自從開(kāi)始投資后，我讀了很多經(jīng)典書(shū)籍，在我看來(lái)，中國(guó)有三人可以稱為投資界的哲學(xué)家，分別是青澤（《十年一夢(mèng)》、《澄明之境》作者），傅海棠（《一個(gè)農(nóng)民的億萬(wàn)傳奇》口述者）和本書(shū)的作者金融帝國(guó)?！?span>走出幻覺(jué) 走向成熟》出版于2012年，按作者自述，他當(dāng)時(shí)還不滿30歲，我很驚奇于一個(gè)20多歲的小伙子是怎樣在那個(gè)年紀(jì)就對(duì)交易有如此洞見(jiàn)的。他的辯證思維就像X光一樣，總能透視出隱匿于表面之下的事物本質(zhì)。讀這本書(shū)可以拓展讀者交易的思考維度，去探求交易的本質(zhì)為何物？最終達(dá)到大道至簡(jiǎn)，隨心所欲而不逾矩的交易境界。
以下是本書(shū)的讀書(shū)筆記（紅字部分是我的理解）
1.如果你采用趨勢(shì)跟蹤策略，那么基本上就等于告別了高正確率。任何交易方法都是有其優(yōu)勢(shì)與弊端的。
辯證的看交易系統(tǒng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)沒(méi)有完美的交易方法，任何交易系統(tǒng)都是對(duì)利弊取舍后的產(chǎn)物。
2.大量的交易者都是在相信順勢(shì)而為能夠獲利，但卻并不清楚會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)“買在天花板，賣在地板價(jià)”的成本時(shí)，而貿(mào)然進(jìn)行趨勢(shì)跟蹤。幾次讓你無(wú)法接受的“荒唐”虧損后，你就會(huì)離趨勢(shì)跟蹤思維而去。你付出了成本，但卻沒(méi)有足夠的信念等到豐收的那一天。
試錯(cuò)是試錯(cuò)了，但是還沒(méi)等到正確來(lái)臨，就放棄了。我認(rèn)為這是正常情況，因?yàn)槿绻x股的能力不夠，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)把握不好，試錯(cuò)的成本其實(shí)不低，這也使得很多人沒(méi)能挺過(guò)黎明前的黑暗。
3.君子算戰(zhàn)先算敗，一味以獲勝后的利益來(lái)慫恿君主開(kāi)戰(zhàn)的軍師絕對(duì)不是什么好軍師。
4.聰明的人用不需要聰明腦袋的方法賺錢，不聰明的人用需要聰明腦袋的方法賺錢?！窘苊鞲窭锥蚰?/p>
不聰明的人總想靠聰明賺錢，恰恰是因?yàn)樗宦斆鳌?/span>
5.期貨交易的三大陷阱為：逆勢(shì)、重倉(cāng)、短線。
6.你也許能夠成為一時(shí)的國(guó)王，但你永遠(yuǎn)無(wú)法擊敗市場(chǎng)。
其實(shí)我覺(jué)得這句話可以改為：“你也許能夠成為一時(shí)的國(guó)王，但你無(wú)法永遠(yuǎn)擊敗市場(chǎng)?！弊髡叩囊馑际牵鰹榻灰渍邞?yīng)該永遠(yuǎn)向市場(chǎng)臣服，試圖找到永遠(yuǎn)能夠擊敗市場(chǎng)的方法是非常愚蠢的。
7.能夠影響市場(chǎng)的因素應(yīng)該是無(wú)限的。進(jìn)而我們可以得知，任何人對(duì)市場(chǎng)的分析、預(yù)測(cè)、理解都是片面的，都是斷章取義的。畢竟我們誰(shuí)也不可能考慮到無(wú)限多個(gè)因素。
劃重點(diǎn)：“影響市場(chǎng)的因素是無(wú)限多的”，我們所有的分析都是基于已知信息和認(rèn)知作出的，但市場(chǎng)給出的結(jié)果是無(wú)限因素的集合，所以我們的分析必然是管中窺豹，盲人摸象的。我的體會(huì)，我們交易時(shí)當(dāng)然要分析市場(chǎng)，對(duì)未來(lái)給出自己的預(yù)期，但是當(dāng)市場(chǎng)的走勢(shì)與我們的預(yù)期背離時(shí)，應(yīng)該臣服于市場(chǎng)的“決定”，這才是趨勢(shì)交易的本質(zhì)。
8.在數(shù)學(xué)上考慮有限系統(tǒng)與無(wú)限系統(tǒng)的思維方式是不同的！我是說(shuō)，交易者通常都是用有限的思維方式來(lái)分析無(wú)限的市場(chǎng)。如果能夠影響市場(chǎng)的因素是無(wú)限的話，那么對(duì)于交易者而言，無(wú)論你是考慮到1件可能影響市場(chǎng)的因素，還是考慮到1萬(wàn)件可能影響市場(chǎng)的因素，在無(wú)限的市場(chǎng)面前，你考慮的都是一樣多的！
9.我們永遠(yuǎn)不可能認(rèn)識(shí)事物的全貌，那么我們由于對(duì)事物不完全認(rèn)識(shí)而形成的信念，也只不過(guò)是斷章取義罷了。
