最大市場(chǎng)份額的影石創(chuàng)新建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。來自數(shù)說商業(yè)
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