早盤，A股計算機板塊呈現(xiàn)出集體走高的強勁態(tài)勢。優(yōu)刻得、安恒信息、青云科技等多股強勢封死20CM漲停，三六零、云賽智聯(lián)、競業(yè)達、新炬網(wǎng)絡等也紛紛漲停。與此同時，ETF市場上，信創(chuàng) 50ETF、軟件 ETF、計算機 ETF、大數(shù)據(jù) ETF 等均迎來大幅上漲。
引發(fā)這一市場熱潮的重要因素，正是春節(jié)期間持續(xù)發(fā)酵、熱度居高不下的 DeepSeek 相關話題，其合作商概念漲幅更是一馬當先。并行科技實現(xiàn) 30CM 漲停，飛利信、每日互動、拓爾思等封住20CM漲停，浙江東方、華金資本也強勢漲停。
與之形成鮮明對比的是，光模塊概念在2月5日上午遭遇重挫。光模塊（CPO）指數(shù)開盤即跳水，盤中跌幅近 9%，光通信、光芯片、高速銅連接等概念跌幅也在市場前列。天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、太辰光、德科立等前期熱門個股紛紛大幅下跌。
近期，AI公司DeepSeek旗下大模型DeepSeek - R1 “爆火” 全球，多個云平臺紛紛宣布上線其旗下模型。2月4日，火山引擎宣布將支持 V3、R1 等不同尺寸的 DeepSeek 開源模型，用戶可通過在火山引擎機器學習平臺 veMLP 中部署和在火山方舟中調用模型兩種方式使用；2 月 3 日晚，百度智能云宣布百度智能云千帆平臺已正式上架 DeepSeek - R1 和 DeepSeek - V3 模型；同日，阿里云宣布阿里云 PAI Model Gallery 目前已支持 DeepSeek - V3、DeepSeek - R1 以及所有蒸餾小參數(shù)模型（DeepSeek - R1 - Distill）的一鍵部署；2 月 2 日，騰訊云宣布騰訊云高性能應用服務 HAI 支持 DeepSeek - R1 一鍵部署，2 月 4 日又宣布騰訊云 TI 上架 DeepSeek 系列模型；2 月 1 日，華為云微信公眾號發(fā)布消息，經(jīng)過硅基流動和華為云團隊
華泰證券對 DeepSeek - R1 模型發(fā)布對全球人工智能領域的影響進行了深入分析，指出其在當前世代大模型降本方面做出了重要貢獻。根據(jù) DeepSeek - V3 技術報告，DeepSeek 訓練成本約為 Llama 3（Meta 公司發(fā)布的大型語言模型）的 7%。DeepSeek - R1 通過在預訓練階段使用強化學習，在標注數(shù)據(jù)極少的情況下，有效提升了模型推理能力，不僅大幅降低了訓練成本，還實現(xiàn)了和現(xiàn)有大模型相當?shù)男Ч?。不過，DeepSeek 的方法在探索下一代大模型上是否有效仍存在不確定性，目前北美四大 AI 公司主要通過擴大 GPU 集群規(guī)模的方式探索下一代大模型，DeepSeek 的路徑效果有待時間驗證。此外，隨著中國涌現(xiàn)出包括智譜、月之暗面、Minimax 等初創(chuàng)企業(yè)，此次 DeepSeek - R1 受到廣泛關注，表明大模型的競爭從探索轉向工程創(chuàng)新，中美大模型技術差距有望縮小。
連日攻堅，雙方聯(lián)合首發(fā)并上線基于華為云昇騰云服務的 DeepSeekR1/V3 推理服務。此外，1 月 29 日，阿里云正式發(fā)布升級了通義千問旗艦版模型 Qwen2.5 - Max。
對于后市走勢，各大券商發(fā)表了不同觀點。中信證券表示，DeepSeek 以強能力、低成本的特點在全球爆火，對全球 AI 產(chǎn)業(yè)鏈具有重要借鑒意義。2025 年 1 月 20 號發(fā)布的 DeepSeek - R1 性能對標 OpenAI o1 正式版，強調強化學習技術路線，推理能力強、性價比突出。該機構認為，DeepSeek 新一代模型的發(fā)布意味著 AI 大模型的應用將逐步走向普及，加速 AI 應用全面落地，同時有望開啟全新的 Scaling Law，模型重心逐步從預訓練切換到強化學習、推理階段，助力算力需求持續(xù)增長。建議重點關注工具軟件和其他重點行業(yè)軟件、通用管理軟件、AI 算力三大主線。
國泰君安指出，DeepSeek - R1 的推出體現(xiàn)了開源范式下技術進步的速度，以及在 AI 訓練、推理上成本大幅度壓縮的可能，AI 的廣泛落地有望加速。建議從幾個重點方向布局：具備優(yōu)秀大模型能力的公司有望逐步開始變現(xiàn)和改造現(xiàn)有業(yè)務；關注有望快速商業(yè)化落地的教育、娛樂應用、電商場景；AI 視頻生成技術同樣有巨大應用前景，內容制作、IP 開發(fā)、營銷宣傳將得到更好發(fā)展；AI 娛樂方向將受益于生成式內容質量的提升，如 AI 游戲、AI 音樂、AI 陪伴等；關注 AI 硬件落地發(fā)展，如 AI 眼鏡、AI 手機、AI PC、AI 音箱等。
“春季躁動”進入加速階段
國金證券同樣認為，此前公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示國內經(jīng)濟維持邊際向好趨勢，這將支撐“春季躁動”行情。后續(xù)隨著中長期增量資金入市，市場有效流動性持續(xù)改善，“春季躁動”行情或進入加速期。