10.你考慮的因素越多，你就越容易事后解釋行情。但同樣你考慮的因素越多，你在事先預(yù)測(cè)時(shí)出現(xiàn)的矛盾也就越多，甚至你考慮到錯(cuò)誤因素的可能性也將越大。那么我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)市場(chǎng)呢？一座漂浮在水面上的冰山，我們無(wú)法看到冰山的全貌。我們能夠看到的冰山越大，那么同時(shí)也說(shuō)明水下我們看不到的冰山部分更大。我們看到的永遠(yuǎn)只能是冰山的一角。
冰山理論，無(wú)論我們?cè)趺磁Χ贾荒芸吹奖揭唤?，所以我們的觀點(diǎn)并不重要，市場(chǎng)的觀點(diǎn)才重要。
11.對(duì)于交易而言這至少說(shuō)明：無(wú)論你找到多少可能影響市場(chǎng)的因素，而得出與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)（價(jià)格）有多么大背離的結(jié)論，都只能說(shuō)明，你忽略了更多的相反因素能夠與之平衡，并且使得分析結(jié)論與市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)格相等。曾經(jīng)在股市上，我習(xí)慣于買入不停上漲，但業(yè)績(jī)很差的股票。當(dāng)我已知的因素與現(xiàn)實(shí)的走勢(shì)出現(xiàn)很大偏離的時(shí)候，我更樂(lè)意相信是我未知的因素在起作用。通常當(dāng)我還不知道這只績(jī)差股為什么連續(xù)不斷上漲的原因之前，我相信立刻買入還是安全的。也就是說(shuō)，通常我們未知的因素比已知的因素，更容易對(duì)未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)產(chǎn)生作用。
劃重點(diǎn)：“通常我們未知的因素比已知的因素，更容易對(duì)未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)產(chǎn)生作用?！?/span>
12.我們從特定的一片樹(shù)葉向下尋找，就必然能夠找到唯一的樹(shù)干：但如果我們從一棵特定的樹(shù)干向上尋找，就絕對(duì)不可能找到唯一的樹(shù)葉。
這是作者提出的大樹(shù)理論，主要是想說(shuō)明原因和結(jié)果并非一一對(duì)應(yīng)。
13.歷史是確定的，而未來(lái)是不確定的。同時(shí)不論未來(lái)最終是什么結(jié)果，我們都能用已經(jīng)確定下來(lái)的歷史進(jìn)行合理的解釋。但是，無(wú)論如何我們都不可能用已經(jīng)固定下來(lái)的歷史來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的結(jié)局。
“事后都易，當(dāng)下最難”，在結(jié)果確定的基礎(chǔ)上找到原因很容易。
14.事后合理不等于事先可知?；蛘咭部梢岳斫鉃?，“同樣的原因可能產(chǎn)生不同的結(jié)果”。無(wú)論你使用什么樣的分析方法，同樣的原因都可能產(chǎn)生不同的結(jié)果。在我看來(lái)，交易者是否能夠長(zhǎng)期獲利，很大程度上取決于如何應(yīng)對(duì)這種不確定性。
應(yīng)對(duì)不確定性的唯一方法就是止損。承認(rèn)不確定性，才能坦然接受止損。
15.交易者在回顧歷史行情時(shí)，無(wú)論是利用基本分析、還是利用技術(shù)分析來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行解釋，總是為了維護(hù)本能需要的確定性，而通過(guò)因果非線性關(guān)系來(lái)制造一種幻覺(jué)。
翻譯過(guò)來(lái)就是，無(wú)論你是什么投資理念，確定性都只不過(guò)是一種幻覺(jué)。因?yàn)橥顿Y如果存在確定性，市場(chǎng)也將隨之消失。
16.當(dāng)一切都已經(jīng)順理成章，似乎永遠(yuǎn)都不會(huì)改變的時(shí)候，往往巨變就會(huì)隨之而來(lái)。
物極必反、否極泰來(lái)。
17.更多的交易者都是根據(jù)短期經(jīng)驗(yàn)來(lái)尋找規(guī)律，并且迅速死在突然的巨變中。
18.交易者的成長(zhǎng)就像一顆種子成長(zhǎng)為花朵一樣，起初相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的成長(zhǎng)都是在我們無(wú)法觀察到的地下進(jìn)行的。“不要不滿現(xiàn)在，成就往往就在一瞬間”，說(shuō)的也是這個(gè)道理。努力是漸進(jìn)的，而成績(jī)卻是跳躍的。
荷花定律：一個(gè)荷花池
