我原來在市場里是沒有自己的投資理念的，或許我一直認(rèn)為自己有，但事后看來其實都不那么完善。2008年是充滿挑戰(zhàn)的一年，很感謝市場讓我在365天里看到了三四十年難得一見的驚濤駭浪，同時在近兩年廣泛閱讀國內(nèi)外許多種經(jīng)典投資書籍之后，自己的投資哲學(xué)和交易理念日漸豐富和完善，這是我在過去兩年最大的收獲之一。在這兩年要感謝很多人的幫助，比如我的老師敬松、還有周志明師兄、以及我的同事香芝，還有曹Sir、揚滔、時寒冰、陶博士、欗駹以及互聯(lián)網(wǎng)上的很多朋友，這里不一一列舉。從你們身上我得到了很多啟發(fā)和指導(dǎo)，在這里要向你們表示感謝。
交易的事情很簡單，就是一買一賣。但在這一買一賣之間，包含著每個投機者個人的價值觀，以及他看待市場的思維模式，以下是我的一些看法。
1. 追求長期穩(wěn)定的正復(fù)利
股市成功投機的關(guān)鍵不在于短時間的輸贏，而在于要在一個長期的時間里，盡量避免負(fù)復(fù)利的出現(xiàn)。下跌30%需要43%的盈利才能收回本金，下跌70%需要234%的盈利才能收回本金。
巴菲特能成為世界股神，重要的一點是因為他是全世界在規(guī)避負(fù)復(fù)利方面做得最好的一個人。從巴菲特1965年開始接管伯克希爾公司至今的44年時間里，只有兩年是虧損的，除了2001年虧損6.2%，在發(fā)生全球金融危機的2008年也只小幅虧損9.6%，其它年份都實現(xiàn)了正收益。
他的名句“在熊市中取得優(yōu)秀的業(yè)績，在牛市中取得平均業(yè)績”，也是個人要一輩子努力追求的目標(biāo)。
2. 各種方法都有盈利可能
無論是價值投資，還是基本面分析、趨勢投資、區(qū)間交易、套利交易等等策略，都有成功的可能，關(guān)鍵是要找準(zhǔn)適合自己的方法。在投資世界里，沒有哪種功夫是最厲害的，不管是少林武當(dāng)還是昆侖派。目前我的投資哲學(xué)是一種融合論，各方面的功夫都信一點，但總體上以趨勢投機為主。
3. 市場始終是在周而復(fù)始的循環(huán)中
股票的長期趨勢取決于基本面，但由于過于短視的政策以及人性原因，導(dǎo)致股票價格經(jīng)常會跌過頭或漲過頭。Charles Mackay說，人性的思維是容易合群，會集體發(fā)瘋，醒悟過來卻很慢，一個接著一個，這些從來不會改變。市場就是在周而復(fù)始的循環(huán)運動中，要么被暴漲要么被暴跌，這些也不會被改變。這是構(gòu)成趨勢投資策略能夠生存的土壤。
4. 市場永遠是對的
市場永遠是對的，永遠不要和市場作對。雖然每天做大量的閱讀，但我能看到的，永遠只是整個全局里很小的一個方面，一定還有更多我不知道的情況。另外股市領(lǐng)先實體經(jīng)濟3-9個月，所以不要依據(jù)現(xiàn)在的眼光去看未來。投資者唯一需要做的就是，順應(yīng)市場。
5. 投資者必須要有自己的交易系統(tǒng)
埃爾德認(rèn)為，成功的交易系統(tǒng)主要由3個部分組成，分別是心理控制、資金管理、交易系統(tǒng)。范K認(rèn)為其中心理狀態(tài)占60%，資金管理占30%，而系統(tǒng)開發(fā)只占10%的因素。以下依據(jù)重要性，羅列我在這3個方面的觀點。
1. 盡量減輕自身的心理壓力
我的同事香芝經(jīng)常和我說，交易做得好的人，最后都有點“不是人”。的確如此，所有投資市場都是根據(jù)人的性格弱點設(shè)計的，它會抓住你的性格缺陷把你痛擊一番。交易本身就是一個對自己本性不斷修煉和改造的過程。過程很痛苦和煎熬，但這是每個成功投機者的必經(jīng)之路。為了盡量避免暴露自身的缺陷，我需要減輕來自自身的壓力，為此采取的心理控制策略包括：
a. 我會繼續(xù)保持一份能維持基本生活的工作，這樣讓自己不至于為溫飽發(fā)愁；
b. 可操作的資金量設(shè)定一定的限度，不操作超過自己心理臨界點之外的資金；
c. 個人風(fēng)險承受能力以晚上睡得著覺為標(biāo)準(zhǔn)。
2. 盡量減輕外界的心理壓力
以我現(xiàn)在的年齡和性格，還無法做到不去在乎別人的感受以及對自身的評價。但過多的心理負(fù)擔(dān)會不利于自己的交易發(fā)揮。為了減輕來自外界的壓力，我采取的心理控制策略包括：
a. 不用“輸不起”的資金，做高風(fēng)險的投資；
b. 不在博客等公開場合公布自己的看盤記錄和持倉分布，盡量減少跟隨自己操作的朋友們帶來的心理壓力；
3. 嚴(yán)守紀(jì)律，做到一貫的堅持自己制定的策略
溫斯坦在他著作的開篇提到，“對每個交易者來說，第一課就是一貫！在過去的25年里，我始終一貫的遵守我的方法和投資紀(jì)律。”我希望在以后的歲月里，自己也能做到一貫堅持自己的交易策略。我需要堅持的方面包括但不限于以下4個方面：
