一、 什么是商品期貨交易
商品期貨交易是代表特定商品的 "標準化合約"（即 "期貨合約"）的買賣。在現(xiàn)貨市場上，買賣雙方一方交貨，另一方付款，或通過談判和簽訂合同達成交易，合同中可規(guī)定商品的質(zhì)量、數(shù)量、價格和交貨的時間、地點等；而期貨合約對商品的質(zhì)量、規(guī)格、交貨的時間、地點等都做統(tǒng)一的規(guī)定，唯一的變量是商品的價格。買賣者交納一定的保證金后，按一定的規(guī)則就可通過商品期貨交易所公開地競價買賣。
二、 商品期貨交易的特點
（一） 以小博大。
只需交納 5-20% 的履約保證金就可以完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易。
（二） 交易便利。
由于期貨合約中主要因素如商品質(zhì)量、交貨地點等都已標準化，合約的互換性和流通性較高。
（三） 信息公開，交易效率高。
期貨交易通過公開競價的方式使交易者在平等的條件下公平競爭。同時，期貨交易有固定的場所、程序和規(guī)則，運作高效。
（四） 期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活。
交納保證金后即可買進或賣出期貨合約，且只需用少數(shù)幾個指令在數(shù)秒或數(shù)分鐘內(nèi)即可達成交易。當行情處于有利價位時再以相反的方向平倉或補倉出場。
（五） 合約的履約有保證。
期貨交易達成后，須通過結(jié)算部門結(jié)算、確認，無須擔心交易的履約問題。
三、商品期貨交易的功能
商品期貨交易的基本功能是發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避價格風險。
（一） 發(fā)現(xiàn)價格
參與期貨交易者眾多，都按照各自認為最合適的價格成交，因此期貨價格可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間的供求關(guān)系和價格走勢的預期。這種價格信息增加了市場的透明度，有助于提高資源配置的效率。
（二） 規(guī)避市場風險
在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為避免商品價格的千變?nèi)f化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨市場上數(shù)量相等但交易方向相反的商品，使兩個市場交易的損益相互抵補。期貨也是一種投資工具。由于期貨合約的價格波動起伏，交易者可以利用價差賺取風險利潤。
四、商品期貨市場的構(gòu)成
期貨市場是現(xiàn)貨市場發(fā)展的高級形式，是現(xiàn)貨市場規(guī)避風險的有力工具。 中國期貨市場由中國證監(jiān)會、期貨交易所、期貨經(jīng)紀公司、期貨兼營機構(gòu)、套期保值者和投機商構(gòu)成。
（一）中國證監(jiān)會
中國證監(jiān)會是國家的行政管理機構(gòu)。負責制定宏觀管理政策，監(jiān)控市場 風險，審批期貨交易所、期貨經(jīng)紀公司、期貨兼營機構(gòu)、期貨交易所的交易規(guī)則和上市品種，任命期貨交易所總裁、副總裁。
（二） 交易所
期貨交易所是期貨市場的主體，是會員制的、非贏利性的事業(yè)法人。期貨 交易所按照期貨交易所章程和交易規(guī)則依法組織交易。期貨交易所作為買方的賣方和賣方的買方承擔履約責任，維護公平交易，監(jiān)控市場風險，提供交易設(shè)施和技術(shù)手段；公布市場行情、倉單信息等相關(guān)信息；研究開發(fā)新合約、新技術(shù)等，從而保證期貨交易公開、公平、公正地進行。
（三） 經(jīng)紀公司
期貨經(jīng)紀公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準并在國家工商行政管理局注冊的獨立法 人。期貨經(jīng)紀公司至少應(yīng)成為一家期貨交易所的會員。按照中國證監(jiān)會的規(guī)定，期貨經(jīng)紀公司不能從事自營交易，只能為客戶進行代理交易。是收取傭金的中介機構(gòu)，接受客戶的買賣委托指令，通過交易所完成交易。
（四）兼營機構(gòu)
期貨兼營機構(gòu)是經(jīng)中國證監(jiān)會批準的從事期貨交易的獨立法人。期貨兼營機構(gòu)只能進行自營交易而不能從事代理交易。
（五）各類投資者（客戶）