19.而對(duì)于我來(lái)說(shuō)，無(wú)論牛市還是熊市，也無(wú)論我是看漲還是看跌，只要是能夠超過(guò)一定幅度的反向運(yùn)動(dòng)，我都會(huì)視為趨勢(shì)的改變。如果趨勢(shì)沒(méi)有改變，我會(huì)在其后更不利的價(jià)位重新找回自己的位置。很顯然有成本的人，永遠(yuǎn)沒(méi)有無(wú)成本的人利潤(rùn)大。
讓我想起利弗莫爾的一個(gè)經(jīng)典語(yǔ)錄：“假如我正沿著鐵軌向前走
作者還是強(qiáng)調(diào)當(dāng)自己的判斷與市場(chǎng)的反應(yīng)背離時(shí)，臣服于市場(chǎng)的“決定”，然后再看看會(huì)發(fā)生什么。
20.交易者戴上光環(huán)與走向隕落，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)其實(shí)是同源的。
盈虧同源。
21.對(duì)于我這樣的趨勢(shì)信徒而言：只要上漲還在繼續(xù)，那么多高都不嫌高：只要下跌還在繼續(xù)，那么多低都不嫌低。
因?yàn)楦叩陀肋h(yuǎn)都是相對(duì)的。
22.更多的散戶不是趨勢(shì)思維的信徒，所以無(wú)論股票怎么漲，敢于追高買入者都是少數(shù)，這樣一來(lái)莊家無(wú)論如何都出不來(lái)。當(dāng)股票一路上漲時(shí)，能夠拋售的散戶越來(lái)越少，所以越漲就越不費(fèi)力氣。如果莊家準(zhǔn)備在20元實(shí)現(xiàn)成功撤莊的話，那么通常會(huì)拉高到30元、甚至40元。道理同樣很簡(jiǎn)單，沒(méi)有“打折效應(yīng)”，散戶是不會(huì)當(dāng)傻子的！坐莊并不復(fù)雜，從5元到10元完成吸納，然后空拉到40元，之后的下跌就會(huì)不斷地套牢抄底盤！當(dāng)然隨著股票的上漲，基本面都會(huì)或多或少地變好，最低限度也會(huì)流傳出來(lái)一些概念，可愛(ài)的散戶朋友們，就會(huì)用折扣價(jià)格買入富有豐富概念的“優(yōu)質(zhì)股票”。
很多人都不理解，主力出貨都是在下跌時(shí)完成的，因?yàn)榇蟊娤矚g買入打折的商品，這就像一件價(jià)值2000元的大衣，標(biāo)價(jià)4999元，然后再打4折出售，消費(fèi)者馬上就會(huì)覺(jué)得劃算而買入一樣。
23.如果一位交易者學(xué)不會(huì)如何正確區(qū)分“對(duì)與錯(cuò)”，那么他將永遠(yuǎn)原地轉(zhuǎn)圈而毫無(wú)進(jìn)展。
24.在交易之路上，我們走得再慢都沒(méi)有關(guān)系，但是我們必須確認(rèn)自己是在向前走。
“只要路是對(duì)的，就不怕遠(yuǎn)?！边@就話時(shí)誰(shuí)說(shuō)的來(lái)的？
25.對(duì)于任何交易者來(lái)說(shuō)，都必須找到自己應(yīng)該承擔(dān)的東西。交易絕對(duì)不是沒(méi)有成本的不勞而獲，所以我們必須首先確定我們能夠承擔(dān)的成本是什么？然后，找到一種合理的策略來(lái)一致性地實(shí)現(xiàn)全部交易。這就是每一位交易者成長(zhǎng)中找到的基石！當(dāng)你知道什么樣的行情是你必然虧損的行情時(shí)，那么你自然就找到了什么樣的行情是你必然能夠獲利的行情。在交易之路上，我們走得再慢都沒(méi)有關(guān)系，但是我們必須確認(rèn)自己是在向前走。
作者時(shí)時(shí)刻刻表現(xiàn)出自己的辯證思維，知道什么時(shí)候必然虧損，就相當(dāng)于找到了什么時(shí)候必然盈利。
26.一根單獨(dú)的稻草無(wú)法壓倒駱駝，之前的稻草并非毫無(wú)價(jià)值。沒(méi)有壓倒駱駝的稻草就是你的虧損：而最終壓倒駱駝的稻草就是你的利潤(rùn)。這就是“盈虧同源”的道理！當(dāng)你規(guī)避了虧損，自然也就規(guī)避了利潤(rùn)，明白嗎？最后一根壓倒駱駝的稻草并非是特殊的！那么，讓你盈利的交易也并非是由于特殊的方法而產(chǎn)生的！請(qǐng)記住，盈虧是不可分割的！
翻譯過(guò)來(lái)就是，要把交易看成一個(gè)整體，虧損只是交易成本，正因?yàn)樵敢獬袚?dān)虧損的交易成本，最終才找到那個(gè)屬于你的盈利機(jī)會(huì)，盈利是試出來(lái)的，不是猜出來(lái)的。
27.大牛市中的洗盤其實(shí)有兩個(gè)作用：一個(gè)是通過(guò)持有者的換籌來(lái)提高市場(chǎng)平均持有成本；另一個(gè)更為重要的作用就是告訴大眾一下跌并不可怕！這個(gè)世界上只有兩種人最吃香：一種是信仰堅(jiān)定的人，一種是根本就沒(méi)有信仰的人。我對(duì)價(jià)格的漲跌就是絕對(duì)沒(méi)有信仰的人，絕對(duì)的隨勢(shì)而動(dòng)。但我對(duì)趨勢(shì)思維又是信仰異常堅(jiān)定的人，無(wú)論輸了多少次，我都還敢繼續(xù)下注。而如果你是既有信仰，但又不堅(jiān)定的話。那么你就會(huì)隨著市場(chǎng)這座大鐘而左右搖擺，并且永遠(yuǎn)慢市場(chǎng)半拍。先來(lái)的人吃飯，后來(lái)的人買單，你將永遠(yuǎn)是沒(méi)有吃飯，但卻買單的人。
