導(dǎo)讀：財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)是每個(gè)財(cái)務(wù)人員的必修課，由于會(huì)計(jì)報(bào)表的使用者包括投資人、經(jīng)營(yíng)管理者、債權(quán)人、政府職能機(jī)構(gòu)、銀行等經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，所以角度不同，關(guān)注的重點(diǎn)并不相同，本文是本人在作內(nèi)部財(cái)務(wù)總監(jiān)培訓(xùn)過(guò)程中的課件，在講述中自有發(fā)揮，屬于提剛式，但主要的觀點(diǎn)一目了然，供各位財(cái)務(wù)同仁參考！
一、會(huì)計(jì)報(bào)表排列順序有講究，實(shí)質(zhì)是底子、面子、日子的日子
1、順序排列有講究：資產(chǎn)負(fù)債表左右按重要性排列，以左為尊。上下按照流動(dòng)性高低排列，貨幣資金永遠(yuǎn)排最上方。利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表上下分布，以重要性排列，重要的排上面
2. 底子、面子、日子：資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)的底子，利潤(rùn)表是企業(yè)的面，現(xiàn)金流量表是日子。
3. 利潤(rùn)表變遷承載的觀念變革：從利潤(rùn)表到損益表，并體現(xiàn)了利潤(rùn)分配，讓稅務(wù)局成股東
4、會(huì)計(jì)報(bào)表中數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系有36種之多。
5 現(xiàn)金流量表是會(huì)計(jì)主表中的附表：現(xiàn)金流量表能左右逢源，在于它切中了主表的要害。它不同于資產(chǎn)負(fù)債表，屬動(dòng)態(tài)報(bào)表；也不同于利潤(rùn)表，它按收付實(shí)現(xiàn)制編制。
6 其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收支項(xiàng)目的填列有不妥，將借員工借款、還款的差額填在一列更加合理
7 合并報(bào)表時(shí)對(duì)清關(guān)聯(lián)交易并不易
二、財(cái)務(wù)分析是什么：是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門(mén)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。
1、從內(nèi)部視角看財(cái)務(wù)分析：改善管理為主要目的，應(yīng)著重展示公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)例外事項(xiàng)(風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題)，并著手提高，改善甚至是戰(zhàn)略性的改變。，便于管理層迅速做出管理上的日常決定。
2、從外面視角看財(cái)務(wù)分析：注重投資、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、稅收指標(biāo)為目的。稱為財(cái)務(wù)分析師的分析，分析因其宏觀、行業(yè)、戰(zhàn)略、價(jià)值的成分占比高，主要是為外部人所使用，所以可以稱為外部分析師的分析法。
三、從投資的角度看利潤(rùn)表的8個(gè)方面
1、銷(xiāo)售成本越少越好
2、長(zhǎng)期盈利能力主要看毛利率水平
3、銷(xiāo)售費(fèi)用直接影響企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
4、銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用的衡量很重要
5、遠(yuǎn)離些研發(fā)費(fèi)用高的公司
6、不要輕視折舊費(fèi)用
7、利息支出應(yīng)有節(jié)制
8、非經(jīng)營(yíng)性損益要重點(diǎn)關(guān)注
四、從投資角度解讀資產(chǎn)負(fù)債表
1、沒(méi)有負(fù)債的企業(yè)才是好企業(yè)
2、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物才是企業(yè)的保障
3、過(guò)高的債務(wù)比例常意謂著風(fēng)險(xiǎn)
4、負(fù)債率不能一要而論
5、零息債券是一把雙刃劍
6、銀根緊縮時(shí)機(jī)會(huì)更大
7、固定資產(chǎn)越少越好
8、無(wú)形資產(chǎn)也很重要
9、優(yōu)秀公司的長(zhǎng)期債務(wù)常不多
五、從投資角度解讀現(xiàn)金流理表
1自由現(xiàn)金流充沛的企業(yè)才是好企業(yè)
2有雄厚現(xiàn)金實(shí)力的企業(yè)會(huì)越來(lái)越好
3自由現(xiàn)金流代表著真金白銀
4偉大的公司必須現(xiàn)金流充沛
5有沒(méi)有利潤(rùn)上交是不一樣的，所以利潤(rùn)分配很重要
6資金分配實(shí)質(zhì)上說(shuō)最重要的管理行為，現(xiàn)金分紅，股份分紅不同
7現(xiàn)金流不能只看賬面數(shù)字
8利用ZF的自由現(xiàn)金流盈利：利用國(guó)家貨幣的升值或貶值，為自己尋找更多的投資機(jī)會(huì)。
9自由現(xiàn)金流有賴于優(yōu)秀經(jīng)理人：對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)充沛的自由現(xiàn)金流不僅依賴于所從事的業(yè)務(wù)，在很大程度上也依賴于企業(yè)管理層的英明領(lǐng)導(dǎo)。
六、從債權(quán)人的角度來(lái)解讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表：債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的主要是看債權(quán)人有無(wú)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。1、公司的價(jià)值取決其未來(lái)現(xiàn)金流凈量的折現(xiàn)，只有公司投入的資本回報(bào)超過(guò)資本成本時(shí)，才會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。
2、公司要有利潤(rùn)；
3、利潤(rùn)應(yīng)切實(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金流入企業(yè)。
4、企業(yè)的資產(chǎn)應(yīng)有流動(dòng)性
5、選擇折現(xiàn)率較重要
七，對(duì)公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)的來(lái)解讀財(cái)務(wù)報(bào)表