參與期貨交易的各類投資者包括套期保值者和投機商，套期保值者是從事商品生產(chǎn)、儲運、加工以及金融投資活動的主體。他們利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機制來完成對現(xiàn)貨市場交易的套期保值，同時放棄在期貨市場贏利的目的。
投機商是以自己在期貨市場的頻繁交易，低買高賣賺取差價利潤的主體。他們是期貨市場的潤滑劑和風險承擔者，沒有投機商的參與就無法達到套期保值的目的。在現(xiàn)實市場中，投機商與套期保值者并不是截然可分的。
五、客戶進行期貨交易的流程
（一）了解期貨合約的具體內(nèi)容，熟悉期貨交易的有關(guān)規(guī)則、管理辦法等。
（二） 對期貨交易進行分析、制定合適的策略。
期貨交易的分析方法主要有兩種：
1、基本分析法 ： 分析影響商品供求關(guān)系的基本因素，如國家的經(jīng)濟政策、經(jīng)濟環(huán)境，替代品的狀況乃至氣候等，據(jù)此判斷價格的可能走勢。
2、技術(shù)分析法 ： 根據(jù)期貨價格歷史數(shù)據(jù)在圖表上的反映，通過歸納分析，以預測未來的價格趨勢。
（三） 對經(jīng)紀公司進行比較，擇其優(yōu)者開立交易帳戶。
（四） 正確下達指令，及時確認成交和結(jié)算。
六、商品期貨交易實務(wù)
（一） 套期保值
1、買入套期保值：（又稱多頭套期保值）是在期貨市場中購入期貨，以期貨市場的多頭來保證現(xiàn)貨市場的空頭，以規(guī)避價格上漲的風險 。
例：某油脂廠3月份計劃兩個月后購進 100 噸大豆，當時的現(xiàn)貨價為每噸 0.22萬元，5月份期貨價為每噸 0.23萬元。該廠擔心價格上漲，于是買入 100 噸大豆期貨。到了5月份，現(xiàn)貨價果然上漲至每噸0.24萬元，而期貨價為每噸 0.25萬元。該廠于是買入現(xiàn)貨，每噸虧損 0.02萬元；同時賣出期貨，每噸盈利 0.02萬 元。兩個市場的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。
2、賣出套期保值：（又稱空頭套期保值）是在期貨市場出售期貨，以期貨市場上的空頭來保證現(xiàn)貨市場的多頭，以規(guī)避價格下跌的風險。
例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂 8月份銷售 100噸天然橡膠的合同，價格按市價計算，8月份期貨價為每噸 1.25萬元。供銷公司擔心價格下跌，于是賣出 100噸天然橡膠期貨。8月份時，現(xiàn)貨價跌至每噸 1.1 萬元。該公司賣出現(xiàn)貨，每噸虧損0.1萬元；又按每噸 1.15 萬元價格買進 100 噸的期貨，每噸盈利0.1萬元。兩個市場的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價格下跌的風險。
（二） 風險投資
1、利用某一品種價格的波動進行投機操作
(a) 買空投機
例：某投機者判斷 7月份的大豆價格趨漲，于是買入 10 張合約(每張 10 噸)，價格為每噸 2345 元。后果然上漲到每噸2405 元，于是按該價格賣出 10 張合約，獲利 ：
（2405元/噸 - 2345元/噸）×10噸/張 × 10張 = 6,000元
(b) 賣空投機
例：某投機者認為 11月份的小麥會從目前的1300元/噸下跌，于是賣出 5 張合約（每張 10噸）。后小麥果然下跌至每1250元 /噸，于是買入 5 張合約，獲利 ：
（1300元/噸 -1250元/噸）×10噸/張×5張 =2，500元
2、套期圖利
(a)利用相關(guān)品種的價差套利。
(b)利用不同期貨市場上同一品種的價差套利。
(c)利用同一品種不同交割月的價差套利。
(d)利用現(xiàn)貨與期貨的價差套利。
七 、行業(yè)術(shù)語
開盤價：當天某商品的第一筆成交價。
收盤價：當天某商品最后一筆成交價。
最高價：當天某商品最高成交價。
最低價：當天某商品最低成交價。
最新價：當天某商品當前最新成交價。
結(jié)算價：當天某商品所有成交合約的加權(quán)平均價。
買 價：某商品當前最高申報買入價。
賣 價：某商品當前最低申報賣出價。
漲跌幅：某商品當日收盤價與昨日結(jié)算價之間的價差。
漲停板額：某商品當日可輸入的最高限價(等于昨結(jié)算價+最大變動幅度)。
跌停板額：某商品當日可輸入的最低限價(等于昨結(jié)算價—最大變動幅度)。
空盤量：當前某商品未平倉合約總量。
開 倉：只做了買入賣出雙向操作中的一項, 即開新倉。
平 倉：買入后賣出, 或賣出后買入結(jié)算原先所做的新單。