趨勢(shì)是一種信仰，你要堅(jiān)定的相信趨勢(shì)，不左右搖擺，才能取得想要的結(jié)果。
28.在我看來(lái)，股民們大面積虧損的一個(gè)最為主要的原因就是正確率太高了！
靠運(yùn)氣大對(duì)一次，往往為未來(lái)的大錯(cuò)一次埋下伏筆。
29.對(duì)于一定數(shù)量的利潤(rùn)而言，多數(shù)交易者希望是由更多的盈利次數(shù)與更少的虧損次數(shù)組成；而我希望由更少的盈利次數(shù)與更多的虧損次數(shù)組成。交易者更愿意鎖定利潤(rùn)，而逃避虧損的本能，正好為我們找到了獲利的武器。我再說(shuō)一遍，所有具有再現(xiàn)性概率優(yōu)勢(shì)的交易方法，完全是來(lái)自于人性的不對(duì)稱性使得市場(chǎng)產(chǎn)生的不對(duì)稱性。像大眾對(duì)待利潤(rùn)那樣對(duì)待你的虧損，你就能長(zhǎng)期盈利。
很多大V搞行情預(yù)測(cè)投票，就是想了解大眾對(duì)未來(lái)走勢(shì)的傾向，而大眾的觀點(diǎn)多數(shù)時(shí)候都是錯(cuò)的。在少數(shù)人獲利的金融市場(chǎng)，如果你的方法（包括看法）與大眾一致，就說(shuō)明這個(gè)方法（看法）存在問(wèn)題。
如果大眾喜歡長(zhǎng)時(shí)間持有虧損的股票，而把盈利的股票早早獲利了結(jié)，那么我們想要成為市場(chǎng)中少數(shù)獲利的人，我們應(yīng)該怎么做？你想想……
30.我與一些在期貨公司上班，但不做交易的內(nèi)勤工作者聊天時(shí)，探聽(tīng)到一些顯而易見(jiàn)的內(nèi)幕。第凡是能夠經(jīng)常在期貨市場(chǎng)上賺錢的交易者，往往對(duì)公司的手續(xù)費(fèi)貢獻(xiàn)都是很少的；第二，交易真正做得好的人，往往都不盯盤；第三，超短線的交易者的確存在短期獲得暴利的可能性，但死是肯定的，區(qū)別在于死前能夠放出多大的光。
翻譯過(guò)來(lái)就是：一、賺錢都是中長(zhǎng)線的趨勢(shì)投資者；二、因?yàn)槭前从?jì)劃做趨勢(shì)，有完善的退出機(jī)制，所以盡量遠(yuǎn)離市場(chǎng)，減少行情波動(dòng)的噪音，對(duì)內(nèi)心的擾動(dòng)；三、短線交易者必死，靠短線波動(dòng)賺的錢，早晚要還給市場(chǎng)，而且是加倍奉還。
31.相信我，交易是一門“舍”的藝術(shù)。當(dāng)我放棄了射中“十環(huán)”的可能性時(shí)，我選擇射中“五環(huán)”的技術(shù)就有了更大的穩(wěn)定性。相信我，對(duì)于交易技術(shù)而言只有“可行”或“不可行”兩種狀態(tài)。當(dāng)你準(zhǔn)備使用一種交易技術(shù)時(shí)，可以先計(jì)算一下成功后能夠帶來(lái)多大的利潤(rùn)。如果這種利潤(rùn)都讓你絕對(duì)不可思議的話，那么就不要在這種交易技術(shù)上過(guò)多地浪費(fèi)時(shí)間。當(dāng)你知道利潤(rùn)是不可能實(shí)現(xiàn)、而收入又是巨大的時(shí)候，那么只可能是有更大的成本隱含在其中。如果你連成本是什么都不知道，那么使用這種交易技術(shù)無(wú)異于自殺！
記住，人生是一個(gè)不停取舍的過(guò)程，凡事皆有利弊，區(qū)別在于你怎么看待。
32.大多數(shù)股民都不樂(lè)意面對(duì)虧損，很少有股民在交易之初就計(jì)劃好虧損、更不用說(shuō)把虧損設(shè)計(jì)為交易策略的一部分。無(wú)論你是否承認(rèn)，只要是做交易就有可能虧損！“盈利兌現(xiàn)、虧損掛起”雖然能夠暫時(shí)對(duì)虧損視而不見(jiàn)，但通常未來(lái)都要承受更大的代價(jià)。既然與虧損對(duì)抗不會(huì)有什么結(jié)果，那么我就想辦法包容虧損，用利潤(rùn)來(lái)對(duì)沖虧損。反正怎么交易都要虧損，那么我與其被動(dòng)地接受虧損，還不如主動(dòng)地、有計(jì)劃地、有步驟地去虧損。當(dāng)我完成買入（開(kāi)倉(cāng)）交易以后，全部的工作就是對(duì)虧損的控制。盈利嘛，不用管它、隨它去吧，它會(huì)自己照顧好自己?，F(xiàn)在的我真的很輕松，回頭看看那些忌諱虧損的人，他們活得真是很辛苦。