一>,對(duì)企業(yè)價(jià)值的正解:
1、對(duì)公司價(jià)值的理解：從總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)角度的闡述
2、公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)的表現(xiàn)形式：和凈資產(chǎn)的增加
3、股東權(quán)益最大化與企業(yè)價(jià)值最大化是目前學(xué)術(shù)界爭(zhēng)議較大的話題。在企業(yè)理財(cái)實(shí)務(wù)中，以股東權(quán)益最大化作為目標(biāo)或許更便于理解和操作。在一定程度上，公司的利潤(rùn)、公司的價(jià)值以及股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）是完全正相關(guān)的。
4、不要忘記資本是要成本的同，選擇合理的折現(xiàn)值
二>、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成的簡(jiǎn)要分析
1、資產(chǎn)負(fù)債表的理解
第一，是凈資產(chǎn)遠(yuǎn)比總資產(chǎn)重要
第二，資產(chǎn)的質(zhì)量影響企業(yè)的價(jià)值，如，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)、遞延稅款等就屬于垃圾資產(chǎn)。
第三，應(yīng)收賬款的多少既反映企業(yè)的銷(xiāo)售質(zhì)量，又能反映企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。'
第四，相關(guān)比率能反映公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣，如資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)資產(chǎn)比率等；資本結(jié)構(gòu)越好，企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)越??；
第五，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值重點(diǎn)體現(xiàn)在增加股東權(quán)益；
第六，在股東不新投入資本的情況下，股東權(quán)益的增加體現(xiàn)在'盈余公積'與'未分配利潤(rùn)'的增加。
三、利潤(rùn)表構(gòu)成的簡(jiǎn)要分析
1、利潤(rùn)表的解讀
2、利潤(rùn)表對(duì)公司價(jià)值的反映
第一，凈利潤(rùn)是公司價(jià)值增加最重要的體現(xiàn)；
第二，利潤(rùn)的構(gòu)成能反映公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值的能力，公司的主要利潤(rùn)應(yīng)由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)構(gòu)成；
第三，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例能體現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力；
第四，銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用總額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例能體現(xiàn)企業(yè)的管理績(jī)效；
第五，財(cái)務(wù)費(fèi)用與負(fù)債總額的比率能反映企業(yè)借貸成本的高低。
第六、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率占比很重要
四、對(duì)現(xiàn)金流量表構(gòu)成的解讀 現(xiàn)金流量表對(duì)公司價(jià)值的最忠實(shí)反映
第一，現(xiàn)金之于企業(yè)猶如血液之于生命，樹(shù)立現(xiàn)金流量至上的觀念；
第二，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的高低是企業(yè)賴以維持正常運(yùn)營(yíng)的前提；
第三，凈利潤(rùn)數(shù)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)蓚€(gè)指標(biāo)是企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力的兩大衡量指標(biāo)。
五、從企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的角度談財(cái)務(wù)報(bào)表的改進(jìn)
1、什么是好的財(cái)務(wù)報(bào)告 數(shù)據(jù)信息應(yīng)該能夠最恰當(dāng)?shù)姆从称髽I(yè)的價(jià)值。具體而言，在資產(chǎn)負(fù)債表中的'凈資產(chǎn)'應(yīng)反映企業(yè)的價(jià)值，利潤(rùn)表中的'本年利潤(rùn)'應(yīng)反映企業(yè)本年的價(jià)值增量，現(xiàn)金流量表中企業(yè)的凈現(xiàn)金流量應(yīng)主要來(lái)源于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入。
2、公司價(jià)值實(shí)現(xiàn)與財(cái)務(wù)報(bào)表的改進(jìn)：企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)體現(xiàn)在凈資產(chǎn)的增減上，對(duì)凈資產(chǎn)增減變化的考慮應(yīng)注重四個(gè)方面：
A、不同時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的比較。
B、改進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表重點(diǎn)表現(xiàn)在改進(jìn)企業(yè)的利潤(rùn)表，如何增加公司的利潤(rùn)。
C、增加公司的利潤(rùn)的兩條途徑：開(kāi)源與節(jié)流。
D、凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金量正成正向比例
七、從財(cái)務(wù)的角度看一家企業(yè)是否值得投資
1、先來(lái)看營(yíng)收，
2、再看毛利率
3接著看凈資產(chǎn)收益率
4、再來(lái)看現(xiàn)金流：現(xiàn)金流均低于凈利潤(rùn)不是件好事。
5、最后再看償債能力分析
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