a. 看錯了能勇于認(rèn)錯。我明白我的交易系統(tǒng)，在進場后仍有超過50%的概率，會出現(xiàn)錯誤判斷的可能，對一個交易者而言，勇于承認(rèn)錯誤是必備素質(zhì)之一；
b. 保持謙虛。巴菲特說，由于暴雨的緣故水面上升，池塘里的一只鴨子，開始在水的世界之中上浮。它會以為上浮的是它自己，而不是池塘里的水。不要將好的運氣歸咎于自己的能力，相比盈利的結(jié)果，我更需要關(guān)注的是盈利的“質(zhì)量”。
c. 學(xué)會等待。同樣的，有相當(dāng)長的交易時間里，這套系統(tǒng)可能根本沒有進場機會的，這個時候不能勉強去做一些交易，要學(xué)會保持耐心，自己的目標(biāo)是要當(dāng)一名狙擊手而不是機槍手；
d. 敢于賺錢。范K強調(diào)成功的交易者有個共同的特質(zhì)，就是它們關(guān)注并保持自己的R乘數(shù)，不管它們屬于何種交易者。對此我的理解是，對于交易策略的制訂和執(zhí)行過程中，盈虧比的觀念要始終貫徹其中。在沒有觸碰到自己的止盈規(guī)則時，要有敢于持倉賺大錢的心態(tài)。我所期待的結(jié)果是要么小虧止損，要么大賺止盈，堅決貫徹“截斷虧損，讓利潤奔跑”的交易員核心策略。
4. 獨立思考
市場上每天有千百條的各種觀點，在同一個點位，多空雙方都可以給你各自羅列出一千條看多或看空的理由。所以對任何人、任何觀點、任何消息可以去聽，但不能輕信。交易者必須有自己的獨立看法，所有觀點必須放在自己的交易系統(tǒng)里檢驗，然后根據(jù)自己的獨立思考去得出結(jié)論。
資金管理的首要目的是確保生存，其次是獲得穩(wěn)定的收益，最后才是獲取高額回報。依據(jù)自身的資金和心理狀態(tài)，我的資金管理策略主要包括以下幾個要點：
1. 止損原則。單只股票的虧損限額不超過總賬戶資金的2%；每月虧損限額不超過總帳戶資金的6%；
2. 加倉原則。堅決杜絕向下攤平加倉策略，永遠只向上加倉。可供加倉的份額多少取決于整體倉位對外暴露的風(fēng)險比例，同時遵守第一條的最大損失限定。
3. 投資組合。一般傾向配置2-3個行業(yè)，每個行業(yè)配置1-2只個股，個股的配置數(shù)量額度遵守第一條。
1. 由林及木的分析策略。在大盤處于上升期，90%的股票都會跟著上漲；而在大盤處于下跌期，90%的股票都會跟著下跌。我遵循先大盤、再行業(yè)、后個股的分析策略。
2. 選股策略。我的選股方法多種多樣，包括巴菲特的公司模型和歐奈爾的CANSLIM等基本面分析，還包括溫斯坦的階段分析等技術(shù)面分析方法，所有這些選股方法的目的，在于盡量持有一些基本面相對優(yōu)良的公司，降低自己犯大錯的概率，同時有利于幫助控制自身心理狀態(tài)和堅定中線持有。另外曹Sir的國策選股策略，以及杠桿型指數(shù)基金投資法也是個人的方法之一。
3. 買入法則。什么時候買比買什么更重要，不管怎么樣選股，最終所有進入股票池的目標(biāo)都要重新放到買入模型中進行檢驗，符合買入模型的股票才能開始建倉。我目前的買入模型主要包括：a. 突破買入模型；b. 區(qū)間震蕩模型；c. 旗行交易模型。
4. 賣出法則。我目前的賣出法則主要包括以下3個方面：
a. 進場后走勢不符合預(yù)期，達到自己的設(shè)定止損位；
b. 走勢符合預(yù)期，依據(jù)道氏理論和均線系統(tǒng)，不斷上移止損位；
c. 大盤或個股走勢出現(xiàn)連續(xù)加速，進入高潮區(qū)。
1. 我對2010年的市場看法是，沒有看法！無論是A股港股期市匯市，我都不知道它們會漲到哪里或跌到哪里去，更不知道它們以什么樣的方式運行。個人而言，投資不是預(yù)測的問題，而是決策的問題，我對市場沒有固定的預(yù)期。
2. 股市中有個“一二七”定律，即長期來看只有10%的參與者能夠賺錢，20%的參與者不虧不贏，70%的參與者出現(xiàn)虧損?？紤]到通貨膨脹和機會成本，90%的參與者都是虧損的。2010年我首要的目標(biāo)是避免出現(xiàn)負(fù)復(fù)利，爭取繼續(xù)保持正的收益。
3. 要想成為佼佼者，先向佼佼者學(xué)習(xí)。希望自己在2010年繼續(xù)反復(fù)、重復(fù)的閱讀經(jīng)典投資著作，爭取對投資思路有進一步的完善。
4. 繼續(xù)謹(jǐn)記自己在歷史上所犯過的錯誤。在我身上曾經(jīng)犯過的3個主要錯誤包括：a. 逆勢交易，向下攤平；b. 過份盲從技術(shù)分析方法；c. 聽信專家，沒有自己思路。在新的一年里，要繼續(xù)牢記和反思所犯得的錯誤，時刻提醒自己注意心中的“惡魔”。
投資市場都是遵循一定規(guī)律的，成功的要訣在于一貫執(zhí)行自己的策略。2010年是自己滿28歲的年齡，在新的一年里，我希望能繼續(xù)堅持執(zhí)行自己的交易策略，反復(fù)閱讀和總結(jié)改進自己的投資系統(tǒng)，繼續(xù)在這場馬拉松里長期跑下去。