在承認(rèn)不確定性，和虧損的必然性后，應(yīng)該主動(dòng)地、有計(jì)劃地、有步驟地去虧損，因?yàn)槲覀儧](méi)法決定賺多少，但是虧損多少完全取決于我們的決定。當(dāng)我們把虧損作為交易成本看待，真正認(rèn)同虧損的必然性，交易就是一個(gè)相對(duì)輕松的事了，因?yàn)榻灰拙妥兂捎么_定虧損，去博取無(wú)限盈利的過(guò)程。
33.當(dāng)你明白“盈虧同源”后，你就知道虧損本身就是最好的風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程，這時(shí)你會(huì)愛(ài)上你的虧損。如果虧損是你永遠(yuǎn)也不能征服的敵人，那么為什么不將虧損包容、然后和他做朋友呢？我們可以不用同利潤(rùn)親密接觸，但對(duì)于虧損我們必須形影不離地對(duì)他照顧有加。我絕對(duì)不是開(kāi)玩笑，交易的真諦就在于像常人對(duì)待利潤(rùn)那樣對(duì)待你的虧損。
34.在我看來(lái)，隔夜跳空只不過(guò)是一種噪聲，使價(jià)格走勢(shì)并非呈現(xiàn)連續(xù)波動(dòng)的特征。那么理論上來(lái)講，止損幅度就應(yīng)該有一個(gè)下限，過(guò)小的止損幅度就是沒(méi)有意義的。大的止損幅度自然就決定了倉(cāng)位不能太重，這樣一來(lái)我就用輕倉(cāng)的策略來(lái)包容這種隔夜風(fēng)險(xiǎn)。
這算是一個(gè)妥協(xié)的做法吧
35.如果市場(chǎng)上、甚至是現(xiàn)實(shí)世界中根本就不存在確定性的話，那么我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)呢？?jī)煞N選擇，要不我們就自己來(lái)制造確定性的幻覺(jué)，從而生活在虛假的信念中：要不我們就正視不確定性、承認(rèn)不確定性、接受不確定性、研究不確定性、合理地控制不確定性。遺憾的是，更多交易者寧愿活在幻覺(jué)中，也不愿意面對(duì)不確定性。他們寧愿將自己的交易技術(shù)弄得模糊不清。這時(shí)交易者就不能使用確定的一致性交易方法，畢竟任何確定下來(lái)的交易方法都會(huì)立刻被證實(shí)不具有確定性。所以交易者只好毫無(wú)章法、隨心所欲地完成交易行為。交易者天真地以為，眾多具有不確定性的交易方法混合、攪拌在一起就能具有確定性。在我看來(lái)，我是一位知道自己是在賭博的交易者，而更多的人是自以為在做交易的賭徒！
只有承認(rèn)不確定性，才能更好的止損，只有愿意接受止損，才能保持交易的一致性，只有保持了交易的一致性，做交易才能成功。
36.交易的成敗不取決于你最大的優(yōu)勢(shì)有多大，而取決于你最大的劣勢(shì)有多大。這也是我反復(fù)提倡交易應(yīng)該簡(jiǎn)單而不是繁瑣的原因，畢竟交易是一種“失敗者的游戲”。
讓我想起米勒維尼所說(shuō)的：“股票交易和生活中一樣，如何處理失敗決定了你是平庸還是偉大”。
37.后來(lái)我發(fā)現(xiàn)，也許遲鈍（需要更多的條件相當(dāng)于一種條件的遲鈍）能夠提高正確率，但它也是靠喪失賠率來(lái)?yè)Q取的。而真正意義上的確定性又是不存在的，再有把握的交易也是可能出現(xiàn)虧損的。在我們追求有把握的同時(shí)，又將自己的成本大幅提高，從而喪失了賠率。后來(lái)我發(fā)現(xiàn)，看出趨勢(shì)的思維方式是錯(cuò)的！趨勢(shì)不是看出來(lái)的，而是賭出來(lái)的。我現(xiàn)在的思維方式是：大眾用潛在的好位置換取鈔票，而我用鈔票來(lái)?yè)Q取潛在的好位置。請(qǐng)注意，我是用真實(shí)的鈔票來(lái)?yè)Q取潛在的好位置，所以我通常都在輸。
這是本書(shū)最經(jīng)典的表述之一，好位置就類似利弗莫爾所說(shuō)的關(guān)鍵點(diǎn)位或者最小阻力位，趨勢(shì)不是看出來(lái)的，是試出來(lái)的，在這個(gè)過(guò)程中，“錯(cuò)誤”就是成本。
38.相信我，我們從來(lái)都不可能以“零成本”知道更多的真相。所以說(shuō)，你需要知道的事情越少，獲利就會(huì)越容易一些。
我們知道的往往是別人希望我們知道的。
39.人們的痛苦往往不是來(lái)自于沒(méi)有選擇，而是來(lái)自于選擇太多而無(wú)所適從。
40.在疊加交易方法的過(guò)程中，不但是將全部方法的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行疊加，同時(shí)也會(huì)將全部方法的劣勢(shì)進(jìn)行疊加。
多則惑，少則得，想要得到更多的優(yōu)勢(shì)同時(shí)，劣勢(shì)也隨之增加了。我們使用技術(shù)指標(biāo)時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)這種情況，疊加的指標(biāo)越多，自相矛盾的情況就越多，反而運(yùn)用海龜交易法，利用簡(jiǎn)單的兩根均線系統(tǒng)就能達(dá)到很好的效果。
41.事實(shí)上，如果一種交易方法能夠具有明顯的期望收益優(yōu)勢(shì)，那么雖然單次（微觀上）無(wú)法找到確定性，但卻能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)績(jī)（宏觀上）的確定性。有意思的是，交易者為了逃避微觀不確定性，反而將自己帶入了宏觀不確定性的深淵中。
大數(shù)定理。
42.你可以推卸責(zé)任，也可以走向成熟；但你無(wú)法既推卸責(zé)任又走向成熟。
43.請(qǐng)不要美慕任何人，交易獲利的關(guān)鍵在于：守住自己的“道”。
44.任何人使用的交易方法都是基于概率的，根本就不存在能夠看懂行情的人，否則市場(chǎng)就會(huì)失去其存在的根基。
所有預(yù)測(cè)都是基于概率，現(xiàn)實(shí)中只存在相對(duì)準(zhǔn)確，但不存在絕對(duì)準(zhǔn)確。如果存在絕對(duì)準(zhǔn)確，那么市場(chǎng)將隨之消失。有人認(rèn)為未來(lái)AI會(huì)取代人類交易，在我看來(lái)只要市場(chǎng)存在就說(shuō)明AI的交易不可行，反過(guò)來(lái)，如果AI真的可以取代人類交易，那么市場(chǎng)將隨之消失。
45.人的一生總是在追逐確定性，認(rèn)為只有得到確定性才能使自己感到安全。事實(shí)上，確定性是不可能追求得到的。而只有意識(shí)到確定性并不存在時(shí)，我們才能使自己的內(nèi)心得到安寧?！浴抖叹€交易大師：工具與策略》
46.當(dāng)每次行情做反，最難受的時(shí)候并非是第二天確定虧損了幾萬(wàn)元，而是在前一夜只是知道第二天可能虧損的時(shí)候。有的時(shí)候這種焦慮真的讓人難以入睡，而通常無(wú)論第二天損失多么慘重，我都能很快地接受并且適應(yīng)?？赡艹霈F(xiàn)的虧損，比確定的大幅虧損更加可怕。不可思議吧，人通常真的是不符合邏輯的。如果一個(gè)交易者不能戰(zhàn)勝自己的心靈，那么他的行為可能更注重確定性而不是利潤(rùn)。人的生總是在追逐確定性，認(rèn)為只有得到確定性才能使自己感到安全。事實(shí)上，確定性是不可能追求得到的。而只有意識(shí)到確定性并不存在時(shí)，我們才能使自己的內(nèi)心得到安寧。
對(duì)確定性的追求是寫(xiě)在人類DNA里的，要做好交易必須想辦法克制這種固有思維。當(dāng)我們內(nèi)心愿意接受不確定性，凡事都用概率思維去考慮，那么一切就變得輕松了，因?yàn)閾p失已經(jīng)在我們的預(yù)期之內(nèi)，這就相當(dāng)于在不確定性中找到確定性，損失就是確定性。
47.市場(chǎng)上沒(méi)有任何方法能夠指向唯一確定的結(jié)果，否則就會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)怪物。那么所有的交易方法都是基于概率的產(chǎn)物！這樣一來(lái)，交易的盈利模式與賭場(chǎng)的盈利模式就別無(wú)二致了。所不同的是，賭場(chǎng)靠規(guī)則上的概率優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的必然盈利：而交易者靠人性的不對(duì)稱性建立起來(lái)的概率優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的必然盈利。
翻譯過(guò)來(lái)就是，交易者靠反人性獲利。
48.我相信窮人的努力不值錢，值錢的是窮人的犧牲。
49.我似乎發(fā)現(xiàn)了一種“微宏互換”的原則：我們?cè)谖⒂^上追求什么，我們就會(huì)在宏觀上失去什么！我突然發(fā)現(xiàn)，我更多的地方都是與大眾截然相反的：我（在宏觀上）用剛性的策略來(lái)實(shí)現(xiàn)（微觀上）彈性的交易方向：而更多的人是用彈性的策略來(lái)實(shí)現(xiàn)剛性的交易方向。嗯，沒(méi)錯(cuò)。更多的人在交易上根本就沒(méi)有一致性的原則，卻在單獨(dú)的某筆交易上執(zhí)著地堅(jiān)持固定的方向。
微宏互損
50.股市的上漲與其說(shuō)是經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，不如說(shuō)是交易者更樂(lè)意于看到好的面。
改變的不是價(jià)值，而是價(jià)值觀。
51.對(duì)于無(wú)數(shù)的觀察角度而言，他們應(yīng)該都是等效的，而不會(huì)有任何一個(gè)角度是特殊的。簡(jiǎn)單說(shuō)，世界在不同觀察者眼中是不同的，而所有觀察者的觀察并沒(méi)有優(yōu)劣、對(duì)錯(cuò)之分。
股票的漲跌取決于觀察者的角度，沒(méi)有優(yōu)劣對(duì)錯(cuò)之分。
52.如果把相對(duì)論的思維方式引入經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域會(huì)出現(xiàn)這樣的結(jié)論：價(jià)值對(duì)于不同環(huán)境、理念的人來(lái)說(shuō)可以是不同的，而其中的任何一個(gè)結(jié)論都沒(méi)有對(duì)錯(cuò)之分。在相對(duì)論中唯獨(dú)光速是絕對(duì)的，不受觀察者的改變而改變。那么在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域只有價(jià)格是絕對(duì)的，同樣不受觀察者的改變而改變。這樣就能推導(dǎo)出一個(gè)有趣的結(jié)論：價(jià)格是絕對(duì)的，而價(jià)值是相對(duì)的：價(jià)格是真實(shí)的，而價(jià)值是虛擬的。并且價(jià)格是唯一的，而價(jià)值可以是無(wú)限的，同時(shí)這無(wú)數(shù)個(gè)不同的價(jià)值中并沒(méi)有哪一個(gè)是特殊的。交易者對(duì)市場(chǎng)的感受不過(guò)是：自身價(jià)值觀形成的相對(duì)價(jià)值與市場(chǎng)絕對(duì)真實(shí)的價(jià)格之間的背離程度。
要我說(shuō)價(jià)格也是相對(duì)的，世界上沒(méi)有絕對(duì)的東西。
53.市場(chǎng)是什么并不重要，重要的是交易者樂(lè)意于相信什么。對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)而言，與其說(shuō)是因?yàn)閮r(jià)值的變化，不如說(shuō)是價(jià)值觀的變化。
“世界經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇。要獲得財(cái)富，做法就是認(rèn)清其假象，投入其中，然后在假象被公眾認(rèn)識(shí)之前退出游戲！”—索羅斯
54.有時(shí)我在想，什么是真理？任何事情被多次重復(fù)后都能成為真理！在大牛市中，配股被當(dāng)做一種可以低價(jià)購(gòu)買更多廉價(jià)股票的題材而被炒作：在大熊市中，配股被當(dāng)做一種上市公司“圈錢”的手段而使投資者避之不及。配股這種現(xiàn)象的好壞并不重要，重要的是投資者會(huì)用什么樣的思維來(lái)理解。由此看來(lái)，坐莊的成敗并不取決于對(duì)價(jià)格的操控能力，而是取決于對(duì)市場(chǎng)參與者價(jià)值觀的影響能力。這時(shí)的價(jià)值規(guī)律將變?yōu)椋?strong>價(jià)格是所有參與者價(jià)值觀的綜合反映，絕對(duì)正確的價(jià)值觀并不存在。價(jià)格作用于所有參與者的價(jià)值觀，而所有參與者的價(jià)值觀又會(huì)反作用于價(jià)格。所謂價(jià)值不過(guò)是每個(gè)參與者根據(jù)自身對(duì)市場(chǎng)不完全的認(rèn)知而在頭腦中形成的觀點(diǎn)罷了。
55.價(jià)值投資不是買入好的股票，甚至不是買入將會(huì)變好的股票，而是應(yīng)該買入比大眾預(yù)期更好的股票。
不管什么投資不都是這樣嗎？
56.如果你無(wú)法獲得大眾無(wú)法得知的信息，同時(shí)又沒(méi)有與眾不同的價(jià)值觀，那么基本分析對(duì)于你來(lái)說(shuō)將永遠(yuǎn)是一場(chǎng)自欺欺人的騙局。
57.一只股票正在下跌并不可怕，但如果市場(chǎng)上沒(méi)有人知道該股為什么下跌才是最可怕的事情。
這個(gè)說(shuō)法與一只股票莫名上漲對(duì)應(yīng)，在不知道上漲的原因之前，都是安全的。
58.價(jià)值投資根本不是一種投資理念，而是一種投資能力。基本分析大師能夠大獲全勝并非因?yàn)閮r(jià)值的優(yōu)勢(shì)，而是因?yàn)閮r(jià)值觀的優(yōu)勢(shì)。我的意思是說(shuō)，基本分析大師必然是那些價(jià)值觀不同于“市場(chǎng)公認(rèn)”價(jià)值的交易者。如果你的價(jià)值觀與“市場(chǎng)公認(rèn)”價(jià)值并沒(méi)有任何不同的話，那么千萬(wàn)不要自欺欺人地去進(jìn)行什么所謂的價(jià)值投資。
59.如果找一些業(yè)績(jī)?cè)?jīng)大幅波動(dòng)的股票，并且把業(yè)績(jī)和價(jià)格做成走勢(shì)圖疊加來(lái)看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)不是股價(jià)跟著業(yè)績(jī)走，而是業(yè)績(jī)跟著股價(jià)走。
很多時(shí)候是互為因果的。
60.對(duì)于大多數(shù)的股民而言，只有虧損的股票才會(huì)進(jìn)行長(zhǎng)期投資。
大眾總是買賣的邏輯不自洽，因?yàn)橼厔?shì)而買入，因?yàn)楸惶锥D(zhuǎn)化為價(jià)值投資，這已經(jīng)不是交易不一致的問(wèn)題，而是理念不一致的問(wèn)題，這樣的交易者怎么可能盈利？
61.如果你找到的所有原因都能指向同一個(gè)結(jié)論的話，那么這通常說(shuō)明你已經(jīng)失去了客觀。
因?yàn)槟阍诮弑M所能的證明自己的觀點(diǎn)。
62.如果某位投資者買入后立刻就出現(xiàn)利潤(rùn)的話，那么他會(huì)把“落袋為安”“盈利的交易是不會(huì)讓交易者破產(chǎn)的”“做交易最忌諱貪婪”“聚沙成塔”“到達(dá)阻力位”“指標(biāo)超買”等一系列交易“名言”來(lái)做為他賣出股票的理由。也許這時(shí)交易者獲利兌現(xiàn)并不需要找任何理由，反而獲利就是能夠證明自己能力的最好案例。但如果同一位交易者買入后就立即遭遇大幅下跌的話，那么他會(huì)把“價(jià)值投資”搬出來(lái)當(dāng)做繼續(xù)持倉(cāng)的借口。天哪，什么叫價(jià)值投資？按照巴菲特的說(shuō)法，好公司的股票應(yīng)該是永遠(yuǎn)不該兌現(xiàn)的！盈利了就兌現(xiàn)，虧損了就耍賴的交易“策略”，絕對(duì)不是什么價(jià)值投資。我感覺(jué)巴菲特之所以成功，應(yīng)該能夠歸納為兩種能力：一種能力是選股的能力，另一種能力是持股的能力。事實(shí)上，我覺(jué)得后一種能力更為重要。請(qǐng)注意，是持有獲利股票還能坐著不動(dòng)的能力！
估計(jì)這段文字說(shuō)到很多人心坎兒里去了，你捫心自問(wèn)，你干沒(méi)干過(guò)這種事？
我很早就認(rèn)為價(jià)值投資的問(wèn)題在于，很多人買入自認(rèn)為低估的股票，虧損30%，甚至50%都在堅(jiān)持，持有7-8年后趕上一波牛市賺40%就賣了，你算算他的年化收益是多少？跟買貨幣基金也差不多，如果只追求這點(diǎn)利潤(rùn)，何必到股市擔(dān)驚受怕呢？就更別說(shuō)還有許多價(jià)值陷阱了……
所以作者說(shuō)的持股能力才是價(jià)值投資的核心，我對(duì)此深以為然。
很多人對(duì)巴菲特買入比亞迪的交易津津樂(lè)道，看到他大賺30倍的同時(shí)，卻忽略了他持有15年，且比亞迪的原始倉(cāng)位只占他投資組合不到1%的事實(shí)。
63.基本分析最難解決的就是時(shí)間問(wèn)題。也許預(yù)測(cè)股市要發(fā)生什么事情，要比預(yù)測(cè)什么時(shí)候發(fā)生簡(jiǎn)單得多。
就像我認(rèn)為A股漲到10000點(diǎn)是大概率的事，但是我不知道什么時(shí)候一樣，如果這件事發(fā)生在100年后，對(duì)我來(lái)說(shuō)就毫無(wú)意義了。所以做價(jià)值投資，你能承擔(dān)這種存在不確定性的等待嗎？
64.既然沒(méi)有能夠?yàn)閱未谓灰棕?fù)責(zé)的方法，那么技術(shù)分析只能靠多次運(yùn)用來(lái)實(shí)現(xiàn)它的價(jià)值。而多次使用技術(shù)分析，就等于形成了一個(gè)交易系統(tǒng)。這時(shí)就出現(xiàn)了盈虧同源的問(wèn)題，利潤(rùn)不再是利潤(rùn)，而只不過(guò)是收入：虧損也不再是虧損，也只不過(guò)是成本。這時(shí)如果我們?cè)诟冻龆啻纬杀竞?，又放走了屬于我們的利?rùn)，那時(shí)我們最終只能是出現(xiàn)總體虧損。我們?cè)谝?guī)避了虧損的同時(shí)，可能也會(huì)放走潛在的利潤(rùn)：而如果放走了利潤(rùn)，就絕對(duì)不是沒(méi)有賺錢的問(wèn)題。因?yàn)槲覀內(nèi)绻荒苡帽厝坏睦麧?rùn)來(lái)對(duì)沖必然的虧損，那么我們只能出現(xiàn)虧損的結(jié)局。
如果想要改進(jìn)一下方法，可以發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)先進(jìn)入，哪怕是一個(gè)很小倉(cāng)位，然后等待其慢慢發(fā)展，再根據(jù)結(jié)果，調(diào)節(jié)持倉(cāng)的比例，畢竟機(jī)會(huì)是試出來(lái)的，機(jī)會(huì)成本也是成本。
65.按照“盈虧同源”的理念來(lái)看，放走利潤(rùn)和出現(xiàn)虧損并沒(méi)有什么本質(zhì)的不同。要知道，放走一次利潤(rùn)可能會(huì)出現(xiàn)數(shù)次虧損無(wú)法對(duì)沖。
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